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o Olá camarada sejam todos bem-vindos a
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nossa aula do curso sobre o modelo e slm
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BP na hora de hoje faremos um introdução
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ao modelo a nossa referência principal é
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o livro macroeconomia do Richard Frozen
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E como sempre as referências citações e
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notas estão todas na descrição do vídeo
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antes de começarmos a nossa aula só
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gostaria de dizer que o nosso curso
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completo está disponível na yudmi pelo
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menor preço disponível na plataforma no
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curso completo fizemos uma revisão do
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modelo e slm de conceitos básicos da
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economia internacional além de incluir
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uma série de questões para fixação do
00:00:38
conteúdo caso tem interesse o link está
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na descrição desse vídeo ou no primeiro
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comentário fixado Então vamos a nossa
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aula na prática todas as economias são
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abertas em maior ou menor grau Isso
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significa que todos os países
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comercializam com outras Nações portanto
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a Comércio e fluxos de capitais entre
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diferentes países no decorrer das nossas
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e vamos entender os efeitos de política
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monetária e da política fiscal em uma
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economia aberta a política fiscal diz
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respeito à tributação e gastos que o
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governo adota em determinado momento da
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política monetária é o conjunto de
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medidas adotadas pelo governo para
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adequar os meios de pagamento
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disponíveis as necessidades da economia
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do país veremos também a diferença dos
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efeitos das políticas econômicas em uma
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economia aberta em uma fechada e como os
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diferentes regimes cambiais alteram os
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efeitos da política fiscal e da política
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monetária Além disso veremos os
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problemas entre o equilíbrio interno e
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externo quando o país adota o regime de
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taxa de câmbio fixa o modelo mandar o
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feminino também conhecido como modelo e
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slm BP Oscar analisar todas as questões
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veremos também como a mobilidade de
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capitais atua sobre os efeitos das
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políticas monetária fiscal e de outras
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variáveis o modelo mundell-fleming o
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modelo LS LM BP é a versão
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E aí aberta do modelo slm no modelo slm
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simples com economia fechada temos a
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equação 15.1 que da condição de
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equilíbrio do mercado monetário Arco vln
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em que a oferta real de moeda em a
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preços constantes é igual a curva de
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demanda como ela está em função da renda
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y e da taxa de juros r e a equação 15.2
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que dá o equilíbrio do mercado de bem
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saco viesse em que a poupança é essa que
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está em função da renda e y mais os
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impostos é igual ao investimento que
