Economia veio forte, entenda por que isso não é bom

00:19:44
https://www.youtube.com/watch?v=EOQ7oi8gTBY

Resumen

TLDRA economía brasileira experimentou un crecemento do 0,9% no terceiro trimestre, o que equivale a un 4% anualizado. Este crecemento sorprendeu algúns analistas debido á alta taxa, a maior desde principios do ano pasado. Sen embargo, é importante analizar a calidade dese crecemento, xa que gran parte está determinada polo consumo das familias e a política fiscal expansiva do goberno, que incrementou transferencias como o Bolsa Familia e Auxílio Brasil. A preocupación xira en torno á sustentabilidade destas políticas debido a un aumento significativo do déficit fiscal que supera os 245 mil millóns de reais, o que está a elevar a débeda pública a case o 86% do PIB. O investimento en capital fixo, clave para o crecemento sostible, segue baixo en relación co PIB, o que indica unha falta de aforro para sostelo no longo prazo. A depreciación do real, o aumento das taxas do Tesouro e a desconfianza do mercado reflicten unha crecente preocupación pola capacidade do goberno para xestionar o gasto. O vídeo conclúe que sen un axuste fiscal significativo, o actual nivel de crecemento non será sostible a longo prazo.

Para llevar

  • 📈 O PIB do Brasil creceu un 0,9% no terceiro trimestre.
  • 🔍 A análise debe centrarse na sustentabilidade deste crecemento.
  • 💸 O crecemento está moi influenciado polas transferencias do goberno.
  • 📊 A formación bruta de capital fixo segue baixa, afectando a produtividade.
  • ⚠️ O déficit fiscal é alto, superando os 245 mil millóns de reais.
  • 📉 A taxa de poupanza está en caída, afectando o investimento.
  • 🔻 A débeda pública está aumentando, chegando a casi o 86% do PIB.
  • 💱 O real está débil fronte ao dólar, evidenciando desconfianza.
  • 📈 As taxas de xuro do Tesouro están en aumento.
  • 🛠 É necesario un axuste fiscal para garantir a sustentabilidade económica.

Cronología

  • 00:00:00 - 00:05:00

    A economía brasileira experimentou un crecemento do PIB do 0,9% no terceiro trimestre, ou un 4% anualizado. Este crecemento está impulsado por varios factores como o consumo das familias (4,5%) e o investimento en capital fixo, que finalmente mostrou un aumento despois de catro trimestres de caída. Non obstante, a taxa de aforro está diminuíndo, o que pon en dúbida a sustentabilidade deste crecemento sen investimentos adicionais. Ademais, a preocupación principal é a expansión fiscal descontrolada que contribúe ao crecemento actual, pero non é sustentable a longo prazo.

  • 00:05:00 - 00:10:00

    A expansión fiscal do goberno, a través de transferencias de renda como o programa Bolsa Familia e o Auxilio Brasil, está mantendo un alto nivel de consumo das familias. Con todo, os déficits primarios e nominais alcanzan niveis preocupantes, cun déficit primario de case 2% do PIB e un déficit nominal que supera os 5%. Isto incrementa a débeda pública que xa está nun 86% do PIB. O gasto do goberno continúa crecendo (13,3% real) mentres que os ingresos (5,8% real) non poden soster este ritmo, creando un burato fiscal significativo que arrastra a confianza do mercado.

  • 00:10:00 - 00:19:44

    A confianza do mercado sigue deteriorándose co aumento do tipo de cambio a 6,05 por dólar, reflectindo a debilidade do real máis que a forza do dólar. Os tipos de xuro do tesouro brasileiro subiron significativamente (+14,36%), indicando aversión dos investidores ante o risco fiscal. A débeda pública está máis supeditada a tipos flutuantes, incrementando a súa vulnerabilidade. O crecemento económico actual en Brasil, sostido artificialmente por transferencias fiscais, enfróntase potencialmente a un axuste fiscal forzado debido á insostenibilidade da súa política económica.

Mapa mental

Vídeo de preguntas y respuestas

  • Cal foi o crecemento do PIB brasileiro no terceiro trimestre?

    O PIB brasileño medrou un 0,9% no terceiro trimestre ou un 4% anualizado.

