全球最有钱的政府们是怎么投资的?
摘要
TLDR本视频深入分析全球十大主权财富基金的运作与投资逻辑,包括迪拜投资公司、香港外汇基金等,聚焦其资金来源、管理模式及投资策略的差异。中东石油主权基金因其雄厚的财力与政治背景,往往承担更多的风险和长远目标。特别是卡塔尔与沙特,通过大胆投资国内外项目,寻求经济的多元化。视频强调这些基金的隐私与透明度差异,以及其在全球金融市场中的重要角色与影响力。
心得
- 💰 主权财富基金是国家管理闲置资金所设立的投资机构。
- 🌍 中东的主权基金因石油财富而规模庞大,投资方向与政策息息相关。
- 📊 香港外汇基金维护港币稳定,是金融市场的重要保障。
- 🏢 沙特公共投资基金重视国内基础设施投资,助力经济多元化。
- 🏦 科威特投资局因其保守的投资风格一直保持较低的债务水平。
- 📈 单靠国有财政收入无法维持长期发展,主权基金成为优质资产的背书。
- 🔍 中东主权基金投资的透明度低,具体投资常常不对外公开。
- ⚽ 投资体育产业成为中东基金的热门选择,推动国家形象与经济发展。
- 📝 科威特的主权投资模式较为独特,几乎不依赖债务融资。
- 💡 各国主权基金在全球金融市场中扮演着重要角色,通过投资决策影响经济走向。
时间轴
- 00:00:00 - 00:05:00
本视频深入分析全球最富有政府的财富管理方式,聚焦主权基金的起源与投资逻辑,旨在揭示这些机构如何聚集和利用财富进行投资。
- 00:05:00 - 00:10:00
首先介绍了迪拜投资公司,强调其管理约3600亿美元资产,虽然参与全球多个国家经济,但大部分资金主要用于控股迪拜内部企业。接着讲述香港外汇基金,指出其主要目的在于维护港币和金融市场稳定,及其保守的投资策略。
- 00:10:00 - 00:15:00
随后将目光转向多个中东国家的主权基金,包括卡塔尔、沙特和科威特,这些基金的共同特点是信息不透明和政治性强。基金运作不仅关注金融收益,还涉及国家长期发展策略,轻松管理着数千亿美元的资产。
- 00:15:00 - 00:23:23
最后关注科威特投资局及阿布扎比投资局,这些基金的特点是相对成熟与保守,旨在维护国家的财务稳定与长远发展。视频最后提到,该系列将继续深入探讨全球金融市场的主权基金,为观众提供更全面的理解和角度。
思维导图
视频问答
什么是主权财富基金?
主权财富基金是由国家或地区政府设立的,管理与投资其闲置资金的投资机构,目的在于实现资本增值并维护经济稳定。
经营主权财富基金的主要原则是什么?
主权财富基金通常根据国家或地区的长期经济目标制定投资策略,强调稳健投资、风险分散和流动性管理。
香港外汇基金的作用是什么?
香港外汇基金旨在维护港币汇率稳定,为市场提供保障,并在金融危机时发挥支撑作用。
中东国家的主权基金投资策略有何特点?
中东国家的主权基金倾向于长期投资,关注国内基础设施和战略性产业,同时其投资决策与国家政治目标紧密相关。
哪些国家的主权基金规模最大?
根据最新数据,规模最大的主权基金包括阿布扎比投资局、沙特公共投资基金和科威特投资局。
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- 00:00:00嗨
- 00:00:00朋友们
- 00:00:01咱们今天来深度地剖析一下
- 00:00:03全世界最有钱的这些政府
- 00:00:05他们是怎么管理自己的钱袋子
- 00:00:10这些官方机构
- 00:00:11他们哪来那么多钱
- 00:00:12各自是如何管理这动辄几千亿
- 00:00:15甚至上万亿美元的财富
- 00:00:18顺便咱们来展开聊一聊
- 00:00:20这里边有什么投资逻辑
- 00:00:21利益勾结
- 00:00:22政府之间的关系等等
- 00:00:28这个主权基金
- 00:00:29简单粗暴的理解
- 00:00:30就是一些非常有钱的政府
- 00:00:32他们把闲钱凑在一起
- 00:00:33设立的一个投资基金
- 00:00:34我先声明一下啊
- 00:00:36咱们今天聊到的所有基金的投资体量
- 00:00:39排名基本上都是市场的预测
- 00:00:40很多基金
- 00:00:41它其实都是非常隐秘
- 00:00:42完全不透明的
- 00:00:43再加上这个基金的体量
- 00:00:45也会随着市场去波动
- 00:00:46所以具体它是一万亿还是八千亿
- 00:00:49还是第三还是第四
- 00:00:50大家也不用太较真
- 00:00:51废话少说
- 00:00:52咱们直接开始
- 00:00:55第十名 迪拜投资公司
- 00:00:57管理资产约3,600亿美元
- 00:00:59不出所料
- 00:01:00上来就来了个中东的基金
- 00:01:01迪拜 这个我们之前聊过一期
- 00:01:03他其实不是个国家
- 00:01:04而是阿联酋里头的一个酋长国
- 00:01:06阿联酋的政治结构
- 00:01:07和中东其他国家不太一样
- 00:01:09是由7个酋长国组成
- 00:01:10他们在财政上
- 00:01:11几乎可以说是完全独立的
- 00:01:13各自的石油收入呢
- 00:01:14也都归自己
- 00:01:14而这7个酋长国里头
- 00:01:15最大的两个就是阿布扎比跟迪拜
- 00:01:18阿布扎比 石油非常多非常有钱
- 00:01:20这我们一会 会聊到这
- 00:01:21迪拜呢 石油资源就没有那么多
- 00:01:23所以他相对小一点
- 00:01:25只有3,600亿美元
- 00:01:26排名全球第十
- 00:01:27所以你看啊
- 00:01:28这个主权基金
