00:00:00
Cześć jeżeli przejrzeli byśmy takie
00:00:02
stare długo istniejące firmy
00:00:04
amerykańskie czy europejskie silne marki
00:00:06
jak Ferrari Louis Vuitton coca-cola czy
00:00:08
nawet producenta czekolady lint to okaże
00:00:11
się że te spółki od wielu lat czy nawet
00:00:13
dekad znajdują się w nieustannym
00:00:15
trendzie wzrostowym Wydaje mi się że
00:00:17
posiadanie takich silnych globalnych
00:00:19
Marek mogłoby być jednym z czynników
00:00:22
definiujących to czy uznamy jakiś kraj
00:00:24
za rozwinięty czy nie Ja trochę z
00:00:26
premedytacją działam głównie na polskim
00:00:28
rynku wierząc ale też opierając swoje
00:00:30
wierzenie na danych i prognozach że w
00:00:32
ciągu dekady zostaniemy tak oficjalnie
00:00:35
uznani za rynek rozwinięty a już może w
00:00:37
tej chwili się tworzą lub w przyszłości
00:00:39
w Polsce będą tworzyć się takie silne
00:00:41
światowe marki nie ukrywam że jednym z
00:00:44
kilku moich pomysłów na próbę pobicia
00:00:46
szerokiego rynku jest właśnie działanie
00:00:48
w mimo wszystko dosyć szybko
00:00:49
rozwijającym się kraju i na giełdzie
00:00:51
którą znam no i mam zdecydowanie
00:00:53
ułatwiony dostęp do wszelkich informacji
00:00:55
jak się tak nad tym zastanawiałem to
00:00:57
obecnie do głowy przyszły mi trzy
00:00:59
podmioty które są lub mają szansę być
00:01:02
długoletnim liderami w swojej branży i
00:01:04
to jest po pierwsze CD Projekt
00:01:07
działający jednak No na niesamowicie
00:01:09
niepewnym i zmiennym gruncie sam nie
00:01:11
inwestuje w tę spółkę ale Zakładam że ma
00:01:13
szansę wykorzystać te dwie głośne marki
00:01:15
czyli Wiedźmina i cyberpunka jako
00:01:17
podstawę do długoterminowego rozwoju Po
00:01:20
drugie być może xtb czyli Broker z
00:01:23
ambicjami stania się fintech no i
00:01:25
poczcie przechodząc już do pierwszej
00:01:27
firmy z tego odcinka spółka Kruk SA co
00:01:30
jest w sumie trochę dziwne bo to firma
00:01:32
windykacyjna a raczej myśląc o silnych
00:01:34
Markach mamy na myśli podmioty no z
00:01:36
innych branż to co powiedziałem wyżej to
00:01:38
tylko takie luźne przemyślenie i jeden z
00:01:41
możliwych sposobów patrzenia na polski
00:01:43
rynek i możliwych kryteriów doboru
00:01:45
spółek do portfela sam zwracam na to
00:01:47
uwagę i jednym z ważniejszych pytań na
00:01:49
które staram się odpowiedzieć przed
00:01:51
inwestycją jest właśnie to czy dana
00:01:54
spółka ma szansę na tyle zakorzenić się
00:01:56
w swojej branży żeby rosnąć
00:01:58
długoterminowo Wraz z Polską gospodarką
00:02:01
wychodzić na rynki europejskie i
00:02:03
rozwijać się organicznie Dajcie w ogóle
00:02:05
znać jakie podmioty przychodzą wam do
00:02:07
głowy w tym kontekście ale ja od
00:02:09
dłuższego czasu mam w głowie właśnie
00:02:11
Kruka CD projek i xtb a oprócz tego no
00:02:14
może jeszcze teraz bym wymienił Dino
00:02:16
grupę kenty może jakiś Autopartner może
00:02:19
spółki z grupy aseko to nie są firmy od
00:02:22
których oczekiwałbym podwojenia wartości
00:02:24
w dwa czy trzy lata ale bardziej takiego
00:02:27
stabilnego długoterminowego rozwoju
00:02:29
biznesu A uważam że to właśnie tego typu
00:02:32
firmy powinny być rdzeniem portfela im
00:02:34
większy mam kapitał tym bardziej
00:02:36
rozumiem jak ważne jest zbudowanie
00:02:38
takiej w miarę stabilnej strategii na
00:02:40
wiele lat szukanie szczęścia w jakichś
00:02:43
spekulacjach na granicy hazardu No jest
00:02:45
po prostu nieefektywne nawet jeśli raz
00:02:47
czy dwa ci się uda to w długim
00:02:49
horyzoncie i tak nie będzie mieć to
00:02:51
żadnego wpływu na ogólny wynik
00:02:53
inwestycji No oczywiście szansa
00:02:54
przegrane jest dużo wyższa No dobra ale
00:02:57
zanim całkiem odpłynę To wróćmy wreszcie
00:02:59
do do tematu tego odcinka ponieważ mamy
00:03:01
już większość raportów za drugi kwartał
00:03:04
2024 roku to pozwolę sobie krótko
00:03:07
przeanalizować kilka ciekawych dla mnie
00:03:09
spółek które w przyszłym roku