  • Que preocupa sobre o crecemento económico do Brasil?

    Preocupa a sustentabilidade do crecemento económico do Brasil debido ao descontrol fiscal e á dependencia das transferencias de renda do goberno.

  • Como está influíndo a política fiscal no Brasil?

    A política fiscal actual está contribuíndo ao crecemento mediante transferencias de renda, pero provoca un déficit fiscal significativo.

  • Que é a formación bruta de capital fixo?

    A formación bruta de capital fixo refírese ao investimento en maquinaria, infraestruturas e bens de capital, fundamentais para o crecemento económico sostible.

  • Cal é a situación da débeda pública do Brasil?

    A débeda pública do Brasil está aumentando debido ao alto déficit fiscal, e a emisión de débeda a taxas posfixadas é problemática para a sostenibilidade fiscal.

Ver más resúmenes de vídeos

Obtén acceso instantáneo a resúmenes gratuitos de vídeos de YouTube gracias a la IA.
Subtítulos
pt
Desplazamiento automático:
  • 00:00:00
    a economia brasileira cresceu
  • 00:00:01
    0,9% no terceiro trimestre desse ano ou
  • 00:00:04
    4% em termos anualizados o que não é
  • 00:00:07
    nada mal mas mais importante do que a
  • 00:00:10
    taxa de crescimento em si é entendermos
  • 00:00:12
    o que produziu essa alta do PIB e isso é
  • 00:00:15
    olhar pelo retrovisor PIB é passado e
  • 00:00:18
    olhando paraa frente esse resultado
  • 00:00:20
    seria sustentável e como conciliar os
  • 00:00:24
    dados de atividade econômica com a piora
  • 00:00:27
    nas expectativas e acrescente
  • 00:00:28
    desconfiança com relação à política
  • 00:00:31
    econômica do governo por conta do
  • 00:00:33
    descontrole fiscal Pois é isso que a
  • 00:00:35
    gente precisa mostrar nesse vídeo
  • 00:00:37
    começando então pelo dado de PIB que
  • 00:00:39
    realmente até surpreendeu alguns
  • 00:00:41
    analistas e vem então em 4% nesse
  • 00:00:44
    trimestre que é a maior taxa desde o
  • 00:00:47
    primeiro trimestre do ano passado e é
  • 00:00:50
    uma taxa relevante olhando aqui em
  • 00:00:52
    termos históricos está numa crescente
  • 00:00:55
    mas é importante irmos além e
  • 00:00:58
    entendermos o que está produzindo esse
  • 00:01:01
    resultado e a gente precisa decompor o
  • 00:01:04
    PIB nos seus principais itens pela ótica
  • 00:01:07
    da demanda e a gente pode colocar aqui
  • 00:01:09
    no gráfico temos primeiro consumo das
  • 00:01:12
    famílias que veio a taxa de
  • 00:01:14
    45% é uma taxa de crescimento relevante
  • 00:01:17
    novamente é maior desde o primeiro
  • 00:01:19
    trimestre ali de
  • 00:01:22
    2023 e olhando aqui em termos históricos
  • 00:01:25
    também precisaríamos voltar lá para 2011
  • 00:01:28
    2010 então é uma taxa sim significativa
  • 00:01:32
    o próximo item consumo do governo quanto
  • 00:01:35
    menor melhor na minha visão de liberal
  • 00:01:38
    vem 2,99% tá crescendo não foi a taxas
  • 00:01:42
    que já vimos aqui em 2024 ou até em
  • 00:01:45
    2022 que puxou bastante para cima o
  • 00:01:49
    crescimento do PIB se olharmos em termos
  • 00:01:51
    históricos é uma taxa relevante mas nada
  • 00:01:56
    absurdo então não dá para dizer que
  • 00:01:57
    apenas o gasto fiscal que está levando o
  • 00:02:00
    crescimento do PIB mas atenção porque
  • 00:02:03
    Voltaremos à expansão fiscal próximo
  • 00:02:05
    item importante o investimento aqui
  • 00:02:07
    medido pela formação bruta de Capital