- 00:01:29他其实也不一定非得是国家层面的
- 00:01:31只要这个地方政府够有钱
- 00:01:32他也可以设一个主权基金
- 00:01:35迪拜这个投资基金
- 00:01:36你看他年报里
- 00:01:37就感觉好家伙
- 00:01:38参与了全球各个国家的经济
- 00:01:40说自己投了全球86个国家
- 00:01:42横跨六大大陆 55家公司
- 00:01:45就感觉这个投资面特别的广
- 00:01:47不过说实在的
- 00:01:48我觉得这个迪拜投资公司
- 00:01:50它是有点水分的
- 00:01:52为什么呢
- 00:01:53因为它这里头含有2/3
- 00:01:54都是控股迪拜自己的五大银行
- 00:01:57就这些钱 他基本上是动不了的
- 00:01:58另外还有17%是在运输业
- 00:02:00主要就是阿联酋航空
- 00:02:01这两项加起来
- 00:02:02就已经占到了整个基金的85%了
- 00:02:05你想想
- 00:02:05另外 他还控股了一些迪拜的房地产公司
- 00:02:08石油公司之类
- 00:02:09所以你整体来看呢
- 00:02:10虽然它叫主权基金
- 00:02:11但是它的基金属性、投资属性并不强
- 00:02:14说白了
- 00:02:15你没法在国内或者到全球去买买买
- 00:02:17更多的还是迪拜酋长国
- 00:02:19他长期层面的一个控股公司
- 00:02:21迪拜 其实我们单做过一期视频
- 00:02:22所以我们就不多展开聊了
- 00:02:24这个基金呢
- 00:02:24说实在的
- 00:02:25也就是个开胃菜
- 00:02:26咱的硬菜还在后头
- 00:02:29第九名 香港外汇基金
- 00:02:31估值5,140亿美元
- 00:02:33香港外汇基金
- 00:02:34是香港金融管理局旗下的投资机构
- 00:02:37这个金融管理局呢
- 00:02:38其实就是香港的央行
- 00:02:39负责印港币、制定港币的利率
- 00:02:41这么个机构慢慢积累下来
- 00:02:43这几千亿的美元或者欧元
- 00:02:45然后通过成立一个基金去管理
- 00:02:47你说这央行怎么能有这么多钱呢
- 00:02:48难道是他自己印的吗
- 00:02:50当然不是
- 00:02:51简单来说
- 00:02:51这里头最主要的部分
- 00:02:52就是香港的外汇储备
- 00:02:54不过吧香港
- 00:02:55它作为一个港口城市
- 00:02:56它这些外汇储备呢
- 00:02:57并不来源于它商品的贸易顺差
- 00:02:59实际上
- 00:03:00香港它一直处于商品这边的贸易逆差
- 00:03:02但人家主要是靠服务
- 00:03:03服务这边的顺差
- 00:03:04要远大于商品这边的逆差
- 00:03:06就靠服务赚钱
- 00:03:07它有源源不断的资本流入、投资涌入
- 00:03:11所以香港呢
- 00:03:12他是持续不断的
- 00:03:13处于经常账户和金融账户的双顺差
- 00:03:16你看全球的美元欧元流入到香港
- 00:03:18流入到香港的金管局
- 00:03:19金管局就会对应地发行港币
- 00:03:21然后自己把这些美元欧元给存起来
- 00:03:23一点一点积累出来了
- 00:03:24这么庞大的一只基金
- 00:03:27而这个香港外汇基金
- 00:03:28它成立最主要的目的
- 00:03:29就是为了维护港币
- 00:03:31和香港金融体系的稳定
- 00:03:33你像香港这种港口城市
- 00:03:35他大部分的经济活动
- 00:03:36都会涉及到跨境交易
- 00:03:38所以 对于他的经济和物价来说
- 00:03:40最重要的就是外汇市场的稳定
- 00:03:42所以你看香港其实从1983年开始
- 00:03:44就跟美元绑定在7.8了
- 00:03:45才可能在面对各种危机的情况下
- 00:03:47都能从容地应对
- 00:03:49但这个外汇不是你说我想绑就绑的
- 00:03:51你必须得有足够的外汇储备
- 00:03:53足够的美元
- 00:03:54这样才能在应对各种危机的情况下
- 00:03:56都可以非常的从容
- 00:03:57所以金管局建立这个基金呢
- 00:03:59就有点像香港资本市场的一个保安
- 00:04:02来维护这个金融市场的治安
- 00:04:03你就比如说1998年亚洲金融危机的时候
- 00:04:06就发生了著名的香港金融保卫战
- 00:04:09金管局直接入市支撑香港的股市
- 00:04:11动用的就是外汇基金这个金融护卫队
- 00:04:1410天里花了1,180亿港币
- 00:04:17大概等于 当时基金18%的资产
- 00:04:19去买香港的蓝筹股
- 00:04:20来抵抗做空机构的攻击
- 00:04:23所以你看它不光可以保护港币
- 00:04:24保护这个汇率
- 00:04:25甚至可以在某些特殊情况下
- 00:04:27去保护香港的资本市场
- 00:04:29在这之后呢
- 00:04:30其实
- 00:04:30这么大规模的动用这个基金的情况
- 00:04:32已经不多了
- 00:04:33但并不是说这个基金就没什么用了
- 00:04:35恰恰相反
- 00:04:35就是因为这个基金的规模越来越庞大
- 00:04:37这个护卫队越来越强大了
