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Olá pessoal o sonho de todo investidor
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diante da difícil decisão na hora de
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montar uma carteira de ações é dominar
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um método que seja simples de ser
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seguido Benjamin grahan considerado o
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mentor de Warren Buffett a lenda viva
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dos investimentos em ações dedicou seus
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últimos anos de vida simplificando seus
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métodos e talvez possamos como
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investidores dar atenção à suas
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conclusões Este é o assunto do vídeo de
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hoje
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[Música]
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bem pessoal se o assunto do seu
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interesse a economia Finanças e
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estratégia Empresarial considere se
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inscrever aqui no meu canal caso se
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inscreva Não esqueça de ativar as
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notificações para ser avisado sempre que
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eu postar um novo conteúdo Não esqueça
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de deixar o like e fazer os seus
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comentários aqui abaixo vamos lá ao
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assunto de hoje em seus últimos anos de
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vida Benjamim grahan dedicou o seu tempo
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revisando os seus métodos de escolher
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ações utilizados com sucesso por quase
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meio século para gerar alguns princípios
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que pudessem ser seguidos facilmente por
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qualquer investidor grahan acreditava
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que um médico poderia ser capaz de
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utilizar esses mesmos princípios para
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obter uma rentabilidade média de 15% ao
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ano ou mais ele chegou à técnica
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simplificada testando os resultados da
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seleção de ações subvalorizadas de
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acordo com alguns critérios
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questionado na ocasião se a técnica
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procurava ações em crescimento A sua
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resposta foi não na sua opinião o
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chamado investidor em ações em
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crescimento não tem nenhuma ideia de
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quanto pagar por uma ação em crescimento
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de quantas ações comprar para obter o
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retorno desejado ou como os preços vão
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se comportar no seu método simplificado
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a filosofia das ações em crescimento não
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pode ser aplicada com resultados
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razoavelmente confiáveis para que o
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método fosse simples grahan Também
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deixou de lado fatores importantes na
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teoria porque chegou à conclusão que são
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de pouca utilidade prática na decisão
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sobre o preço a pagar pelas ações
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específicas ou quando vendê-las suas
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investigações o convenceram de que você
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pode predeterminar esses níveis lógicos
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de compra e venda para uma carteira
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amplamente diversificada sem se envolver
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com os fatores fundamentais que afetam
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as perspectivas de empresas Ou setores
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específicos sua pesquisa mostrou que o
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mtodo funciona mesmo ignorando esses
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fundamentos é necessário primeiro
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definir uma regra para a aquisição que
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indique a priori que você está
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adquirindo ações por menos do que vale
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segundo você tem que operar com o número
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suficiente de ações para tornar essa
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abordagem eficaz e finalmente você
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precisa de uma orientação muito clara
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para a venda para começar o investidor
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deve fazer uma lista tão grande quanto
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possível das ações atualmente vendidas a
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não mais que sete vezes seus últimos
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lucros de 12 meses para que você tenha
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estatisticamente as melhores chances
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quanto mais ações você tiver melhor uma
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carteira de 30 ações seria provavelmente
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um mínimo ideal se o seu capital é
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limitado você pode negociar com lotes
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fracionários Mas por que um índice PL
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de7 em vez de digamos nove ou cinco o
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argumento de grahan é de que para
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estabelecer o preço das ações você deve
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selecionar apenas aquelas ações cuj os
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índices de lucro em relação ao preço o
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verso do pl estão pelo menos o dobro do
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rendimento Médio atual das dívidas
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corporativas de primeira linha as
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conhecidas Triple a esse raciocínio
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também é simples apenas como exemplo
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Imagine que o rendimento médio de
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títulos Triple a é algo acima de 7%
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dobrando isso você obtém 14 e 14 está
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para 100 cerca de sete vezes dessa forma
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na construção de uma carteira com o
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método simplificado de Graham o preço
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máximo que o investidor deve estar
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disposto a pagar por uma ação seria de
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sete vezes o lucro se o PL for superior
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a sete você não deveria incluí-la na sua