00:03:10
najprawdopodobniej wypłacą dosyć wysokie
00:03:12
dywidendy i którym na pewno będę
00:03:14
przyglądał się w najbliższych miesiącach
00:03:16
i kwartałach i być może właśnie na nich
00:03:18
oprę dalsze funkcjonowanie mojego
00:03:20
portfela dywidendowe cel oczywiście
00:03:23
pozostaje niezmienny z roku na rok
00:03:25
starać się zwiększać kwoty otrzymywanych
00:03:27
dywidend Ale inwestując ty ty w dobre
00:03:30
stabilne biznesy Pamiętajcie że
00:03:32
ostatecznie dywidenda jest tylko i
00:03:35
wyłącznie pochodną zysków i nigdy nie
00:03:37
powinna być na pierwszym planie w
00:03:39
analizie spółki jeżeli macie ochotę na
00:03:41
więcej takich analitycznych materiałów
00:03:43
To zostawcie tutaj proszę łapkę
00:03:45
subskrypcję jakiś komentarz takie
00:03:47
analizy wymagają sporo pracy i w tym
00:03:48
przypadku pisałem Nawet maile Do spółek
00:03:50
żeby dostać odpowiedzi na pytania z
00:03:52
którymi sam nie mogłem sobie poradzić a
00:03:55
duże zaangażowanie w taki materiał z
00:03:57
waszej strony daje mi później znać że po
00:04:00
prostu warto to robić z góry wielkie
00:04:02
dzięki może tylko jeszcze jedna rzecz Od
00:04:05
dłuższego czasu zastanawiałem się czym w
00:04:07
inwestowaniu jest intuicja No i Ostatnio
00:04:10
doszedłem do wniosku że dobra intuicja
00:04:12
rodzi się wtedy kiedy znasz setki
00:04:14
zależności pomiędzy SP pływającymi
00:04:16
danymi czy wydarzeniami gospodarczymi i
00:04:19
makroekonomicznym a potencjalnymi
00:04:21
wynikami spółek na wagę złota jest więc
00:04:24
każda informacja o tym jakie czynniki
00:04:26
pozytywne a jakie negatywne wpływają na
00:04:28
dany biznes żeby podać jakiś przykład
00:04:31
ostatnio mocno spadają ceny ropy
00:04:33
naftowej można więc wnioskować że jeżeli
00:04:35
ten trend się utrzyma to łatwiej
00:04:37
pokonamy inflację koszty firm Spadną a
00:04:40
rpp szybciej obniży stopy procentowe w
00:04:43
takim przypadku polepszy się otoczenie
00:04:45
dla firm przemysłowych Budowlanych czy
00:04:47
tych z sektora handlu detalicznego
00:04:49
takich zależności jest naprawdę mnóstwo
00:04:51
często się wzajemnie znoszą ale czasami
00:04:54
powstaje taka wyraźna przewaga
00:04:55
pozytywnych lub negatywnych czynników
00:04:57
którą można próbować wykorzystać
00:04:59
inwestorzy wybierający pojedyncze spółki
00:05:02
muszą bazować na takiej dobrze
00:05:04
skonstruowanej i w ten sposób
00:05:06
zdefiniowanej intuicji oraz bieżących
00:05:08
danych ze spółek bo nie mamy na polskiej
00:05:10
giełdzie żadnych sprawdzonych modeli
00:05:12
matematycznych już nie mówiąc o tym że
00:05:14
one tu nie działają ze względu na
00:05:16
kiepską jakość danych i brak rzetelnych
00:05:18
prognoz No w każdym razie warto próbować
00:05:21
zrozumieć biznes spółek w które
00:05:22
inwestujesz No to może faktycznie
00:05:24
Zacznijmy od spółki Kruk Ja zdaję sobie
00:05:27
sprawę że zacząłem o kruku mówić na tym
00:05:29
kanale jak już mocno urósł ale szczerze
00:05:31
mówiąc Gratuluję osobie która
00:05:33
przewidziała że ta firma tak dobrze
00:05:34
poradzi sobie w okresie wysokich stóp
00:05:36
procentowych trzeba sobie powiedzieć że
00:05:39
wzrost tego Biznesu nie wynika z
00:05:41
korzystnego otoczenia makroekonomicznego
00:05:43
a po prostu dobrego Zarządzania i
00:05:45
rozwoju organicznego zysk netto w drugim
00:05:48
kwartale obecnego roku okazał się nieco
00:05:50
gorszy od zeszłorocznego Dlatego zapewne
00:05:53
inwestorzy przyjęli ten raport bez
00:05:55
entuzjazmu a kurs akcji odrobinę spadł
00:05:58
cały czas jednak możemy mówić o
00:06:00
rekordowym pierwszym półroczu w takim
00:06:03
odniesieniu zysk netu wzrósł o 13 proc
00:06:05
rok do roku spółka informuje w swojej
00:06:08
prezentacji wynikowej że jest w tej
00:06:10
chwili największą windykacyjną spółką na
00:06:12
świecie pod względem kapitalizacji
00:06:14
Wydaje mi się że w tym przypadku skala
00:06:16
działalności No naprawdę bardzo pomaga
00:06:19
Kruk jest w stanie zaciągać atrakcyjnie