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está em função da taxa de juros mas os
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gastos governamentais com isso o modelo
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slm simples irá determinar ao mesmo
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tempo a taxa de juros nominal r e o
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nível de renda real Y Considerando o
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nível agregado de preços constantes Mas
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então o que irá diferenciar o modelo slm
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BP do modelo slm de Economia fechada
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essa passagem do modelo fechado para o
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aberto não
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o saco velho e me que nos das condições
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de equilíbrio do mercado monetário a
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primeira equação a equação 15.1 da curva
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LM mostra que o equilíbrio a oferta de
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moeda real que consideramos sendo
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exógena ou seja ela é controlada pelo
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formulador de política econômica deve
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ser no equilíbrio igual a demanda real
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por moeda na realidade o formulador de
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políticas econômicas controla apenas a
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oferta de moeda nominal mais comuns
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consideramos o nível de preços fixos as
00:03:30
mudanças na oferta nominal geram as
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mesmas alterações na oferta real de
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moeda Ou seja a preços fixos a oferta
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nominal EA oferta real de moedas são
00:03:40
iguais a equação da cor viesse e a
00:03:43
equação 15.2 que das condições de
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equilíbrio do mercado de bens é obtido
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através da condição de equilíbrio do
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mercado de bens para uma economia
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fechada a partir da equação 15.3 em que
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o consumo mais a poupança mais os
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impostos é igual ao consumo
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o crescimento mais os gastos do governo
00:04:02
cortando os e de cada lado da equação
00:04:04
temos que a poupança mais os impostos é
00:04:07
igual ao investimento mas os gastos do
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governo Essa é a condição de Equilíbrio
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no modelo fechado o modelo aberto vamos
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incluir as exportações x - as
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importações z ou seja as exportações
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líquidas no lado direito da equação com
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isso temos que o consumo mais a poupança
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mais os impostos é igual ao consumo mais
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investimento mais os gastos do governo
00:04:30
mas as exportações menos as importações
00:04:34
devemos incluir no lado esquerdo da
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equação as transferências privadas a
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estrangeiros mas por enquanto vamos
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desconsiderar isso para focarmos no
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modelo em si cortando os e de cada lado
00:04:46
teremos a equação 15.6 que a equação
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Eesse no modelo aberto em que a poupança
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mais os impostos é igual ao investimento
00:04:54
mais os gastos do governo mas as
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exportações menos as importações
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eu digito x menos vezes são as
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exportações líquidas Ou seja é o
00:05:05
resultado do valor das exportações menos
00:05:07
o valor das importações trata-se da
00:05:10
contribuição do setor externo para a
00:05:12
demanda agregada Vamos então passar as
00:05:14
importações e para o outro lado da
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equação como está negativo vai passar
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positivo vamos também incluir as
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variáveis que cada elemento da equação
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depende com isso podemos escrever a