  • 00:02:09
    fixo que é o que realmente permite o
  • 00:02:11
    crescimento sustentável porque é o
  • 00:02:13
    investimento em maquinário em bens de
  • 00:02:15
    Capital em fábricas em infraestrutura e
  • 00:02:17
    é o que permite aumentar a produtividade
  • 00:02:20
    da nossa economia quanto mais melhor
  • 00:02:23
    aqui no caso veio agora um trimestre
  • 00:02:26
    Positivo depois de quatro trimestres em
  • 00:02:28
    queda mas mas ainda assim aqu qué do que
  • 00:02:31
    vimos em 202122 depois da ressaca da
  • 00:02:34
    pandemia e bem abaixo do que tínhamos lá
  • 00:02:36
    em 20078 até 2011 e e 12 então aqui o
  • 00:02:40
    crescimento da formação bruta de Capital
  • 00:02:43
    fixo e que é importante olhar não apenas
  • 00:02:46
    o crescimento e a gente começa a entrar
  • 00:02:48
    já na um pouco que é análise da
  • 00:02:50
    qualidade do PIB e como a nossa economia
  • 00:02:53
    investe muito pouco em relação à
  • 00:02:56
    atividade econômica e agora então a
  • 00:02:58
    gente plota no gráfico a a formação
  • 00:03:00
    bruta de Capital fixo sobre o PIB então
  • 00:03:02
    investimento em relação à economia como
  • 00:03:04
    um todo que ainda está abaixo de 18% a
  • 00:03:08
    economia americana por exemplo investe
  • 00:03:10
    mais de 20% a chinesa que é quase não
  • 00:03:13
    comparável investe mais de 40% do PIB o
  • 00:03:16
    Brasil segue aqui remando com quase 17
  • 00:03:20
    fechou agora esse trimestre com 16,7 por
  • 00:03:23
    PIB é muito pouco precisaríamos mais
  • 00:03:26
    investimento para produzir um nível de
  • 00:03:29
    atividade Econômica mais robusto e
  • 00:03:31
    sustentável no longo prazo e para
  • 00:03:34
    terminar essa parte aqui inicial de
  • 00:03:37
    qualidade do PIB o que a gente também
  • 00:03:40
    consegue observar é o nível de poupança
  • 00:03:43
    a taxa de poupança bruta que vem caindo
  • 00:03:46
    e é a poupança que permite maior
  • 00:03:49
    investimento investimento sem poupança
  • 00:03:52
    não é sustentável o ideal seria
  • 00:03:54
    crescente poupança para permitir mais
  • 00:03:57
    investimento ao longo do tempo porém o
  • 00:03:59
    que vemos agora é um declínio desde 2021
  • 00:04:03
    não para de cair e agora atingiu um
  • 00:04:06
    nível que precisaríamos voltar para 2019
  • 00:04:08
    de
  • 00:04:09
    14,9 do PIB então é uma notícia ruim
  • 00:04:14
    para a qualidade do nosso crescimento
  • 00:04:17
    econômico mas é que a gente precisa
  • 00:04:19
    aprofundar um pouco mais análise e
  • 00:04:21
    relembrar algo que eu já mostrei em
  • 00:04:22
    vídeos passados até foi 1 de setembro
  • 00:04:24
    quando saiu a notícia do PIB do segundo
  • 00:04:27
    trimestre porque aquilo já era uma
  • 00:04:29
    realidade e agora eu relembro essa
  • 00:04:31
    realidade e qual é ela a forte expansão
  • 00:04:35
    fiscal que está ajudando a manter o
  • 00:04:38
    consumo das famílias no nível mais
  • 00:04:40
    elevado do que seria porque este consumo
  • 00:04:44
    está sendo em boa medida turbinado pelas
  • 00:04:48
    transferências de renda do governo e boa
  • 00:04:50
    parte disso são os gastos com bolsa
  • 00:04:53
    família auxílio Brasil que eu também já
  • 00:04:55
    fiz alguns vídeos mostrando como cresceu
  • 00:04:56
    muito em 2022 o último ano de bolsonaro
  • 00:04:59
    e que foi mais do que duplicado em 2023
