全球最有钱的政府们是怎么投资的?

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Ringkasan

TLDR本视频深入分析全球十大主权财富基金的运作与投资逻辑,包括迪拜投资公司、香港外汇基金等,聚焦其资金来源、管理模式及投资策略的差异。中东石油主权基金因其雄厚的财力与政治背景,往往承担更多的风险和长远目标。特别是卡塔尔与沙特,通过大胆投资国内外项目,寻求经济的多元化。视频强调这些基金的隐私与透明度差异,以及其在全球金融市场中的重要角色与影响力。

Takeaways

  • 💰 主权财富基金是国家管理闲置资金所设立的投资机构。
  • 🌍 中东的主权基金因石油财富而规模庞大,投资方向与政策息息相关。
  • 📊 香港外汇基金维护港币稳定,是金融市场的重要保障。
  • 🏢 沙特公共投资基金重视国内基础设施投资,助力经济多元化。
  • 🏦 科威特投资局因其保守的投资风格一直保持较低的债务水平。
  • 📈 单靠国有财政收入无法维持长期发展,主权基金成为优质资产的背书。
  • 🔍 中东主权基金投资的透明度低,具体投资常常不对外公开。
  • ⚽ 投资体育产业成为中东基金的热门选择,推动国家形象与经济发展。
  • 📝 科威特的主权投资模式较为独特,几乎不依赖债务融资。
  • 💡 各国主权基金在全球金融市场中扮演着重要角色,通过投资决策影响经济走向。

Garis waktu

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    本视频深入分析全球最富有政府的财富管理方式,聚焦主权基金的起源与投资逻辑,旨在揭示这些机构如何聚集和利用财富进行投资。

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    首先介绍了迪拜投资公司,强调其管理约3600亿美元资产,虽然参与全球多个国家经济,但大部分资金主要用于控股迪拜内部企业。接着讲述香港外汇基金,指出其主要目的在于维护港币和金融市场稳定,及其保守的投资策略。

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    随后将目光转向多个中东国家的主权基金,包括卡塔尔、沙特和科威特,这些基金的共同特点是信息不透明和政治性强。基金运作不仅关注金融收益,还涉及国家长期发展策略,轻松管理着数千亿美元的资产。

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    最后关注科威特投资局及阿布扎比投资局,这些基金的特点是相对成熟与保守,旨在维护国家的财务稳定与长远发展。视频最后提到,该系列将继续深入探讨全球金融市场的主权基金,为观众提供更全面的理解和角度。

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Video Tanya Jawab

  • 什么是主权财富基金?

    主权财富基金是由国家或地区政府设立的,管理与投资其闲置资金的投资机构,目的在于实现资本增值并维护经济稳定。

  • 经营主权财富基金的主要原则是什么?

    主权财富基金通常根据国家或地区的长期经济目标制定投资策略,强调稳健投资、风险分散和流动性管理。

  • 香港外汇基金的作用是什么?

    香港外汇基金旨在维护港币汇率稳定,为市场提供保障,并在金融危机时发挥支撑作用。

  • 中东国家的主权基金投资策略有何特点?

    中东国家的主权基金倾向于长期投资,关注国内基础设施和战略性产业,同时其投资决策与国家政治目标紧密相关。

  • 哪些国家的主权基金规模最大?