00:06:21
ze swojej perspektywy dług kupować
00:06:23
opłacalnie kolejne pakiety
00:06:25
wierzytelności No i chyba dosyć łatwo
00:06:27
konkurować z europejskimi Wygląda na to
00:06:30
że gorzej zarządzanym odpowiednikami
00:06:32
żeby wnieść też dla was jakąś większą
00:06:34
wartość i wyprowadzić te moje analizy na
00:06:37
wyższy poziom napisałem właśnie maila do
00:06:39
działu relacji inwestorskich z pytaniem
00:06:41
o takie najważniejsze aspekty warte
00:06:43
śledzenia w kontekście tej spółki
00:06:45
oczywiście ja do tego używam prywatnych
00:06:46
maili żeby sprawdzić faktyczne
00:06:49
zaangażowanie tych spółek w komunikację
00:06:51
z inwestorami tutaj muszę przyznać że
00:06:53
kró wypadł super maila nie będę wklejał
00:06:55
bo to chyba trochę niekulturalne ale
00:06:57
Streszczę wam te najważniejsze aspekty
00:06:59
Po pierwsze został faktycznie zaznaczony
00:07:02
ten organiczny rozwój inwestycje w
00:07:04
technologię oraz optymalizację przy
00:07:06
takiej skali działalności malutka
00:07:08
poprawa czy zmniejszenie kosztów może
00:07:10
dać naprawdę zauważalne rezultaty w
00:07:12
zysku netto jak tak przeglądałem sobie
00:07:14
ostatnio stronę Kruka to też tak
00:07:16
powierzchownie wydaje się że mają
00:07:18
naprawdę spoko podejście do tego biznesu
00:07:20
odkupu dług od oryginalnych wierzycieli
00:07:23
No i umożliwiają dłużnikom taką rozsądną
00:07:26
anonimową spłatę przez internet na
00:07:28
stronie można roz łożyć sobie ten dług
00:07:30
na wygodne dla siebie raty i po prostu
00:07:32
mieć spokój jeżeli chodzi o
00:07:33
najważniejsze czynniki W
00:07:35
makroekonomicznej analizie Kruka To pani
00:07:38
Z relacji inwestorskich zaznaczyła że
00:07:40
przede wszystkim warto patrzeć na stopę
00:07:42
bezrobocia bo kiedy ta jest niska tak
00:07:45
jak teraz to łatwiej jest po prostu
00:07:47
odzyskiwać pieniądze bo ludzie mają z
00:07:49
czego spłacać sytuacja makroekonomiczna
00:07:52
nie wpływa tutaj jednak na biznes zbyt
00:07:54
klarownie No bo w okresach kiepskiej
00:07:56
koniunktury łatwiej jest kupić
00:07:58
atrakcyjne portfele wierzytelności a
00:08:00
więc Kruk może powiększać swój cały
00:08:03
portfel aktywów No a okresy prosperity
00:08:05
przynoszą właśnie większe łatwiej
00:08:07
uzyskiwane spłaty A dodatkowo wzmożona
00:08:10
konsumpcja sprzyja zaciąganiu nowych
00:08:13
atrakcyjnych później do zakupu i i
00:08:15
ściągania długów konsumpcyjnych Dostałem
00:08:18
też info że 72 proc zadłużenia tej
00:08:21
spółki jest oparte na stałym
00:08:22
oprocentowaniu lub jest zabezpieczony
00:08:25
transakcjami zabezpieczającymi na resztę
00:08:27
zadłużenia Faktycznie mają wpływ stop
00:08:30
w Polsce i Europie No i ich spadek może
00:08:32
odrobinę ulżyć tej spółce ogólnie kiedyś
00:08:35
testowałem korelacje w moim portfelu i
00:08:37
okazało się że Kruk jest dosyć mocno
00:08:39
skorelowany z polskimi bankami No ale
00:08:42
przyznam się szczerze że nie do końca
00:08:44
rozumiem tę zależność Jeżeli ktoś ma
00:08:46
pomysł No to będę wdzięczny za komentarz
00:08:49
w sensie no ja zawsze myślałem że
00:08:51
szczególnie taki nagły wzrost stóp
00:08:52
procentowych będzie na tę spółkę
00:08:54
oddziaływał bardzo negatywnie oprócz
00:08:56
tych informacji no to Kruk w swoim
00:08:59
segmencie rynku jest liderem w Polsce
00:09:01
Włoszech Rumunii i Hiszpanii obecnie
00:09:03
Trwają próby wejścia na rynek francuski
00:09:06
doświadczenie w zdobywaniu nowych rynków
00:09:08
jest po prostu bezcenne w kontekście
00:09:10
dalszego rozwoju tej firmy No i jeszcze
00:09:13
może przytoczę słowa z listu prezesa do
00:09:15
akcjonariuszy które Uwielbiam słyszeć z
00:09:18
ust prezesów i polityków Szkoda że tak
00:09:21
rzadko i tutaj Cytuję Jesteśmy
00:09:25
długodystansowców z perspektywy
00:09:26
minionych 25 lat w tym 12 GPW w
00:09:30
Warszawie jak i patrząc na kolejne 25
00:09:33
lat przed nami oczywiście mówić to sobie
00:09:35
zawsze można ale wydaje mi się że tutaj