  • 00:05:01
    e continuamos nesse nível de gasto agora
  • 00:05:03
    em 2024 então esses repasses de recursos
  • 00:05:07
    para Famílias permite um maior nível de
  • 00:05:10
    consumo mas isso não é sustentável o
  • 00:05:12
    governo não conseguirá manter esse nível
  • 00:05:14
    de transferência de renda para produzir
  • 00:05:17
    um uma atividade econômica pujante e
  • 00:05:21
    sustentável Eu já vou voltar mais ao
  • 00:05:24
    porquê dessa minha afirmação mas apenas
  • 00:05:26
    expansão fiscal ou impulso fiscal via
  • 00:05:29
    transferência de rendas não é uma
  • 00:05:32
    receita de sucesso não é uma receita
  • 00:05:35
    sustentável de crescimento econômico e
  • 00:05:38
    aí para relembrarmos o nível de expansão
  • 00:05:41
    fiscal é preciso colocar na tela os
  • 00:05:44
    dados com o resultado primário sobre o
  • 00:05:46
    PIB e o resultado nominal que agora deu
  • 00:05:49
    uma leve melhorada mas ainda no nível
  • 00:05:52
    bem abaixo quase 2% aqui de resultado
  • 00:05:57
    primário negativo então o déficit
  • 00:05:59
    primário e quando olhamos o déficit
  • 00:06:02
    Total então o déficit nominal
  • 00:06:05
    99,5% PIB é muita coisa é um nível que a
  • 00:06:08
    gente precisaria voltar na pandemia ou
  • 00:06:10
    então na profunda recessão lá de 2014
  • 00:06:13
    2015 Esse é o percentual de Déficit
  • 00:06:17
    primário e déficit nominal em valores
  • 00:06:19
    absolutos aqui valores correntes estão
  • 00:06:21
    não ajustados pela inflação o déficit já
  • 00:06:24
    supera R
  • 00:06:25
    tr65 bilhões deais e o déficit primário
  • 00:06:28
    240 5 bilhões quase 246 bilhões é muita
  • 00:06:32
    coisa e claro que isso eleva a nossa
  • 00:06:35
    dívida para
  • 00:06:37
    86% do PIB teve uma leve queda nos
  • 00:06:40
    últimos meses até por conta dessa do
  • 00:06:42
    crescimento da atividade econômica mas
  • 00:06:44
    ainda assim a dívida está crescendo
  • 00:06:47
    fruto desse déficit que está fora de
  • 00:06:50
    controle e que ainda não vimos nenhuma
  • 00:06:54
    sinalização Clara do governo que conterá
  • 00:06:57
    essa expansão fiscal pelo contrário a
  • 00:07:00
    gente já falou do do pacote de gastos
  • 00:07:02
    que decepcionou todo mundo vou relembrar
  • 00:07:05
    o vídeo da semana passada colocar o link
  • 00:07:06
    aqui mas por enquanto não há nenhuma
  • 00:07:09
    perspectiva de controle fiscal de fato
  • 00:07:11
    não tô falando de discurso retórica e
  • 00:07:14
    Palavras ao Vento mas sim atitudes
  • 00:07:17
    concretas ainda não vimos E aí quando a
  • 00:07:20
    gente compara o resultado do PIB
  • 00:07:23
    crescimento do PIB com o resultado
  • 00:07:25
    primário aí que a gente vê o nível de
  • 00:07:27
    expansão fiscal porque agora temos um
  • 00:07:30
    crescimento econômico ao contrário do
  • 00:07:32
    que tínhamos lá em 2014 até 2016 em que
  • 00:07:36
    estávamos numa profunda recessão e que
  • 00:07:38
    ajudou a produzir aquele enorme déficit
  • 00:07:40
    agora estamos gerando um enorme déficit
  • 00:07:43
    com crescimento econômico Então aquela
  • 00:07:45
    ideia queniana de Déficit fiscal para
  • 00:07:50
    estimular a economia em momentos de
  • 00:07:52
    recessão agora é DF fiscal para
  • 00:07:55
    estimular a economia em qualquer momento
  • 00:07:57
    estejamos em recessão ou não e agora com
  • 00:08:00
    esse nível de expansão do gasto público