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equação Eesse da economia aberta como a
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poupança é s que depende do nível de
00:05:30
renda Y mas os impostos te mais as
00:05:34
importações ver que depende do nível de
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ruído interno e da taxa de câmbio é
00:05:39
igual ao investimento que depende da
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taxa de juros mas os gastos
00:05:43
governamentais mas as exportações que
00:05:46
depende da rede Externa e da taxa de
00:05:48
câmbio perceber que a poupança e
00:05:50
investimentos são os mesmos do modelo de
00:05:52
Economia fechada Lembrando que as
00:05:55
importações dependem positivamente do
00:05:57
nível de renda ou seja quanto maior for
00:06:00
e ainda maior serão as importações e as
00:06:03
exportações também dependem
00:06:04
negativamente da taxa de câmbio quanto
00:06:07
maior for a taxa de câmbio menores serão
00:06:10
as importações lembre-se que a taxa de
00:06:13
câmbio é o preço da moeda estrangeira em
00:06:15
moeda nacional é quanto se paga em moeda
00:06:17
Nacional por cada unidade de moeda
00:06:19
estrangeira perceber que as exportações
00:06:22
domésticas são as importações de outros
00:06:25
países e por isso defendem positivamente
00:06:27
da rede Externa e da taxa de câmbio o
00:06:30
aumento da taxa de câmbio torna os bens
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estrangeiros mais caros internamente e
00:06:35
com isso haverá uma diminuição das
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importações entre os antes o aumento da
00:06:39
taxa de câmbio diminuirá o custo das
00:06:41
mercadorias e moeda doméstica em relação
00:06:44
ao moeda estrangeira e com isso esses
00:06:46
bens ficam mais baratos no exterior Por
00:06:48
isso as exportações aumentam com o
00:06:50
aumento da taxa de câmbio na economia
00:06:53
aberta assim como no modelo de Economia
00:06:54
fechada a conversa inteira a inclinação
00:06:57
negativa com isso uma taxa
00:07:00
é muito alta resultará em um baixo nível
00:07:02
de investimento para satisfazer a
00:07:05
equação 15.7 que da condição de
00:07:08
equilíbrio do mercado de bens em uma
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economia aberta com a alta taxa de juros
00:07:12
o nível de renda precisa ser baixo para
00:07:14
que as importações e a poupança também
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sejam baixas e assim garantam o
00:07:19
equilíbrio do modelo já com taxa de
00:07:21
juros muito baixa haverá mais
00:07:23
investimento e com isso equilíbrio do
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mercado de bens representado pela cor
00:07:28
viesse se dará com alta poupança
00:07:30
importações como a poupança e as
00:07:33
importações Depende do nível de renda a
00:07:35
renda Y precisará ser elevada para
00:07:37
garantir o equilíbrio vejamos a figura
00:07:40
15.1 onde temos a cor viesse da economia
00:07:43
aberta vamos manter quatro variáveis
00:07:46
constantes os impostos os gastos
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governamentais a rede Externa EA taxa de
00:07:51
câmbio essas quatro variáveis são
00:07:53
capazes de deslocar a cor viesse Por
00:07:56
isso as manteremos constantes
00:07:58
é um aumento dos gastos do governo ou
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uma diminuição dos impostos o aumento da
00:08:03
resistherm na uma alta da taxa de câmbio
00:08:06
deslocam a cor viesse para a direita o
00:08:09
aumento da rede Externa aumenta a
00:08:10
demanda por bens de exportação do
00:08:12
determinado país o aumento da taxa de
00:08:15
câmbio incentivo às exportações e reduz
00:08:17
as importações para determinar o nível
00:08:19
de renda Ou seja faz com que a demanda
00:08:22
por produtos estrangeiros seja deslocada
00:08:25
para produtos nacionais EA diminuição
00:08:27
autônoma das importações de eram os
00:08:29
mesmos efeitos perceber que todas essas
00:08:31
mudanças são expansionista se visto que
00:08:34
contribuem para o aumento da demanda
00:08:35
agregada do país em questão obviamente
00:08:38
se ocorreu o inverso desses exemplos
00:08:40
citados saco viesse será deslocado em
00:08:42
direção ao posta será deslocada para a
00:08:45
esquerda e o nível de renda e diminuir a
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Resumindo a curva LM nos das combinações
00:08:50
de taxa de juros e nível de renda que
00:08:52
garantam um equilíbrio no mercado
00:08:53
monetário e a cor viesse nos as
00:08:56
combinações de taxa de juro
00:08:58
o que garante um equilíbrio no mercado
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de bem já com o bebê nos das combinações
00:09:03
de taxa de juros e renda que igualam a
00:09:05
oferta EA demanda no mercado de câmbio a
00:09:08
uma determinada taxa de câmbio perceber
00:09:10
que o modelo de Economia aberta E inclui
00:09:12
uma nova curva a curva de equilíbrio do
00:09:15
balanço de pagamentos a curva BP nos dá
00:09:18
todas as combinações de taxa de juros e
00:09:20
renda que gera um equilíbrio no balanço
00:09:22
de pagamentos usar uma da taxa de câmbio
00:09:24
o equilíbrio no balanço de pagamentos
00:09:26
ocorre quando não há variações nas
00:09:29
reservas internacionais podemos escrever
00:09:31
a equação da curva BP como as
00:09:34