00:09:38
słowa są poparte faktycznymi czynami no
00:09:40
i widzę jakąś szansę na to że Kruk może
00:09:42
być w przyszłości takim stabilnym
00:09:44
płatnikiem rosnących dywidend A
00:09:46
ewentualne rozwiązania związane ze
00:09:48
sztuczną inteligencją bardziej tej
00:09:50
spółce pomogą niż zaszkodzą kró od cter
00:09:52
lat płaci rosnące dywidendy i myślę że
00:09:55
jest spora szansa na utrzymanie tej
00:09:57
tendencji w przyszłym roku oczekuje
00:09:59
około 20 zł dywidendy na akcje co przy
00:10:02
obecnym kursie da nieco poniżej 5 proc
00:10:05
stopy dywidendy No i to będzie jedyna
00:10:07
spółka W tym zestawieniu z tak niską
00:10:09
stopą dywidendy ale No przyznam szczerze
00:10:11
że Kruk obecnie mnie Kupuje tą ambicją i
00:10:14
nastawieniem na przejmowanie kolejnych
00:10:16
europejskich rynków spółka numer 2
00:10:18
Digital Network obiecałem że trochę
00:10:21
szerzej wytłumaczę Dlaczego
00:10:22
zainteresowałem się i Zainwestowałem w
00:10:24
tę spółkę no i Ula Digital Network
00:10:27
posiada w największych miastach w Polsce
00:10:29
sieć ponad 2000 ekranów na których mogą
00:10:31
być wyświetlane reklamy Zauważcie że to
00:10:34
narzędzie pozwala prezentować dany
00:10:36
produkt w zależności nawet od pory dnia
00:10:39
teraz do głowy przyszedł mi chociażby
00:10:41
taki przykład że powiedzmy jakaś Żabka w
00:10:43
taki sposób mogłaby w godzinach
00:10:44
porannych reklamować kawę w południowych
00:10:47
ofertę jedzeniowo a wieczorem WD Nie no
00:10:50
alkoholu chyba nie można reklamować To
00:10:52
jest oczywiście moja opinia ale no też
00:10:54
uważam taki rodzaj reklamy za Bardziej
00:10:56
skuteczny i mniej wkurzający niż Bil
00:10:59
bordy zaśmiecają przestrzeń Czy reklamy
00:11:02
w Internecie których nie da się pominąć
00:11:04
No i oczywiście nie mógłbym przegapić
00:11:06
tego idealnego momentu na hipokryzję i
00:11:08
nie powiedzieć że partnerem kanału jest
00:11:09
xtb więc jeżeli będziecie rozważać
00:11:11
inwestycje w akcje czy etf-y to polecam
00:11:14
to konto sam z niego korzystam
00:11:16
zdecydowanie łatwiej rozliczyć podatki
00:11:18
niż u zagranicznych brokerów jest to
00:11:20
Polski podmiot podlegający pod KNF No i
00:11:23
nie ma tam prowizji za zakupy i sprzedaż
00:11:25
akcji do 100000 EUR obrotu miesięcznie
00:11:28
link zostawiam w opisie i Z góry
00:11:30
dziękuję za wsparcie a teraz już wracam
00:11:32
do omówienia spółki No dobra fajnie że
00:11:34
Digital Network ma sobie te sieć ekranów
00:11:36
i ją rozwija No ale czy w ogóle na tym
00:11:38
coś zarabia No wygląda na to że tak
00:11:41
kiedy byłem dzieckiem to mój gust
00:11:43
muzyczny kształtowała między innymi
00:11:44
telewizja forfun TV należąca dawniej do
00:11:47
tej spółki po wielu latach prób i
00:11:49
niepowodzeń spółka forfun Media wreszcie
00:11:52
znalazła swój model biznesowy i zmieniła
00:11:55
nazwę właśnie na Digital Network od tego
00:11:58
czasu przychody i ZSK stabilnie rosną a
00:12:00
rynek reklamy zewnętrznej Czy
00:12:02
outdoorowej jak się mawia w tej branży
00:12:04
rośnie i ma dobre prognozy na najbliższe
00:12:07
lata tutaj pieniądze nie tylko
00:12:09
przesuwane są z tradycyjnych form
00:12:11
reklamy jak plakaty czy billboardy ale
00:12:13
też budżet internetowy wydaje się być
00:12:15
przesuwany w tę stronę Zauważcie że są
00:12:18
dwie opcje zrobienia takiej
00:12:20
spektakularnej reklamy nowego produktu w
00:12:22
mieście albo mural albo właśnie jakiś
00:12:25
dobry przyciągający oko spot reklamowy w
00:12:27
reprezentacyjnych częściach miasta No i
00:12:29
Zauważcie Dlaczego warto tak dokładnie
00:12:31
wczytywać się w działalność spółek w
00:12:33
które inwestujecie w tym przypadku No
00:12:36
nie ma co patrzeć na całą historię
00:12:38
wyników a tylko na czas od 2020 roku bo
00:12:41
to w pewnym sensie od tamtego czasu jest
00:12:44
już całkowicie inny podmiot w ogóle
00:12:46
podziwiam trochę ludzi w tej firmie że
00:12:47
się nie załam Wyobraźcie sobie po