- 00:04:39它就有点像一个定海神针一样
- 00:04:41在那有一个震慑的作用
- 00:04:42这样投资人、贸易伙伴
- 00:04:44他就完全不用担心港币的信用风险
- 00:04:46也让空投 打消了在香港市场搞事情的这个念想
- 00:04:49是吧
- 00:04:49你可见这支基金对香港的重要性
- 00:04:52现在这个基金已经累积到了超过4万亿港币
- 00:04:55这是什么概念
- 00:04:56所有发行的港币
- 00:04:57就是港币的M1
- 00:04:58大概也就2万亿
- 00:05:00只占到这个基金的一半
- 00:05:01也就是说
- 00:05:01你把全香港所有的港币全抽干
- 00:05:04然后找金管局去换美元
- 00:05:05他也只需要花掉这个基金的一半
- 00:05:07就给你搞定了
- 00:05:11也正是因为这个基金的目的
- 00:05:12是为了维护资本市场的稳定
- 00:05:14所以你看他的投资策略就很好理解
- 00:05:16总结下来就俩字
- 00:05:17保守
- 00:05:18现在大概有70%是投资在债券
- 00:05:20我们知道债券在这些资产里头
- 00:05:23相对来讲风险是比较小的
- 00:05:24它作为一个长期的投资组合
- 00:05:26然后有70%在债券上
- 00:05:28我跟你说
- 00:05:28这个和一会咱们要讨论的其他基金比起来
- 00:05:30可以说是相当的保守了
- 00:05:32其实早期他是更保守的
- 00:05:34什么股票房地产私募干脆都不投
- 00:05:36后来确实也是这个钱越来越多
- 00:05:38你要是光守护香港的金融市场
- 00:05:40就有点过于冗余了
- 00:05:41于是就分离出来了四个不同的投资组合
- 00:05:45这里边最大的叫"支持基金" Backing Portfolio
- 00:05:48占了差不多一半
- 00:05:48对应着所有港币的M1发行量
- 00:05:50这个组合就像他的名字一样
- 00:05:52Backing嘛 就是用来支持港币的
- 00:05:53所以他的投资风格 极其保守
- 00:05:55就类似于你去银行存个定期差不多
- 00:05:58另外三个基金呢
- 00:05:59都是最近15年建立的
- 00:06:00大概就是
- 00:06:01我能不能在保证稳定的情况下
- 00:06:03我也赚点钱
- 00:06:03积累点财富
- 00:06:04才开始尝试一些股权类的投资
- 00:06:08好接下来哈
- 00:06:08我想一口气把四只基金放在一起聊
- 00:06:11因为他们确实都比较类似
- 00:06:13我估计大家应该已经猜的差不多了
- 00:06:15他们都是中东石油国家的主权基金
- 00:06:18第八名 塔塔尔投资局
- 00:06:20第六名 沙特公共投资基金
- 00:06:22第五名 科维特投资局
- 00:06:24第四名 阿布扎比投资局
- 00:06:26我相信啊
- 00:06:26说到主权财富基金
- 00:06:27大家可能第一反应
- 00:06:29就是这些中东石油国家
- 00:06:30这些基金的财富来源呢
- 00:06:31其实非常简单明了
- 00:06:32就是把这些国家卖石油卖天然气的钱
- 00:06:34一大部分给汇集在一起 组成一支基金
- 00:06:37然后去投资
- 00:06:37这个非常简单明了
- 00:06:39也没什么好多说的
- 00:06:40咱主要来看看他们的投资风格
- 00:06:41首先 非常笼统地说一些他们的共通点
- 00:06:46一个啊 就是这些基金的信息真的是非常的不透明
- 00:06:49就跟黑盒子似的
- 00:06:51你看其他基金
- 00:06:52一般都会列出来自己的资产分配
- 00:06:54投资理念、资产负债表等等
- 00:06:56这个也符合他们的监管要求
- 00:06:58我也比较好查
- 00:06:59可这帮中东国家
- 00:07:00你别看他那网站做的一个比一个漂亮
- 00:07:02一个比一个酷炫
- 00:07:03有的也会发布年报、定期报告
- 00:07:06但你仔细读一读
- 00:07:06你就会发现那些有用的关键信息
- 00:07:08比如说他具体投了什么
- 00:07:10投资策略什么的 几乎没有
- 00:07:12三五十页的报告
- 00:07:13全都是那种比较形式主义的大水话
- 00:07:15你就比如说阿布扎比投资局的报告
- 00:07:17它的使命就是
- 00:07:18通过严谨的投资流程
- 00:07:20和体现文化价值观的敬业员工
- 00:07:22谨慎的实现资本增长
- 00:07:24从而维持阿布扎比的长期繁荣
- 00:07:26是吧 是不是感觉
- 00:07:27这就是知识经过脑子的感觉
- 00:07:30其实这里头我跟你说
- 00:07:31阿布扎比跟科威特还算相对好一点的
- 00:07:33那个沙特跟卡塔尔
- 00:07:35连个像样的报告都没有
- 00:07:36至少是给我的调研
- 00:07:37增加了非常多的困难
- 00:07:38我就不继续吐槽了哈
- 00:07:39这点呢 其实说实话也可以理解
- 00:07:41作为这些君主制的国家
- 00:07:43这些基金呢
- 00:07:43就是他们自己的钱袋子
- 00:07:45是核心中的核心
- 00:07:46那投资什么哪能那么透明
- 00:07:47对吧