  • 00:08:04
    e boa parte para transferência de rendas
  • 00:08:08
    isso não tem como continuar para sempre
  • 00:08:09
    eu já vou mostrar mais alguns dados como
  • 00:08:11
    O mercado está repudiando essa situação
  • 00:08:15
    fiscal do momento mas é preciso
  • 00:08:17
    novamente colocar agora as despesas
  • 00:08:19
    totais e comparar com o que foi do nível
  • 00:08:22
    pré-pandemia e durante a pandemia aqui
  • 00:08:25
    já corrigido pela inflação nos últimos
  • 00:08:27
    12 meses aqui nos aproximamos de quase
  • 00:08:31
    2,4 trilhões de reais é a despesa Total
  • 00:08:36
    aqui apenas governo federal na pandemia
  • 00:08:40
    chegamos a um pouco mais de
  • 00:08:41
    2,5 trilhões mas ali na pandemia com os
  • 00:08:45
    enormes auxílios que foram feitos
  • 00:08:47
    naquele momento agora não temos pandemia
  • 00:08:50
    não temos recessão e Vejam o salto que
  • 00:08:52
    deu a despesa total do governo aqui
  • 00:08:54
    novamente em termos reais Isso significa
  • 00:08:57
    que a despesa Total está crescendo a
  • 00:09:01
    taxas de 13,3 por. Esse é o crescimento
  • 00:09:06
    anual real já descontado a inflação
  • 00:09:08
    Então isso é além da inflação e
  • 00:09:11
    Relembrando que o Arc bolso fiscal
  • 00:09:14
    permitia um teto de
  • 00:09:16
    2,5% de crescimento real esse era o teto
  • 00:09:19
    no arcabouço piso de 0,6 por e máxima de
  • 00:09:23
    2,5 mas claro com todas as exceções que
  • 00:09:26
    foram permitidas nesse cabolo o
  • 00:09:30
    resultado final é que a gente tá vendo
  • 00:09:31
    as despesas crescendo bem acima de
  • 00:09:34
    2,5 o que não seria tão problemático se
  • 00:09:38
    a despesa estivesse crescendo junto com
  • 00:09:41
    a arrecadação Ou seja a receita
  • 00:09:43
    tributária está dando conta dessa
  • 00:09:46
    despesa maior mas mesmo com atividade
  • 00:09:48
    econômica crescendo a receita a
  • 00:09:51
    arrecadação não cresce com o mesmo ritmo
  • 00:09:54
    que crescem as despesas aqui no último
  • 00:09:57
    resultado tivemos uma alta de
  • 00:10:00
    5,8 arrecadação Total aqui também em
  • 00:10:04
    termos reais então a despesa cresce a
  • 00:10:06
    taxa de 13,3 e a arrecadação 5,8 isso
  • 00:10:11
    não é sustentável por isso temos esse
  • 00:10:13
    déficit enorme e esse nível de aumento
  • 00:10:16
    de dívida e de desconfiança que não para
  • 00:10:19
    também de aumentar e é que eu preciso
  • 00:10:21
    retomar os dados de mercado do momento
  • 00:10:23
    porque já falamos muito nos últimos dias
  • 00:10:26
    mas essa pior nas expectativas ela
  • 00:10:29
    prossegue a deterioração nas
  • 00:10:31
    expectativas prossegue e ainda não houve
  • 00:10:33
    nenhum sinal Claro de reversão de curso
  • 00:10:36
    pelo governo e para aqueles que quiserem
  • 00:10:38
    se aprofundar nesses temas e aplicar o
  • 00:10:40
    conhecimento na vida financeira para
  • 00:10:42
    investir com mais segurança e
  • 00:10:43
    tranquilidade eu recomendo demais que
  • 00:10:45
    vocês baixem o nosso aplicativo follow
  • 00:10:47
    the money Porque além das nossas
  • 00:10:49
    análises semanais que são transmitidas
  • 00:10:51
    toda quarta-feira 1 horas ao vivo Nós
  • 00:10:55
    também temos os nossos documentários
  • 00:10:57
    cinematográficos sobre história
  • 00:10:59
    financeira temas contemporâneos recém
  • 00:11:01