00:12:49
kolejnej próbie naprawy działalności
00:12:52
wejść w rynek reklamy zewnętrznej
00:12:54
sprzedać pozostałe aktywa zainwestować w
00:12:57
te ekrany po czym Przychodzi pan PEM i
00:12:59
jesteśmy przez rok zamknięci w domach to
00:13:01
że spółka przetrwała tamten czas jest
00:13:04
dla mnie też teraz w miarę pozytywnym
00:13:06
sygnałem bo trudno mi sobie wyobrazić
00:13:08
gorszy rodzaj kryzysu dla firmy z taką
00:13:11
działalnością No i faktycznie od
00:13:12
lockdown Digital Network notuje bardzo
00:13:14
szybki wzrost przychodów bo ta wartość
00:13:17
podwoiła się w 2 lata Mamy już prognozy
00:13:20
za pierwsze półrocze 2024 roku i wzrost
00:13:24
przychodów jest utrzymywany i wynosi 17
00:13:27
rok do roku za to zysk na dorośnie o 43
00:13:30
proc Wygląda na to że spółka osiągnęła
00:13:33
efekt skali i tak jak mówiłem w odcinku
00:13:36
o portfelu publicznym każdy kolejny
00:13:38
nabywca reklam nie generuje już
00:13:40
znaczących dodatkowych kosztów No i
00:13:42
dlatego kolejne przychody przekładają
00:13:44
się bardzo mocno na wzrost zyskowności
00:13:47
jeżeli chodzi o rynek reklamy
00:13:48
zewnętrznej to na tym slajdzie widać
00:13:50
procentowy udział cyfrowej reklamy
00:13:52
zewnętrznej w całej niszy Wygląda na to
00:13:55
że nic nie stoi na przeszkodzie żeby
00:13:56
rósł cały rynek reklamy zewnętrznej a
00:13:58
dod
00:13:59
nadal zwiększał się udział tej niszy
00:14:01
cyfrowej spółka jest stosunkowo mała i
00:14:04
sam nie opieram na niej trzonu swojego
00:14:06
portfela No bo trzeba sobie powiedzieć
00:14:08
że to też nie jest biznes w którym nie
00:14:10
ma żadnej konkurencji a wręcz przeciwnie
00:14:12
wraz ze wzrostem nakładów finansowych
00:14:14
firm na ten typ reklam będzie się
00:14:16
pojawiać coraz ostrzejsza konkurencja
00:14:19
chociaż Digital Network ma już
00:14:20
wypracowaną silną pozycję i ekrany w
00:14:23
atrakcyjnych lokalizacjach historia
00:14:25
dywidend tej nowej wersji spółki to
00:14:27
dopiero 2 lata ja trochę
00:14:29
że to będzie taki biznes regularnie
00:14:31
generujący gotówkę i właśnie w pewnym
00:14:33
momencie inwestycja zwróci się z samych
00:14:35
dywidend pojawiła się informacja że
00:14:38
spółka planuje za obecny rok wypłacić 20
00:14:41
milionów złotych w formie dywidendy w
00:14:42
dwóch ratach jedna wypadały w grudniu
00:14:45
2024 a druga w maju
00:14:48
2025 to by było łącznie około 4 I5 złego
00:14:51
ja bym jakoś na to bardzo nie patrzył
00:14:53
chociaż to akurat możliwa informacja
00:14:55
mówię o tym żebym na to nie patrzył bo w
00:14:57
pierwszej połowie roku spółka prowadziła
00:14:59
sporo działań promocyjnych
00:15:00
prawdopodobnie po to aby możliwie jak
00:15:02
najbardziej korzystnie sprzedać akcje w
00:15:04
ABB Okazało się jednak że prawdopodobnie
00:15:07
cena nie satysfakcjonowała sprzedających
00:15:09
No i odstąpili od próby sprzedaży akcji
00:15:11
No ale gdyby informacja o dywidendzie
00:15:13
była prawdziwa No to od dzisiejszego
00:15:16
kursu akcji moglibyśmy liczyć na ponad
00:15:18
10 PR stopy dywidendy za obecny rok
00:15:22
spółka numer 3 Electro Team niedawno w
00:15:25
materiale o moim portfelu publicznym
00:15:27
mówiłem że oprócz tego że staram się
00:15:29
kupować dobre już teraz rentowne
00:15:31
podmioty to gdzieś tam w tle moich
00:15:33
inwestycji przewija się ta konieczność
00:15:35
dużych inwestycji w transformację
00:15:37
energetyczną w Polsce jednym z podmiotów
00:15:40
które wydają się nieźle wpisywać w te
00:15:41
narrację jest właśnie elektrotim tutaj
00:15:45
nie ma jeszcze niestety raportu za drugi
00:15:47
kwartał a w przeciwieństwie do wcześniej
00:15:49
wymienionych spółek gdzie dostałem
00:15:52
świetne odpowiedzi tak naprawdę zostałem
00:15:54
miło potraktowany to tutaj Z relacji
00:15:55
inwestorskich Dostałem informację że jak
00:15:58
chcę coś żebym sobie poczytał na stronie
00:16:00
internetowej powiem więc może tak w
00:16:02
skrócie dlaczego interesuje się tą
00:16:03