    根据最新数据,规模最大的主权基金包括阿布扎比投资局、沙特公共投资基金和科威特投资局。

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    朋友们
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    咱们今天来深度地剖析一下
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    全世界最有钱的这些政府
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    他们是怎么管理自己的钱袋子
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    这些官方机构
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    他们哪来那么多钱
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    各自是如何管理这动辄几千亿
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    甚至上万亿美元的财富
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    顺便咱们来展开聊一聊
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    这里边有什么投资逻辑
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    利益勾结
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    政府之间的关系等等
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    这个主权基金
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    简单粗暴的理解
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    就是一些非常有钱的政府
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    他们把闲钱凑在一起
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    设立的一个投资基金
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    我先声明一下啊
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    咱们今天聊到的所有基金的投资体量
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    排名基本上都是市场的预测
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    很多基金
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    它其实都是非常隐秘
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    完全不透明的
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    再加上这个基金的体量
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    也会随着市场去波动
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    所以具体它是一万亿还是八千亿
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    还是第三还是第四
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    大家也不用太较真
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    废话少说
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    咱们直接开始
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    第十名 迪拜投资公司
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    管理资产约3,600亿美元
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    不出所料
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    上来就来了个中东的基金
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    迪拜 这个我们之前聊过一期
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    他其实不是个国家
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    而是阿联酋里头的一个酋长国
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    阿联酋的政治结构
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    和中东其他国家不太一样
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    是由7个酋长国组成
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    他们在财政上
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    几乎可以说是完全独立的
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    各自的石油收入呢
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    也都归自己
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    而这7个酋长国里头
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    最大的两个就是阿布扎比跟迪拜
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    阿布扎比 石油非常多非常有钱
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    这我们一会 会聊到这
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    迪拜呢 石油资源就没有那么多
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    所以他相对小一点
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    只有3,600亿美元
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    排名全球第十
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    所以你看啊
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    这个主权基金
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    他其实也不一定非得是国家层面的
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    只要这个地方政府够有钱
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    他也可以设一个主权基金
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    迪拜这个投资基金
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    你看他年报里
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    就感觉好家伙
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    参与了全球各个国家的经济
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    说自己投了全球86个国家
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    横跨六大大陆 55家公司
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    就感觉这个投资面特别的广
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    不过说实在的
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    我觉得这个迪拜投资公司
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    它是有点水分的
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    为什么呢
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    因为它这里头含有2/3
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    都是控股迪拜自己的五大银行
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    就这些钱 他基本上是动不了的
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    另外还有17%是在运输业
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    主要就是阿联酋航空
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    这两项加起来
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    就已经占到了整个基金的85%了
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    你想想
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    另外 他还控股了一些迪拜的房地产公司
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    石油公司之类
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    所以你整体来看呢
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    虽然它叫主权基金
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    但是它的基金属性、投资属性并不强
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    说白了
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    你没法在国内或者到全球去买买买
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    更多的还是迪拜酋长国
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    他长期层面的一个控股公司
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    迪拜 其实我们单做过一期视频
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    所以我们就不多展开聊了
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    这个基金呢
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    说实在的
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    也就是个开胃菜
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    咱的硬菜还在后头
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    第九名 香港外汇基金
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    估值5,140亿美元
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    香港外汇基金
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    是香港金融管理局旗下的投资机构
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    这个金融管理局呢
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    其实就是香港的央行
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    负责印港币、制定港币的利率
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    这么个机构慢慢积累下来
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    这几千亿的美元或者欧元
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    然后通过成立一个基金去管理
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    你说这央行怎么能有这么多钱呢
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    难道是他自己印的吗
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    当然不是
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    简单来说
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    这里头最主要的部分
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    就是香港的外汇储备
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    不过吧香港
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    它作为一个港口城市
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    它这些外汇储备呢
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    并不来源于它商品的贸易顺差
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    实际上
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    香港它一直处于商品这边的贸易逆差
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    但人家主要是靠服务
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    服务这边的顺差
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    要远大于商品这边的逆差
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    就靠服务赚钱
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    它有源源不断的资本流入、投资涌入
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    所以香港呢
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    他是持续不断的
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    处于经常账户和金融账户的双顺差
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    你看全球的美元欧元流入到香港
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    流入到香港的金管局
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    金管局就会对应地发行港币
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    然后自己把这些美元欧元给存起来
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    一点一点积累出来了
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    这么庞大的一只基金
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    而这个香港外汇基金
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    它成立最主要的目的