- 00:07:48这其实就带到了他们的第二个特点
- 00:07:50就是政治性会比较强
- 00:07:53一般其他的主权基金呢
- 00:07:55都有比较单一
- 00:07:55比较明确的使命
- 00:07:56你比如说香港
- 00:07:57就是维护金融市场的稳定
- 00:07:59要么有一些就是资产增长要赚钱
- 00:08:01但中东这些基金呢
- 00:08:02他们的目标
- 00:08:03就是维护国家或者地区的长期发展
- 00:08:06国家需要投资哪
- 00:08:07他就更多往哪投
- 00:08:08就说国家需要摆脱实用能源
- 00:08:09那我就投新能源
- 00:08:11投人工智能
- 00:08:11投资旅游
- 00:08:12国家需要跟美国搞好关系
- 00:08:13我就多投资美国
- 00:08:14国家需要跟中国搞好关系
- 00:08:15我就多投资中国
- 00:08:17英国哪惹着我了
- 00:08:18不好意思
- 00:08:18我的主权基金就要从那撤资 等等吧
- 00:08:21他的投资或者撤资
- 00:08:22很多都夹杂着这种目的性
- 00:08:24这里头尤其明显的就是沙特的基金
- 00:08:26等会我们会单独的展开聊
- 00:08:29这些基金具体的投资方向呢
- 00:08:31其实差别还挺大的
- 00:08:32你比如说沙特
- 00:08:33他就更多的投国内
- 00:08:34科威特呢
- 00:08:34就更多投海外
- 00:08:35有的喜欢股票
- 00:08:36有的喜欢房地产等等
- 00:08:37但是呢他们都有一个共同的特点
- 00:08:39就是会更注重长期的投资
- 00:08:41刚才阿布扎比的理念不也说了吗
- 00:08:42通过1234要维持阿布扎比的长期繁荣
- 00:08:46我觉得他也就这么点信息量了
- 00:08:49毕竟啊这些国家和地区
- 00:08:50他们真的是非常非常的有钱
- 00:08:52他们也不用为了眼下发愁
- 00:08:53所以呢都会考虑的非常长远
- 00:08:55放眼未来
- 00:08:56可能都是10年后
- 00:08:57或者是为了自己的子子孙孙后代的事
- 00:08:59长期意味着什么呢
- 00:09:00就意味着他的风险承担能力是更强的
- 00:09:03就是我不用太去惧怕短期的波动
- 00:09:04所以呢你会看到
- 00:09:05他很少买那种更低风险的债权类投资
- 00:09:08而是更多的都去投到股权类
- 00:09:10这种权益类的产品
- 00:09:11甚至也会更多的去投流动性更差的
- 00:09:13什么私募基金呀
- 00:09:14房地产这些类别
- 00:09:15你看香港那个外汇基金
- 00:09:17好家伙
- 00:09:17大部分资产都去买流动性最好的债券
- 00:09:19那就相当于随时处在一个战备状态
- 00:09:22万一市场上有什么风吹草动
- 00:09:23我就立刻可以卖掉去填窟窿
- 00:09:25而中东这些基金呢
- 00:09:26除了科维特投资局一部分基金以外哈
- 00:09:28其他的又是买楼买球队
- 00:09:30投资私募、投资基建等等
- 00:09:32反正一时半会我也不着急套现
- 00:09:34也正是因为他们不去追求这种短期回报
- 00:09:36风险的接受能力比较强
- 00:09:37所以有一个非常显著的特点
- 00:09:39往好听点说哈
- 00:09:40就是他们都非常的大胆
- 00:09:43你是不是感觉
- 00:09:44三天两头就听说中东某个基金
- 00:09:46豪掷了几十亿买了谁谁谁
- 00:09:48豪掷了几十亿买了个楼
- 00:09:50就感觉他们豪掷几十亿就跟玩似的是吧
- 00:09:52中东这些基金呢
- 00:09:53就会给人一种非常敢花钱
- 00:09:54有时候都感觉有点太敢花钱了
- 00:09:56你看最近几年
- 00:09:57全球可以说非常高光的一些失败投资
- 00:10:00背后都有这些中东基金的名字
- 00:10:03你比如说2023年的时候
- 00:10:04金融巨头瑞士信贷轰轰烈烈的崩塌
- 00:10:06最后被UBS瑞银收购
- 00:10:08你看他倒下之前最大的这几个股东哈
- 00:10:10沙特国家银行
- 00:10:11他背后其实就是沙特的主权基金
- 00:10:13还有卡塔尔投资局
- 00:10:14还有阿布扎比投资局
- 00:10:15你看看这三大冤大头
- 00:10:17都是我们榜单上的人
- 00:10:18而且我跟你说
- 00:10:19就是在瑞士信贷倒塌之前
- 00:10:21卡塔尔投资局
- 00:10:22还傻乎乎的增持了他的股票
- 00:10:23最后亏了超过3亿美元
- 00:10:27你再比如说软银的愿景基金
- 00:10:29当时一期的时候
- 00:10:30孙正义不是说要融资1,000亿美元
- 00:10:32说要成立一个全球最大的科技投资基金
- 00:10:34大家一开始觉得1,000亿
- 00:10:35这怎么可能
- 00:10:36谁知道这孙正义哎
- 00:10:37他跑到沙特去了
- 00:10:38俩人谈了不到一个小时
- 00:10:40沙特这边咵拍了450亿
- 00:10:42这边刚谈完
- 00:10:42阿联酋的穆巴达拉基金也赶紧跑过来说
- 00:10:44哎 等等我
- 00:10:45我也要当冤大头
- 00:10:46咵又拍了150亿