spółką No więc Electro zajmuje się
00:16:06
szeroko pojętą pracą inżyniersko
00:16:08
budowlaną w sektorze energetycznym to
00:16:10
znaczy buduje linie niskiego średniego i
00:16:13
wysokiego napięcia projektuje i wdraża
00:16:15
systemy bezpieczeństwa jak chociażby ta
00:16:18
bariera elektroniczna na granicy z
00:16:19
Białorusią to jest taki system kamer i
00:16:22
czujników które powinny dosyć szybko
00:16:24
ostrzegać przed zbliżaniem się kogoś lub
00:16:26
czegoś do granicy oprócz tego elektrotim
00:16:28
działa w zakresie zasilania trakcji
00:16:30
kolejowej budowy magazynów energii
00:16:33
możemy też spodziewać się kontraktów
00:16:34
związanych z oz Czy w przyszłości z
00:16:36
energetyką jądrową zakres działalności
00:16:39
jest dosyć szeroki stąd równie szerokie
00:16:41
zainteresowanie inwestorów tą spółką
00:16:43
właśnie w kontekście transformacji
00:16:45
energetycznej Electro Team znacząco
00:16:47
poprawił wyniki w 2022 roku uzyskując i
00:16:51
realizując kontrakt właśnie na T tak
00:16:53
zwaną barierę perymetryczny na granicy z
00:16:56
Białorusią ostatnio kluczową kwestią by
00:16:59
podpisanie podobnego kontraktu tym razem
00:17:01
na odcinku granicy na rzece Bug umowę
00:17:03
udało się podpisać więc spółka wydaje
00:17:05
się być dosyć spokojna o wyniki przez
00:17:08
najbliższe kwartały i to powinno
00:17:10
pozwolić lepiej przetrwać czas mniejszej
00:17:12
liczby inwestycji przetargów No i
00:17:14
najważniejszym pytaniem które sam sobie
00:17:16
zadawałem jest to czy czasami spółka nie
00:17:19
buduje tych swoich wyników tylko na
00:17:21
bazie kontraktów dla straży granicznej
00:17:23
No a po ich zakończeniu wróci do bazy
00:17:26
okazuje się że Niekoniecznie bo nawet
00:17:29
bez wspomnianego kontraktu portfel
00:17:30
zamówień spółki jest niemal dwa razy
00:17:32
wyższy niż sprzed tego dobrego okresu
00:17:35
uwzględniając ten duży kontrakt backlog
00:17:38
czyli portfel zamówień jest na
00:17:40
rekordowych poziomach i przypuszczam że
00:17:42
można w miarę optymistycznie zakładać że
00:17:44
w drugiej połowie obecnej dekady nie
00:17:46
będzie jakichś ogromnych problemów z
00:17:48
rozbudową tego portfela zamówień chociaż
00:17:51
ja nie przepadam za analizowaniem
00:17:53
budowlanki bo z jednej strony mało
00:17:55
kontraktów to ryzyko że nie Wypełnimy
00:17:57
portfela zamówień ale też trochę
00:17:59
mniejsze koszty pracowników a z drugiej
00:18:02
w czasie wysokiej liczby przetargów
00:18:04
spółki budowlane muszą walczyć o
00:18:05
pracownika i wręcz próbować ściągać ich
00:18:08
z innych branż oferując atrakcyjne
00:18:10
zarobki bo w sektorze budowlanym w
00:18:12
Polsce panuje po prostu spory niedobór
00:18:14
siły roboczej z pozytywnych dla biznesu
00:18:16
Elektro teamu tendencji w prezentacji
00:18:18
wynikowej wymienione są programy unijne
00:18:20
takie jak polityka spójności oraz kpo
00:18:23
oprócz tego projekt obronny tarcza
00:18:25
wschód i program Fenix celujący w rozwój
00:18:27
Oz i Trans portu kolejowego z innych
00:18:30
pozytywnych czynników wymienione są
00:18:32
umocnienie polskiej waluty konieczność
00:18:34
przeciwdziałania aktom sabotażu oraz
00:18:37
konieczność modernizacji sieci
00:18:39
przesyłowych z negatywnych tendencji
00:18:41
przedłużanie się decyzji w sprawie
00:18:43
kluczowych inwestycji w Polsce obecne
00:18:46
spowolnienie w budownictwie i oczekiwana
00:18:49
kumulacja kontraktów w latach 2025 do
00:18:52
2027 co może doprowadzić do znacznego
00:18:55
wzrostu kosztów materiałów oraz kosztów
00:18:58
pracy jeżeli chodzi o dywidendę to
00:19:00
Electro Team znalazł się w tym
00:19:01
zestawieniu gdyż Myślę że w przyszłym
00:19:04
roku możemy spodziewać się powtórki z
00:19:06
rozrywki czyli wypłaty 2 I5 zł dywidendy
00:19:09
na akcje co przy obecnym kursie daje
00:19:11
około 88,7 PR stopy dywidendy brutto
00:19:15
trzech powyższych spółek nie miałem
00:19:17
jeszcze okazji jakoś głębiej analizować
00:19:19