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carteira Mas e se os rendimentos dos
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títulos tripe caírem para digamos 6%
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então o PL aceitável sobe 2 x 6 é 12
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divide-se 100 por 12 e você terá um PL
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aceitável de no máximo oito no entanto
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para Graham você nunca deveria comprar
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uma ação com um índice PL acima de 10
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Não importa quão baixa esteja a
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rentabilidade dos títulos Triple a por
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outro lado um PL de7 é sempre admissível
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não importando quão alta esteja essa
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rentabilidade apesar de acreditar que
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esse critério já serviria de base para
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uma carteira muito boa graha aconselho
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utilizar um critério adicional para
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fazer ainda melhor que as empresas
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possuam uma posição financeira
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satisfatória a empresa deve possuir pelo
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menos o dobro do que deve uma maneira
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fácil de verificar é olhar para a
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relação entre o capital próprio e o
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total de ativos se a proporção é de pelo
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menos Men 50% A condição financeira da
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empresa pode ser considerada boa Como
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dito anteriormente um dos critérios do
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método de grahan é de uma orientação
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muito clara para a venda primeiro você
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deve definir com antecedência um
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objetivo de retorno e um limite para o
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seu período de permanência um objetivo
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de 50% do custo deve dar bons resultados
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logo que a ação subir Além disso venda
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quanto ao período de permanência Graham
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mostrou em suas pesquisas que de 2 a 3
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anos é o melhor se a ação não cumpriu
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com o seu objetivo até o final do
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segundo ano a partir do momento da
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compra venda independente do preço
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Obviamente você não irá obter um ganho
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de 50% em cada ação que comprar se o
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prazo limite de permanência com uma ação
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expirar você terá de vendê-la com um
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lucro menor ou mesmo ter uma perda no
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longo prazo Porém você deve atingir uma
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média de retorno de 15% ao ano ou mais
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no seu investimento to Total acrescido
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os dividendos e deduzidos os custos de
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transação grahan demonstrou que com esse
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método seus resultados foram
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consistentes por períodos sucessivos tão
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curtos como 5 anos mas ele Alerta que
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períodos mais curtos não dão a
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estratégia a oportunidade realmente
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justa de mostrar os seus resultados ao
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aplicar essa abordagem o investidor deve
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estar preparado financeira e
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psicologicamente para a possibilidade de
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poucos resultados no curto prazo ele
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também deve estar preparado para
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enfrentar uma crise no meio do caminho
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por fim graha alerta que o investidor
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precisa de paciência para adotar o seu
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método de forma consistente por um
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período relativamente longo para que as
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probabilidades estatísticas operem a
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favor dele bem esse é o método
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simplificado de Benjamin grahan
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explicado por ele em seus últimos anos
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de vida deixo aqui alguns conselhos meus
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nunca utilize isoladamente uma abordagem
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ao método quanto mais mais critérios
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você adotar mais riscos você minimiza a
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economia e os mercados mudam com o tempo
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Apesar dessa abordagem de graha ser
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bastante racional ela já não reflete
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totalmente os dias atuais montar uma
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carteira com pelo menos 30 empresas que
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atendam esses critérios não é uma tarefa
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fácil em mercados de baixa as chances
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aumentam bastante como em qualquer
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estratégia de investimento em ações
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apesar de grahan não considerar os
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fundamentos nesse método o que pode ser
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explicado pelos dois critérios que ele
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utiliza recomendo que você nunca Ignore
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os fundamentos risco e Horizonte de
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tempo quem já foi meu aluno no ma de
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Finanças do ibemc ou nos cursos do meu
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site sabe que eu sempre sou enfático
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nesses dois pontos com disciplina de
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investimento e Horizonte de tempo se
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conquistam grandes resultados Espero que
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a reflexão de hoje possa te ajudar a ser
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um investidor melhor o que você achou do
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conteúdo de hoje se você gostou clique
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comentários aqui abaixo se você ainda
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novos conteúdos em primeira mão um forte
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abraço e até o próximo
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vídeo
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n