- 00:10:48这一下就600亿
- 00:10:49孙正义一大半的KPI就完成了
- 00:10:51当然哈 这个愿景基金咱们之前也聊过
- 00:10:53因为Wework还有Uber的投资失败
- 00:10:55最终可以说是亏得非常惨
- 00:10:57这也成了沙特主权基金最高光
- 00:10:59也是最惨烈的一笔亏损
- 00:11:01账面损失了至少180亿美元
- 00:11:03这可能也是为什么
- 00:11:04中东这些基金总给人感觉有点莽撞
- 00:11:06有点虎
- 00:11:12我记得前一阵子OpenAI那个CEO 山姆·奥特曼
- 00:11:14当时有传言说他要建一个芯片公司
- 00:11:16要融资5-7万亿美元
- 00:11:19注意啊 这块不是说这个公司估值是5-7万亿
- 00:11:21而是要融资5-7万亿
- 00:11:22我当时一听
- 00:11:23这也太扯了对吧
- 00:11:24你把当时最值钱的公司苹果给卖了
- 00:11:27都不够这公司第一轮融资的
- 00:11:28但我又仔细往下一看
- 00:11:30说这个奥特曼 正在寻求和中东各大基金
- 00:11:33尤其是阿布扎比投资局合作
- 00:11:35我一下就感觉
- 00:11:36没准还真有可能
- 00:11:39咱们来具体看一看这些基金的特点啊
- 00:11:41卡塔尔投资局
- 00:11:42简称QIA
- 00:11:43管理资产约5,260亿美元
- 00:11:45它成立于2005年
- 00:11:46是这些中东基金里面最年轻的一个
- 00:11:50咱以前聊过啊
- 00:11:50这个卡塔尔它是真有钱
- 00:11:52就靠着自己的天然气资源
- 00:11:54积累了这5,000多亿美元的主权财富基金
- 00:11:56虽然规模来看啊
- 00:11:57他排名第九
- 00:11:58但卡塔尔人口特别少
- 00:12:00总共才不到300万人
- 00:12:01而实际的公民只有31万
- 00:12:03要是折合下来
- 00:12:04给每个公民能分170万美元
- 00:12:06你就按3%的利息算
- 00:12:07每人每年光利息
- 00:12:08就能分5万美元
- 00:12:09怎么样
- 00:12:11他的目标呢
- 00:12:12就是为了卡塔尔的长期发展
- 00:12:14尽可能的摆脱对天然气
- 00:12:15这些资源的依赖
- 00:12:16卡塔尔 有一个他的2030国家愿景计划
- 00:12:19可以说是整个国家吧
- 00:12:21这么多年最宏大的一个战略
- 00:12:23就是要通过一些非常夸张
- 00:12:25非常大规模的城市建设、经济改革
- 00:12:27来达到他的可持续发展
- 00:12:29这钱哪儿来呢
- 00:12:30基本上就是通过卡塔尔投资局来出
- 00:12:32不过这些国内的基建投资
- 00:12:33只是卡塔尔投资局的一部分 一小部分
- 00:12:36他更主要的投资还是在海外
- 00:12:38你看
- 00:12:38这个是他投资的一个大致的分布
- 00:12:40很明显
- 00:12:41这里边超过一半的都是股权类的投资
- 00:12:43比如说股票私募这种
- 00:12:45还有很大一块是房地产
- 00:12:46具体他投了什么
- 00:12:47什么投资风格
- 00:12:48我也只能根据媒体上的一些蛛丝马迹
- 00:12:50来拼凑一下
- 00:12:51我的感觉是
- 00:12:52相对于其他的一些主权基金
- 00:12:53卡塔尔投资局呢
- 00:12:54他更喜欢投资一些高端的地产项目
- 00:12:57就是他更喜欢参与这种高端局
- 00:13:00你比如说
- 00:13:01他之前就买下了英国地产巨头
- 00:13:03叫金丝雀码头集团 50%的股权
- 00:13:05成了伦敦最大的地产商之一
- 00:13:07英国伦敦最顶级的15个摩天大楼里边
- 00:13:09他占了1/3的股权
- 00:13:11在曼哈顿和华盛顿
- 00:13:12也开发了超过50亿美元的房产
- 00:13:14英国的希斯罗机场他持股20%
- 00:13:16俄罗斯的圣彼得机场他持股25%
- 00:13:182016年还斥资25亿美元
- 00:13:20买下了新加坡亚洲广场的1号塔
- 00:13:22这是截止当时
- 00:13:23新加坡最大的一笔写字楼交易
- 00:13:26他还早在2011年
- 00:13:27就收购了法甲球队巴黎圣日耳曼
- 00:13:30我估计 对足球不太熟的朋友
- 00:13:32可能都没怎么听说过这个球队
- 00:13:34他呢历史上确实不是特别出名
- 00:13:36但是自从这个石油老板来了以后
- 00:13:38那就完全不一样
- 00:13:39前几年先后斥巨资买下了姆巴佩、内马尔、梅西
- 00:13:42这仨你总听过吧
- 00:13:43把这3个顶级球星放在一个队里头
- 00:13:46都来法甲踢球
- 00:13:47你看这个就非常的 "卡塔尔"
- 00:13:49而且据说哈这个卡塔尔投资局
- 00:13:50现在又瞄准了曼联、利物浦、热刺这些英超球队
- 00:13:55好咱们继续哈
- 00:13:56下一个是沙特的公共投资基金
- 00:13:58简称PIF
- 00:14:00这个基金呢
- 00:14:00是成立于1971年
- 00:14:02现在的规模大概是9,250亿美元
- 00:14:04它的投资目标呢