    disponibilizamos a última parte da
  • 00:11:03
    trilogia sobre as primeiras bolhas
  • 00:11:06
    financeiras da história que está
  • 00:11:08
    sensacional for documentários gravados
  • 00:11:10
    em Paris Londres Edimburgo e Amsterdã
  • 00:11:13
    está imperdível E também temos os nossos
  • 00:11:16
    cursos sobre Finanças ciclo de mercado
  • 00:11:19
    sobre macroeconomia ciclos econômicos
  • 00:11:21
    indicadores e como aplicar Isso numa
  • 00:11:23
    gestão de carteira de investimentos e na
  • 00:11:25
    sua vida financeira como um todo e
  • 00:11:27
    também o curso Bitcoin e o futuro
  • 00:11:29
    financeiro para aqueles que desejam se
  • 00:11:31
    aprofundar no mundo do Bitcoin e das
  • 00:11:34
    moedas digitais Então aproveite baixe o
  • 00:11:36
    aplicativo follow the money seja o
  • 00:11:38
    assinante que você vai se surpreender eu
  • 00:11:41
    tenho certeza agora de volta pro vídeo
  • 00:11:43
    Então como sempre precisamos colocar na
  • 00:11:45
    tela aqui o câmbio que chegamos ao
  • 00:11:48
    patamar de 6$
  • 00:11:50
    6,05 por dólar esse é o novo normal de
  • 00:11:54
    taxa de câmbio acima de seis e aí a
  • 00:11:57
    gente pode falar não mas é o dólar tá
  • 00:11:58
    subindo no mundo inteiro não é verdade
  • 00:12:01
    vamos colocar novamente na tela aqui o
  • 00:12:03
    dlar index em 2024 sobe 4% e em relação
  • 00:12:09
    ao real sobe quase 25% então não não dá
  • 00:12:13
    para colocar a culpa apenas na força do
  • 00:12:16
    dólar mundo afora isso aqui sobretudo é
  • 00:12:19
    fraqueza do real ou desconfiança da
  • 00:12:23
    nossa economia da política econômica do
  • 00:12:25
    governo olhando paraa frente não olhando
  • 00:12:27
    o retrovisor que é o PIB mas mais dados
  • 00:12:30
    de mercado agora a taxa de juros do
  • 00:12:34
    Tesouro brasileiro que não para de subir
  • 00:12:37
    e esse é o grande sintoma de como os
  • 00:12:42
    investidores sejam eles locais sejam
  • 00:12:44
    eles estrangeiros não importa está
  • 00:12:46
    havendo um repúdio da dívida
  • 00:12:50
    governamental pelos investidores O que
  • 00:12:52
    significa que taxas menores que 14 que
  • 00:12:55
    13 que 12 que 10% o mercado não tá
  • 00:12:57
    disposto a financiar esse déficit
  • 00:13:00
    governamental e o resultado é que agora
  • 00:13:02
    temos aqui eu coloquei apenas o tesouro
  • 00:13:04
    brasileiro de 2 anos que está pagando
  • 00:13:07
    mais de
  • 00:13:08
    14,36 por quase 15% mas aí também podiam
  • 00:13:12
    dizer não mas é que a taxa de juros
  • 00:13:14
    subiu muito no mundo inteiro bom então
  • 00:13:16
    vamos colocar aqui o tesouro americano
  • 00:13:17
    de 2 anos desde Abril queda saiu lá de
  • 00:13:21
    quase 5% e foi em setembro para
  • 00:13:26
    35% sim que subiu nos últimos dias mas
  • 00:13:30
    do finalzinho de novembro para agora
  • 00:13:33
    caiu estava em 4,4 e nesse momento está
  • 00:13:36
    em 4,15 e nesse mesmo período o juro
  • 00:13:40
    brasileiro fez exatamente o movimento
  • 00:13:42
    oposto saiu de 13,3 para
  • 00:13:46
    14,3 Então os sinais eles são abundantes
  • 00:13:50
    a gente pode ver até aqui na página do
  • 00:13:51
    tesouro direto tesouro pré-fixado 2027
  • 00:13:55
    14,3 por 1430 cara tesouro PCA 2029 PCA
  • 00:14:00
    mais 7,14 por chegou a ser cotado em
  • 00:14:04
    7,37 por. então a gente não são várias
  • 00:14:09