więc zrobiłem to w tym materiale
00:19:21
pozostałe podmioty co do których mam
00:19:23
spore nadzieje dywidendowe Omówię już
00:19:25
może krótko jak zwykle na moim celowniku
00:19:28
będzie znaj ować się grupa kenty która
00:19:30
cały czas kwartał po kwartale pozytywnie
00:19:33
zaskakuje mnie swoimi wynikami biorąc
00:19:35
pod uwagę trwające spowolnienie w
00:19:37
przemyśle Wydaje mi się że w cenie akcji
00:19:39
tej spółki jest już częściowo wyceniona
00:19:42
zakładana przyszła poprawa koniunktury
00:19:44
oraz umiarkowanie optymistyczne
00:19:46
perspektywy rozwoju organicznego czy
00:19:48
przez akwizycję No i właśnie ta wycena i
00:19:51
optymizm inwestorów jest dla mnie trochę
00:19:54
problemem bo mimo korekty wskaźnik ceny
00:19:57
do przychodów pozostaje na takim
00:19:58
historycznie neutralnym poziomie nie
00:20:01
jest przesadnie drogo ale ciężko to też
00:20:04
nazwać okazją Pozostaje mi tylko trzymać
00:20:06
kciuki za pogłębienie korekty na tej
00:20:08
spółce Jeżeli mam być konkretny to w
00:20:11
okolicach myślę 650 zł pewnie bym się
00:20:15
obecnie nie powstrzymał przed zakupem z
00:20:17
perspektywą właśnie długoterminową te
00:20:19
stabilne wysokie i rosnące dywidendy
00:20:21
bardzo kuszą ale kurczę właśnie nie wiem
00:20:24
czy za taką cenę Jeżeli nie doczekam się
00:20:27
satysfakcjonującej mnie ceny to zapewne
00:20:29
w pewnym momencie tak czy inaczej będę
00:20:31
dobierał tę spółkę małymi porcjami aby
00:20:33
budować ten bezpieczny dywidendowy trzon
00:20:36
mojego portfela bo jak widzicie
00:20:38
obserwując mój portfel publiczny
00:20:40
ostatnio skręciłem w stronę bardziej
00:20:42
agresywnego inwestowania I niemal
00:20:44
codziennie się zastanawiam czy ja
00:20:46
faktycznie chcę to robić czy może zostać
00:20:49
przy moim pierwotnym założeniu które
00:20:51
jest bardzo proste i polega na rok
00:20:53
rocznym zwiększaniu wpływów z dywidend a
00:20:56
niekoniecznie na ściganiu się z rynkiem
00:20:58
w grupie Kęty
00:21:09
przyszłorocznego programu czyli Dom
00:21:11
Development ta spółka ma taki profil
00:21:14
klientów że brak dopłat do kredytów nie
00:21:16
powinien spowodować większych problemów
00:21:18
a nie ukrywam że mimo że mam w portfelu
00:21:20
banki i deweloperów to zdecydowanie
00:21:23
popieram osoby walczące o wstrzymanie
00:21:24
tych głupich dopłat ten ostatni spadek
00:21:27
cen akcji i lepsze rok do roku wyniki
00:21:29
sprowadziły wskaźnik cena do zysku i
00:21:31
cena do przychodów do wartości powiedzmy
00:21:33
neutralnych to też nie jest jeszcze
00:21:35
moment w którym sam zdecyduje się na
00:21:37
kupno ale nie ukrywam że też
00:21:39
długoterminowo kusi mnie ta spółka i nie
00:21:41
mam wątpliwości że o ile z rynkiem
00:21:44
nieruchomości w skali całej Polski może
00:21:46
być różnie no to duże miasta będą się
00:21:48
bronić i ceny w długim terminie będą
00:21:51
nadal rosnąć a Dom Development działa
00:21:53
Właśnie w największych miastach
00:21:55
dywidenda w przyszłym roku jest dosyć
00:21:57
łatwa do zgad i pewnie spółka będzie
00:21:59
kontynuować swoją politykę a więc
00:22:01
wypłaci już chyba 13 rok z rzędu rosnącą
00:22:03
dywidendę w wysokości 12,5 lub 13
00:22:06
złotych oczywiście załamanie na rynku
00:22:08
mieszkań odbije się na wynikach i kursie
00:22:10
tej spółki Więc to nie jest tak że nie
00:22:12
ma żadnego ryzyka Ale ja
00:22:14
najprawdopodobniej wtedy nauczony już
00:22:16
doświadczeniem potraktuje to jako
00:22:17
kolejną okazję do akumulacji tej firmy
00:22:20
No jeśli mowa o wysokich dywidendach to
00:22:22
tak jak pod koniec
00:22:24
2023 roku wymieniałem xtb jako spółkę
00:22:27
która trafia u mnie na warsztat tak No
00:22:30
cały czas to
00:22:31
podtrzymuje No trudno ostatnio obok xtb
00:22:35
przechodzić obojętnie bardzo dużo zależy
00:22:37
od wyników w drugim półroczu obecnego
00:22:39
roku chociaż w związku z podwyższoną
00:22:41
zmiennością w trzecim kwartale No i
00:22:43
wyborami prezydenckimi w Stanach
00:22:45