- 00:14:05我相信大家应该已经猜出来了哈
- 00:14:06就是为了沙特的长期发展
- 00:14:08为了实现经济的多元化
- 00:14:10符合沙特的2030愿景计划
- 00:14:14沙特的这基金呢
- 00:14:15我觉得是中东这些基金里头
- 00:14:16战略性最强
- 00:14:17目标性最强
- 00:14:18它主要的钱呢
- 00:14:19不像其他人那样都投资在海外
- 00:14:21为了分散风险
- 00:14:22为了财富增长
- 00:14:23而是更多的投资在国内的项目
- 00:14:25国内的基础建设
- 00:14:26有大概60%的资金
- 00:14:28都是投资在沙特境内的
- 00:14:29你就比如说
- 00:14:30他愿景计划里头最庞大的那个工程Neom
- 00:14:32我感觉咱都已经提了好多遍
- 00:14:34各种各样 你在科幻片里才能看到的那种新城概念
- 00:14:36就这些项目需要的这个资金量
- 00:14:38跟刚才卡塔尔那些
- 00:14:39就完全不是一个量级了
- 00:14:40光The Line那一个项目
- 00:14:42最开始预算就是5,000亿美元
- 00:14:43这就整个卡塔尔那个基金
- 00:14:45差不多的体量了
- 00:14:46而且后来又发现
- 00:14:46这个实施难度被严重的低估了
- 00:14:49现在预计的资金量
- 00:14:50已经涨到1.5万亿美元了
- 00:14:52这就已经超过沙特基金全部的资产
- 00:14:54所以他还得想办法去融资
- 00:14:56据传言说
- 00:14:57有些项目
- 00:14:57可能会通过IPO的方式去融资
- 00:14:59咱也不知道谁投他
- 00:15:00总之呢沙特主权基金
- 00:15:01他有大量的钱都是投在国内这些基建
- 00:15:05除了基建项目以外
- 00:15:06他最近这两年
- 00:15:07推动国家摆脱石油经济的一个重心
- 00:15:09就是体育
- 00:15:11咱又要说到足球了
- 00:15:12他在2020年的时候
- 00:15:13就想要收购英超的球队纽卡斯尔
- 00:15:15两边本来都谈好了
- 00:15:16结果遭到了英超联赛官方的阻碍
- 00:15:18就觉得这个主权基金
- 00:15:19跟沙特政府之间的关系
- 00:15:21有点不清不楚的
- 00:15:22太不独立
- 00:15:23可能牵扯的政治太多
- 00:15:24我们可不能让英超的球队
- 00:15:26成为沙特政府体育洗白
- 00:15:27政治推广的棋子
- 00:15:29哎就把这笔收购给拒了
- 00:15:30结果呢没过几个月
- 00:15:31这个收购又莫名其妙的给成功了
- 00:15:33没有人知道这中间发生了什么
- 00:15:35但是据说哈有一个非常大的推动力
- 00:15:37就是这个沙特王储萨勒曼
- 00:15:39他站出来威胁英国
- 00:15:41他就说
- 00:15:41你们竟然敢阻碍我们正常的市场收购
- 00:15:44你可别忘了
- 00:15:44我们之前可是承诺英国300亿的投资呢
- 00:15:47你们自己好好掂量掂量
- 00:15:49于是不知道谁在中间怎么掂量
- 00:15:51掂量之后哎
- 00:15:52这个收购就成功了
- 00:15:53然而具体事实到底是什么
- 00:15:54咱也肯定也不清楚
- 00:15:55但可以确定的是啊
- 00:15:56沙特这个主权基金
- 00:15:57跟他整个国家的政治是密不可分的
- 00:16:02最近这两年
- 00:16:02沙特又把体育推广
- 00:16:04放到了一个国家非常重要的战略层面
- 00:16:06就不仅仅是买买欧洲球队那么简单了
- 00:16:08他要把好的球员都给买过来
- 00:16:10这也是为什么
- 00:16:10沙特足球联赛
- 00:16:11这两年接连签下来了
- 00:16:12一些有点年长的国际巨星
- 00:16:15C罗、内马尔、本泽马等等
- 00:16:17其实你要乍一看啊
- 00:16:18C罗去的是利亚德胜利
- 00:16:19内马尔去的是利亚德新月
- 00:16:21本泽马去的是吉达联合
- 00:16:23这其实是不一样的球队
- 00:16:24你可能就以为说奥
- 00:16:25沙特可能有好多球队都非常有钱
- 00:16:26但其实哈
- 00:16:27你只要稍微深扒一下
- 00:16:29你就会发现
- 00:16:30这3支球队的老板都是一个人
- 00:16:32是谁呢
- 00:16:33没错就是沙特主权基金PIF
- 00:16:36他就在两年前
- 00:16:37刚刚买下了4支沙特的球队
- 00:16:38而且为了把这几个顶级巨星
- 00:16:40挖到沙漠里头来踢球哈
- 00:16:42沙特也真是下了血本
- 00:16:43给出的年薪
- 00:16:44可以说是惊掉了大家的下巴
- 00:16:46C罗是2亿欧元每年
- 00:16:48这比他整个职业生涯的最高年薪
- 00:16:50还翻了3倍
- 00:16:51而且你看他都多大岁数
- 00:16:52内马尔1亿欧元
- 00:16:53本泽马1亿欧元
- 00:16:54你这本泽马真是捡个便宜
- 00:16:58我跟你说啊
- 00:16:58他们接内马尔用的那个私人飞机
- 00:17:00都不是什么湾流啊那种
- 00:17:02你日常听说很多商业大佬坐的