    evidências de que há uma falta de
  • 00:14:13
    credibilidade e o mercado está se
  • 00:14:15
    negando a financiar o governo a taxas
  • 00:14:18
    menores e claro que isso repercute
  • 00:14:21
    também no perfil de dívida governamental
  • 00:14:23
    eu já trouxe esses dados mas é preciso
  • 00:14:25
    atualizar porque o Tesouro Nacional
  • 00:14:27
    divulgou agora o último relatório mensal
  • 00:14:30
    da dívida no dia 29 de Novembro e a
  • 00:14:34
    gente pode olhar aqui deixa até colocar
  • 00:14:36
    na tela boa aqui temos o estoque da
  • 00:14:39
    dívida pública federal que está
  • 00:14:41
    registrando uma deterioração constante e
  • 00:14:45
    a gente pode entender essa deterioração
  • 00:14:49
    pelo tipo de dívida que o Governo está
  • 00:14:51
    emitindo então vejam só de
  • 00:14:54
    200020 até agora outubro 2024 o governo
  • 00:14:58
    não para de aumentar emissão de dívida
  • 00:15:02
    com taxa flutuante ou pós-fixada tesouro
  • 00:15:05
    SELIC lft letras financeiras do tesouro
  • 00:15:08
    que agora atinge o patamar de
  • 00:15:11
    46% e que segue aumentando ao longo de
  • 00:15:13
    todo esse ano vem aumentando por que
  • 00:15:15
    isso é ruim porque mostra como o Governo
  • 00:15:18
    está dependente de taxas pós-fixada só
  • 00:15:22
    está conseguindo rolar sua dívida
  • 00:15:24
    financiar esse déficit colocando cada
  • 00:15:26
    vez mais tesouro Seli no mercado ou
  • 00:15:29
    Porque o mercado não está aceitando
  • 00:15:31
    financiar o governo com títulos
  • 00:15:33
    pré-fixados porque a taxa tá muito alta
  • 00:15:36
    e quanto mais aumenta a taxa não é
  • 00:15:38
    apenas uma sinalização de piora da
  • 00:15:42
    expectativa Mas também de menor demanda
  • 00:15:45
    e se a taxa aumenta muito aumenta o
  • 00:15:48
    risco de algum problema de rolagem
  • 00:15:50
    desses instrumentos então por isso que
  • 00:15:52
    agora a gente vê aumentando tesouro
  • 00:15:54
    SELIC se mantendo num patamar elevado
  • 00:15:57
    mais de 27 e PCA tesouro PCA Ou seja
  • 00:16:00
    ntnb que também é uma dívida custosa
  • 00:16:03
    para o Tesouro Nacional e o que não para
  • 00:16:05
    de cair pré-fixado então O mercado está
  • 00:16:08
    desovando pré-fixado o governo não
  • 00:16:11
    consegue mais colocar essa dívida no
  • 00:16:13
    mercado como gostaria a os preços ou as
  • 00:16:16
    taxas de juros que gostaria na semana
  • 00:16:18
    passada teve um leilão que normalmente é
  • 00:16:20
    um papel de Gringo a ntn que é
  • 00:16:23
    pré-fixado com juro semestral e que não
  • 00:16:25
    houve nenhum casamento de ordem então
  • 00:16:27
    não houve demanda suficiente nessa
  • 00:16:29
    semana também tivemos leilões que não
  • 00:16:30
    performaram muito bem e mais um dado de
  • 00:16:33
    piora do perfil da dívida é que o prazo
  • 00:16:36
    médio que de outubro em relação a
  • 00:16:39
    Setembro até teve uma queda leve mas uma
  • 00:16:42
    queda agora o prazo médio está em 4,04
  • 00:16:45
    anos esse é o prazo médio a dívida
  • 00:16:47
    quanto menor o prazo médio mais pressão
  • 00:16:50
    financeira traz pro tesouro porque
  • 00:16:52
    precisa rolar essa dívida em menos tempo
  • 00:16:55
    e por fim O que é óbvio quando sobe a
  • 00:16:58
    celic sobe as sobem as taxas de juros
  • 00:17:01
    como um todo também sobe o custo total
  • 00:17:04
    da dívida que é o último gráfico que eu