exportações x que depende da rede
00:09:36
Externa e da taxa de câmbio menos as
00:09:38
importações e que depende da rede
00:09:41
interna e da taxa de câmbio mas a
00:09:43
entrada líquida de capitais e depende da
00:09:45
diferença entre a taxa de juros interna
00:09:47
EA taxa de juros externa tudo isso é
00:09:50
igual a zero x - EA balança comercial
00:09:53
são as exportações líquidas que são as
00:09:56
exportações X
00:09:58
em importações e essa entrada líquida de
00:10:01
capitais ou seja o déficit ou superávit
00:10:03
na balança de capitais autônomos no
00:10:06
balanço de pagamentos perceba que a
00:10:08
entrada líquida de capitais depende
00:10:10
positivamente da taxa de juros internas
00:10:12
- a taxa de juros externas o aumento da
00:10:16
taxa de juros interna em relação a taxa
00:10:18
de juros externa geram aumento da
00:10:20
demanda por ativos financeiros
00:10:21
domésticos como títulos por exemplo em
00:10:24
relação aos ativos estrangeiros com isso
00:10:27
aumenta a entrada líquida de capitais no
00:10:29
país se ocorrer o contrário ou seja o
00:10:32
aumento da taxa de juros externa o
00:10:34
efeito será o oposto Vamos considerar a
00:10:37
taxa de juros externa como sendo exógena
00:10:40
por questões didáticas também não Vamos
00:10:43
considerar a taxa de juros externa na
00:10:44
função demanda por moeda apesar dos
00:10:47
investidores escolherem entre títulos
00:10:49
estrangeiros ou nacionais de acordo com
00:10:51
seu rendimento com isso a demanda por
00:10:53
moeda dependerá apenas da taxa de juros
00:10:56
interna como mostra a
00:10:58
o ponto um a curva BP tem inclinação
00:11:00
positiva Isso significa que quando o
00:11:03
nível de renda aumenta a demanda por
00:11:06
importações também aumenta mas a demanda
00:11:08
por exportações não com isso para manter
00:11:11
o equilíbrio do balanço de pagamentos a
00:11:14
entrada de capitais precisa aumentar e
00:11:16
isso ocorrerá com a taxa de juros mais
00:11:18
alta por exemplo os fatores que deslocam
00:11:20
a curva B pressão variação da taxa de
00:11:23
câmbio variação exógena da demanda por
00:11:26
exportações variação da demanda por
00:11:28
importações e variação da taxa de juros
00:11:31
externas o aumento da taxa de câmbio
00:11:34
deslocar a curva bpi horizontalmente
00:11:36
para a direita a da taxa de juros que
00:11:39
determinará o fluxo de capitais o
00:11:42
aumento da taxa de câmbio precisará de
00:11:44
um nível mais alta de renda para
00:11:45
equilibrar o balanço de pagamentos uma
00:11:48
taxa de câmbio mais alta incentivo às
00:11:50
exportações e desistimos as importações
00:11:53
com isso é preciso de um nível mais alto
00:11:56
de renda capaz de
00:11:58
e por importações até o nível necessário
00:12:00
para equilibrar o balanço de pagamentos
00:12:02
se ocorrer por exemplo momento exógeno
00:12:06
da demanda por exportações gerado por um
00:12:08
aumento da rede Externa ou uma queda da
00:12:11
demanda por importações a curva bebê
00:12:14
será deslocada para a direita com o
00:12:16
aumento das exportações da taxa de juros
00:12:19
é necessário nível mais alto de renda e
00:12:21
uma maior demanda por importações para
00:12:24
equilibrar o balanço de pagamentos com
00:12:26
isso a curva BP em sua loca para a
00:12:28
direita a queda da taxa de juros externo
00:12:31
também iria deslocar a curva B para
00:12:33
direita visto que iria aumentar a rede
00:12:35
Externa e consequentemente aumentaria a
00:12:37
demanda por exportações domésticas a da
00:12:40
taxa de juros interna uma diminuição da
00:12:43
taxa de juros externas aumenta a entrada
00:12:46
de capitais no país com isso para
00:12:48
equilibrar o balanço de pagamentos as
00:12:50
importações EA renda precisam aumentar é
00:12:53
importante destacar que a curva BPT
00:12:55
inclinação positiva no caso de
00:12:58
é feita de capitais que veremos com mais
00:13:00
detalhes na próxima aula com isso os
00:13:03
ativos domésticos e estrangeiros os
00:13:05
títulos por exemplo são substitutos mas
00:13:08
não são substitutos perfeitos no caso de
00:13:11
uma mobilidade perfeita de capitais os
00:13:13
ativos domésticos e estrangeiros seriam
00:13:15
substitutos perfeitos nesse caso os
00:13:18
investidores buscando sempre maior taxa
00:13:20
de juros se moveriam de moda e o as
00:13:23
taxas de juros entre os países e
00:13:26
determinado ativo tivesse uma taxa de
00:13:27
juros maior por algum tempo os
00:13:30
investidores mudariam para esse ativo
00:13:32
Até que a sua taxa fosse caindo a ponto
00:13:34
de se igualar a taxa de juros dos demais
00:13:36
ativos por isso com mobilidade perfeita
00:13:39
de capitais temos que a taxa de juros
00:13:42
interna é igual a taxa de juros externa
00:13:44
Nesse caso a curva bebê seria horizontal
00:13:47
por outro lado se os ativos não forem
00:13:50
substitutos perfeitos suas taxas de
00:13:52
juros não precisam ser iguais Um dos
00:13:55
fatores que fazem com que os ativos de
00:13:57
países
00:13:58
um giro sejam substitutos não perfeitos
00:14:01
para os ativos domésticos é o
00:14:02
diferencial de riscos dos ativos em
00:14:05
diferentes países esses riscos são
00:14:07
oriundos por exemplo de mudança na taxa
00:14:10
de câmbio custo de transação e falta de
00:14:13
informações sobre as características
00:14:14
específicas dos ativos estrangeiros E
00:14:18
com isso encerramos por aqui a nossa
00:14:19
aula Obrigado por assistir até aqui e
00:14:22
até a próxima