- 00:17:04而是波音747
- 00:17:05是客机
- 00:17:06也不知道沙特搞这么大个私人飞机
- 00:17:08是要在里边踢球吗
- 00:17:09就有一种把火车当私家车开的感觉
- 00:17:12除此之外
- 00:17:13沙特的这个主权基金
- 00:17:14大概还有40%是海外投资
- 00:17:17这里边也有不少
- 00:17:18就是那种政治性比较强的投资
- 00:17:21比如说2017年特朗普访问沙特的时候
- 00:17:23王储萨勒曼就说了
- 00:17:24要给美国投资400亿美元
- 00:17:26用于基础设施的建设
- 00:17:28这个钱就是从他的
- 00:17:29主权基金里边出的
- 00:17:30沙特还在2018年的时候说
- 00:17:31要在十年之内投资300亿美元到英国
- 00:17:34哎就是刚才我们说
- 00:17:35萨伦曼用来威胁英国的那笔钱
- 00:17:36你再比如说2021年的时候
- 00:17:38特朗普的女婿建了个私募基金
- 00:17:40这个沙特的PIF就往里投了20亿美元
- 00:17:42也是他女婿这个基金里头
- 00:17:44绝大部分的资金了
- 00:17:45同样是在2021年
- 00:17:46沙特还给美国刚刚卸任的财政部长的基金
- 00:17:49投资了10亿美元
- 00:17:50而去年10月份
- 00:17:51沙特又跟香港金管局
- 00:17:53也就是这个榜单的第九名
- 00:17:54一起宣布说要建一个10亿美元的投资基金
- 00:17:57你看咱刚刚说这一串投资
- 00:17:58数字虽然都不大
- 00:18:00但是多多少少哈
- 00:18:01这里边都有一些政治的属性
- 00:18:04除此之外呢
- 00:18:05PIF还投了一些海外的股票
- 00:18:07这美国的股票数据倒是公开的
- 00:18:09我看了一下
- 00:18:09投的还挺多的
- 00:18:10但都是那种几亿美元的
- 00:18:12算是小钱吧
- 00:18:12就雨露均沾一下
- 00:18:14顺便说一句哈
- 00:18:15你会发现这些中东的基金
- 00:18:16他们其实都非常喜欢投私募
- 00:18:18而不是特别喜欢投股票
- 00:18:20这种公开市场的证券
- 00:18:21你知道是为什么吗
- 00:18:22其实这里头很重要的一个原因
- 00:18:24就是为了保密
- 00:18:25你想很多金融市场
- 00:18:26你买卖股票都是要被公示出来
- 00:18:28即使像沙特这么注重隐私的基金
- 00:18:30他投了什么美股
- 00:18:31咱全都知道
- 00:18:32我估计他感觉起来
- 00:18:33可能就跟逼他裸奔没什么区别
- 00:18:35所以他们其实都不太喜欢投资股票
- 00:18:36而且他们喜欢投私募还有一个原因
- 00:18:38就是因为他们体量大
- 00:18:40给了他们很多讨价还价的空间
- 00:18:42你想你买个房子
- 00:18:43要是全款都能谈个优惠价
- 00:18:44他们在投私募的时候
- 00:18:46这么大的体量
- 00:18:47又不着急退出
- 00:18:48所以就有更强的话语权
- 00:18:49去拿到一个可能比别人更好的deal
- 00:18:51好咱们榜单下一个
- 00:18:53科威特投资局
- 00:18:54简写叫做KIA
- 00:18:56你看跟韩国的那个汽车巨头起亚一模一样
- 00:18:58不过你看好了哈
- 00:18:59此KIA非彼KIA
- 00:19:01科威特这个三个字母都是大写的
- 00:19:03那说明什么呀
- 00:19:04说明他大呀
- 00:19:05实际上 他的资产顶30多个起亚汽车的市值
- 00:19:08他管理资产约9,690亿美元
- 00:19:12其实啊科威特投资局
- 00:19:13可以说是这些中东基金里的鼻祖了
- 00:19:16他是1953年最早成立的
- 00:19:18其他中东国家呢
- 00:19:19可能也是看着科威特这么成功
- 00:19:20才纷纷开始成立这些主权基金
- 00:19:23威特这边呢
- 00:19:23它整体的风格相对更成熟
- 00:19:26更保守也更透明一些
- 00:19:27这些中东基金里边
- 00:19:28也就他把这些财务情况都公开了一些
- 00:19:31这些钱是哪来的
- 00:19:32也说的比较明确
- 00:19:33他把这将近1万亿的资产
- 00:19:34主要分成了两个子基金
- 00:19:36一般储备基金
- 00:19:37用来处理科威特的财政支出和预算
- 00:19:39还有未来世代基金
- 00:19:40用来做长期投资
- 00:19:42长期的财富增长
- 00:19:44具体到投资呢
- 00:19:45其实它并不像沙特卡塔尔那么的大胆大手笔
- 00:19:48它整体的风格就比较正常
- 00:19:50很多都投在股票市场
- 00:19:51有一半以上是在美国
- 00:19:53然后另外30%是在欧洲
- 00:19:54所以这个基金
- 00:19:55最近这两年的投资回报率非常猛
- 00:19:57毕竟它很多都压在美股上了
- 00:19:59你看美股从21年开始到现在
- 00:20:01大盘都涨了70%了
- 00:20:02他还投资了马德里的一个双子塔
- 00:20:04这个塔的名字就非常直接