Zjednoczonych w czwartym kwartale mam
00:22:47
raczej pozytywne oczekiwania Krótko
00:22:50
mówiąc Liczę na rekordowy poziom zysku
00:22:52
netto i wypłatę w przyszłym roku około
00:22:54
56 zł dywidendy co dałoby jakieś 80
00:22:58
stopy dywidendy od obecnego kursu Ja
00:23:01
jednak mam tę spółkę w portfelu nie ze
00:23:03
względu na dywidendę a bardziej na
00:23:04
szybki rozwój o xtb mówiłem już sporo
00:23:07
nie będę się tutaj powtarzał może tylko
00:23:09
dodam że ostatnio pojawiła się
00:23:11
informacja że w ciągu roku spółka
00:23:13
zanotowała 100000 otwarć rachunków
00:23:16
maklerskich w Polsce co okazało się
00:23:18
wzrostem ogólnej liczby polskich
00:23:20
rachunków o 55 proc Wygląda na to że xtb
00:23:24
obecnie nie tylko pozyskuje armię nowych
00:23:26
klientów co kwartał a cały Trend wręcz
00:23:29
wydaje się przyspieszać trudno mi ukryć
00:23:31
w moich wypowiedziach że Jestem
00:23:32
pozytywnie nastawiony do tej firmy w
00:23:34
kontekście inwestycji No i tak
00:23:36
faktycznie jest Ale przyznam szczerze że
00:23:38
ostatnio czuję się trochę jak w takiej
00:23:40
kreskówce gdzie na ramionach bohatera
00:23:43
pojawiał się aniołek i diabełek u mnie
00:23:45
to z jednej strony jest ta bufetowa
00:23:47
chciwość zysków a z drugiej strach raz
00:23:50
mówię sobie że mam 30 lat i nic się nie
00:23:52
stanie jak zaryzykuję nieco więcej niż
00:23:54
planowałem żeby godzinę później zwracać
00:23:57
się w stronę myśli że zdecydowanie
00:23:59
powinienem inwestować bezpieczniej i
00:24:01
przede wszystkim zapewnić trwałość
00:24:03
portfela w długim terminie nie wiem co
00:24:05
ostatecznie wygra i do jakiego
00:24:07
zaangażowania dojdę bo pamiętam że przy
00:24:09
zainwestowanych 25000 zł mówiłem że na
00:24:13
razie wystarczy a już jest około 50 000
00:24:16
zł Ja też nie zakładam jakiegoś hiper
00:24:19
optymistycznego scenariusza No ale przy
00:24:21
tym tempie rozwoju dwukrotny wzrost
00:24:23
biznesu w 34 lata jest przynajmniej w
00:24:27
mojej głowie do zaliz
00:24:29
No a z tych strachów No to niestety nad
00:24:31
tą spółką zawsze Będą wisieć ryzyka
00:24:33
regulacyjne jakieś większe awarie i
00:24:35
utrata zaufania czy zbyt silna
00:24:38
konkurencja w tym materiale umieściłem
00:24:41
więc sze podmiotów które sam mam w
00:24:43
portfelu bacznie obserwuje i które mają
00:24:45
szansę w przyszłym roku wypłacić dosyć
00:24:48
wysokie dywidendy to nie powinno być
00:24:50
Nigdy głównym kryterium wyboru spółek
00:24:53
Więc przy okazji te s podmiotów uważam
00:24:55
za solidne firmy z potencjałem do
00:24:57
rozwoju ta dywidenda wynikać będzie z
00:25:00
solidnych wyników finansowych a nie z
00:25:02
jakichś dziwnych zdarzeń jednorazowych
00:25:04
No i oczywiście przypominam że nic co
00:25:06
mówię w tym materiale nie jest poradą
00:25:08
inwestycyjną A to są tylko moje opinie i
00:25:10
chciałem tylko pokazać jak sam inwestuję
00:25:12
sam Zarządzam swoimi pieniędzmi Wy
00:25:15
możecie wyciągnąć z tego jakieś wnioski
00:25:17
czegoś się nauczyć ale no niekoniecznie
00:25:19
kierujcie się tym co ja mówię bo nie
00:25:20
jestem w tym temacie ekspertem w tym
00:25:23
materiale to już wszystko Dajcie proszę
00:25:24
znać co wy umieścilibyśmy
00:25:28
ochotę na więcej takich dywidendowych
00:25:29
treści to na pewno będą się pojawiać bo
00:25:32
tak jak jerze wychodzą na polowanie pod
00:25:34
osłoną nocy tak ja zdecydowaną większość
00:25:37
Twoich dywidendowych zakupów dokonuje
00:25:39
właśnie w trzecim i czwartym kwartale
00:25:41
tuż po sezonie dywidendowy no i może
00:25:43
jeszcze trochę na początku roku już
00:25:46
kolejny rok z kolei Widzę że daleka
00:25:48
perspektywa kolejnej dywidendy może
00:25:50
nieco sprzyjać korektom na dobrych
00:25:52
podmiotach a ja z czekaniem Nigdy nie
00:25:55
miałem żadnego problemu W tym odcinku to
00:25:57
już wszystko Przypominam o możliwości
00:25:59
zostawienia suba jednocześnie informując
00:26:02
że jak zwykle słyszymy się już niebawem