  • 00:17:06
    mostro aqui o custo da dpf que não para
  • 00:17:10
    de subir aqui a linha azul e quanto mais
  • 00:17:13
    sobe a SELIC que está subindo e deve
  • 00:17:15
    subir mais maior é o custo então o
  • 00:17:19
    resultado disso tudo é que temos uma
  • 00:17:22
    crescente desconfiança e as evidências
  • 00:17:25
    os sinais estão por todas as partes o
  • 00:17:28
    câmbio não Para de subir o juro não para
  • 00:17:30
    de subir o juro dos títulos do Tesouro
  • 00:17:33
    udi futuro não para de subir em
  • 00:17:35
    praticamente todos os vencimentos dos
  • 00:17:37
    mais curtos aos mais longos o perfil da
  • 00:17:40
    dívida não para de piorar mais
  • 00:17:43
    dependente mais perigosa porque complica
  • 00:17:46
    a rolagem da dívida pelo governo mais
  • 00:17:48
    dependente de tesouro SELIC e o custo da
  • 00:17:50
    dívida como um todo não para de aumentar
  • 00:17:53
    e portanto não temos ainda nenhum sinal
  • 00:17:54
    de reversão de curso nem um pacote de
  • 00:17:56
    gastos nem uma mudança de fato E aí
  • 00:17:59
    voltando à questão do PIB Por que que
  • 00:18:01
    não é sustentável esse nível de
  • 00:18:02
    crescimento porque agora boa parte dessa
  • 00:18:05
    pujança
  • 00:18:07
    econômica está sendo financiada por
  • 00:18:09
    transferência de rendas que significa
  • 00:18:11
    déficit fiscal e Em algum momento haverá
  • 00:18:15
    um acerto de contas haverá sim um ajuste
  • 00:18:18
    ou por esse governo forçado pelo mercado
  • 00:18:21
    forçado pela opinião pública forçado
  • 00:18:23
    pelo congresso ou no eventual governo em
  • 00:18:26
    2027 mas um ajuste será necessário e
  • 00:18:29
    quando esse ajuste chegar não será
  • 00:18:32
    possível manter esse nível de expansão
  • 00:18:34
    fiscal esse nível de transferência de
  • 00:18:36
    renda Então hoje esse consumo que nós
  • 00:18:38
    vemos que parece bastante elevado quando
  • 00:18:41
    as transferências cessarem o nível de
  • 00:18:44
    consumo das famílias também vai cair e
  • 00:18:46
    aí veremos a realidade da economia
  • 00:18:49
    brasileira que não consegue crescer a
  • 00:18:51
    taxas mais robustas porque não há
  • 00:18:54
    investimento não há poupança não há
  • 00:18:57
    formação bruta de capital fixo que
  • 00:19:00
    amplie e Garanta ganhos de produtividade
  • 00:19:03
    para que a nossa economia cresça de
  • 00:19:05
    maneira sustentável infelizmente a
  • 00:19:08
    receita do que nós estamos vendo é mais
  • 00:19:10
    um voo de galinha um pouco diferente do
  • 00:19:12
    que foi lá em
  • 00:19:13
    2014 15 166 mas novamente são
  • 00:19:17
    ingredientes que não produzem um
  • 00:19:20
    crescimento econômico sustentável espero
  • 00:19:22
    ter gostado desse vídeo compartilhem se
  • 00:19:24
    inscrevam no canal ativem o Sininho Quem
  • 00:19:25
    ainda não baixou o follow da money vou
  • 00:19:27
    deixar aqui o código k para baixar o
  • 00:19:29
    aplicativo e experimentar porque está
  • 00:19:31
    sensacional e tem muito conteúdo para
  • 00:19:33
    vocês aprofundarem muito além dos vídeos
  • 00:19:36
    aqui no YouTube Valeu obrigado até o
  • 00:19:38
    próximo vídeo
  • 00:19:39
    [Música]
Etiquetas
  • economía brasileira
  • PIB
  • crecemento económico
  • política fiscal
  • débeda pública
  • investimento
  • sostenibilidade
  • desconfianza
  • taxas de interese
  • déficit fiscal