- 00:20:06叫做KIO Towers
- 00:20:12好到最大的一个中东投资基金了
- 00:20:14就是阿布扎比投资局 ADIA
- 00:20:16管理资产约为9,930亿美元
- 00:20:19你看 这就已经无限逼近万亿美元的大关了
- 00:20:24咱刚才说了
- 00:20:24阿布扎比跟迪拜一样
- 00:20:26都是阿联酋里的一个酋长国
- 00:20:27但不一样的是
- 00:20:28阿布扎比他真的是石油大户了
- 00:20:30你想啊他有中东最大的主权基金
- 00:20:32而且它不光只有这一个
- 00:20:34它还有一个穆巴达拉投资公司
- 00:20:363,000亿美元
- 00:20:36其实就排在全球第11
- 00:20:38它还有阿布扎比国家能源公司
- 00:20:40阿布扎比发展控股公司等等
- 00:20:42这些零零碎碎基金加起来
- 00:20:43总共大概有1.7万亿美元
- 00:20:45你想想这阿联酋得多有钱
- 00:20:47他不光有阿布扎比
- 00:20:48他还有迪拜
- 00:20:49大家可能感觉
- 00:20:50就中东这里头
- 00:20:51沙特出现的比较多
- 00:20:52政治活动参与的比较积极
- 00:20:54但是哈要纯从有钱的角度说
- 00:20:55我觉得阿联酋才是中东土豪里的土豪
- 00:20:59阿布扎比投资局的投资风格啊
- 00:21:01整体跟科威特比较类似
- 00:21:03就是比较成熟
- 00:21:04也是超过一半在美国
- 00:21:05还有很大一部分在欧洲
- 00:21:06这也从侧面说明它比较保守吧
- 00:21:08投资在比较成熟的市场
- 00:21:10不像沙特胆子那么大
- 00:21:11要花几万亿在沙漠里头搞事情
- 00:21:13还在沙漠里滑雪
- 00:21:15其实这些财富主权基金
- 00:21:17对这些国家地区的政府来讲
- 00:21:19有一大非常隐性的好处
- 00:21:20可以说是隐形的利益
- 00:21:22可能很多人都没意识到
- 00:21:23你知道是什么吗
- 00:21:24就是它可以降低这些国家地区的借债成本
- 00:21:27说白了
- 00:21:28就是能让他们很便宜的借到钱
- 00:21:31这个主权基金呢
- 00:21:31就相当于是他们的一个财产证明
- 00:21:34有了这个财产证明
- 00:21:35我再去借美元债
- 00:21:36你看我有这么上千亿上万亿的资产
- 00:21:38你还怕我还不起吗
- 00:21:39这样一来呢
- 00:21:40大家就对他们信任
- 00:21:41他们的信用就更好
- 00:21:42这样融资成本就更低
- 00:21:43就会带来实打实的金融收益
- 00:21:47你要知道啊
- 00:21:47其实并不是说石油输出国
- 00:21:49他就一定有钱
- 00:21:50他就一定能还上钱
- 00:21:51他们其实也很容易陷入 这种石油的诅咒
- 00:21:54你比如说委内瑞拉、俄罗斯
- 00:21:55这都是最大的石油输出国之一了
- 00:21:58但是都违过约
- 00:21:58就算你这两年靠石油很赚钱
- 00:22:00但咱也不好说
- 00:22:01你三五年之后是不是还很赚钱
- 00:22:03所以并不是因为他们是石油输出国
- 00:22:05他们发行的债券就可以利率很低
- 00:22:07但如果你拥有了
- 00:22:08这么一个庞大的主权财富基金
- 00:22:10那就实打实的是一个财产证明
- 00:22:12是个信用评级
- 00:22:13那确实是可以拿到更低的利率
- 00:22:16所以呢这些国家和地区的主权基金
- 00:22:18他们就可以非常大胆的去投资基建
- 00:22:21投资全球
- 00:22:22去进行更长期的投资
- 00:22:23同时利用这些财富带来的背书去借钱
- 00:22:26然后再加上自己的一些财政收入吧
- 00:22:28去应对这些短期性的
- 00:22:30常规性的支出和开销
- 00:22:31哎这样一来呢
- 00:22:32他们就可以撬动更大的资金池
- 00:22:34更大的杠杆
- 00:22:35让自己越来越有钱
- 00:22:37你看很多有钱人不就是这么玩的吗
- 00:22:38用自己的股票做抵押
- 00:22:40然后去借钱消费
- 00:22:41这其实也算是有钱人
- 00:22:43有钱国家的一个金融杠杆原理
- 00:22:47不过这里头 科威特是个特例
- 00:22:48你会发现他几乎不借钱
- 00:22:50债务/GDP 只有3%
- 00:22:52他所有的开支和投资
- 00:22:53几乎都是从投资局里出
- 00:22:55这种呢就属于比较佛系的土豪了
- 00:22:57好咱们继续聊榜单上的选手啊
- 00:22:59哎呀糟糕
- 00:22:59我一会还有点事
- 00:23:01但是还有这么多精彩的内容没有录呢
- 00:23:03嗯要不我们下一期
- 00:23:07除了中东这些国家
- 00:23:08除了香港还有谁
- 00:23:10还有哪些政府能力压他们
- 00:23:12持有超过万亿美元
- 00:23:13跻身全球前三
- 00:23:14他们的钱
- 00:23:15又是如何搅动全球的金融市场
- 00:23:17我们下期继续
- 00:23:18全球十大主权基金
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