  • 00:03:29
    就是为了维护港币
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    和香港金融体系的稳定
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    你像香港这种港口城市
  • 00:03:35
    他大部分的经济活动
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    都会涉及到跨境交易
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    所以 对于他的经济和物价来说
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    最重要的就是外汇市场的稳定
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    所以你看香港其实从1983年开始
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    就跟美元绑定在7.8了
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    才可能在面对各种危机的情况下
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    都能从容地应对
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    但这个外汇不是你说我想绑就绑的
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    你必须得有足够的外汇储备
  • 00:03:53
    足够的美元
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    这样才能在应对各种危机的情况下
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    都可以非常的从容
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    所以金管局建立这个基金呢
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    就有点像香港资本市场的一个保安
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    来维护这个金融市场的治安
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    你就比如说1998年亚洲金融危机的时候
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    就发生了著名的香港金融保卫战
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    金管局直接入市支撑香港的股市
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    动用的就是外汇基金这个金融护卫队
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    10天里花了1,180亿港币
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    大概等于 当时基金18%的资产
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    去买香港的蓝筹股
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    来抵抗做空机构的攻击
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    所以你看它不光可以保护港币
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    保护这个汇率
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    甚至可以在某些特殊情况下
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    去保护香港的资本市场
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    在这之后呢
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    其实
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    这么大规模的动用这个基金的情况
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    已经不多了
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    但并不是说这个基金就没什么用了
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    恰恰相反
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    就是因为这个基金的规模越来越庞大
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    这个护卫队越来越强大了
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    它就有点像一个定海神针一样
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    在那有一个震慑的作用
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    这样投资人、贸易伙伴
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    他就完全不用担心港币的信用风险
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    也让空投 打消了在香港市场搞事情的这个念想
  • 00:04:49
    是吧
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    你可见这支基金对香港的重要性
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    现在这个基金已经累积到了超过4万亿港币
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    这是什么概念
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    所有发行的港币
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    就是港币的M1
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    大概也就2万亿
  • 00:05:00
    只占到这个基金的一半
  • 00:05:01
    也就是说
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    你把全香港所有的港币全抽干
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    然后找金管局去换美元
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    他也只需要花掉这个基金的一半
  • 00:05:07
    就给你搞定了
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    也正是因为这个基金的目的
  • 00:05:12
    是为了维护资本市场的稳定
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    所以你看他的投资策略就很好理解
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    总结下来就俩字
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    保守
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    现在大概有70%是投资在债券
  • 00:05:20
    我们知道债券在这些资产里头
  • 00:05:23
    相对来讲风险是比较小的
  • 00:05:24
    它作为一个长期的投资组合
  • 00:05:26
    然后有70%在债券上
  • 00:05:28
    我跟你说
  • 00:05:28
    这个和一会咱们要讨论的其他基金比起来
  • 00:05:30
    可以说是相当的保守了
  • 00:05:32
    其实早期他是更保守的
  • 00:05:34
    什么股票房地产私募干脆都不投
  • 00:05:36
    后来确实也是这个钱越来越多
  • 00:05:38
    你要是光守护香港的金融市场
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    就有点过于冗余了
  • 00:05:41
    于是就分离出来了四个不同的投资组合
  • 00:05:45
    这里边最大的叫"支持基金" Backing Portfolio
  • 00:05:48
    占了差不多一半
  • 00:05:48
    对应着所有港币的M1发行量
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    这个组合就像他的名字一样
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    Backing嘛 就是用来支持港币的
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    所以他的投资风格 极其保守
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    就类似于你去银行存个定期差不多
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    另外三个基金呢
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    都是最近15年建立的
  • 00:06:00
    大概就是
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    我能不能在保证稳定的情况下
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    我也赚点钱
  • 00:06:03
    积累点财富
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    才开始尝试一些股权类的投资
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    好接下来哈
  • 00:06:08
    我想一口气把四只基金放在一起聊
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    因为他们确实都比较类似
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    我估计大家应该已经猜的差不多了
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    他们都是中东石油国家的主权基金
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    第八名 塔塔尔投资局
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    第六名 沙特公共投资基金
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    第五名 科维特投资局
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    第四名 阿布扎比投资局
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    我相信啊
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    说到主权财富基金
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    大家可能第一反应
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    就是这些中东石油国家
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    这些基金的财富来源呢
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    其实非常简单明了
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    就是把这些国家卖石油卖天然气的钱
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    一大部分给汇集在一起 组成一支基金
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    然后去投资
  • 00:06:37
    这个非常简单明了
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    也没什么好多说的
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    咱主要来看看他们的投资风格
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    首先 非常笼统地说一些他们的共通点
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    一个啊 就是这些基金的信息真的是非常的不透明
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    就跟黑盒子似的
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    你看其他基金
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    一般都会列出来自己的资产分配
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    投资理念、资产负债表等等
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    这个也符合他们的监管要求
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    我也比较好查
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    可这帮中东国家
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    你别看他那网站做的一个比一个漂亮
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    一个比一个酷炫
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    有的也会发布年报、定期报告
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    但你仔细读一读
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    你就会发现那些有用的关键信息
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    比如说他具体投了什么
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    投资策略什么的 几乎没有
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    三五十页的报告
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    全都是那种比较形式主义的大水话
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    你就比如说阿布扎比投资局的报告
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    它的使命就是
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    通过严谨的投资流程
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    和体现文化价值观的敬业员工
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    谨慎的实现资本增长
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    从而维持阿布扎比的长期繁荣
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    是吧 是不是感觉
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    这就是知识经过脑子的感觉
  • 00:07:30
    其实这里头我跟你说
  • 00:07:31
    阿布扎比跟科威特还算相对好一点的
  • 00:07:33
    那个沙特跟卡塔尔
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    连个像样的报告都没有
  • 00:07:36
    至少是给我的调研
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    增加了非常多的困难
  • 00:07:38
    我就不继续吐槽了哈
  • 00:07:39
    这点呢 其实说实话也可以理解
  • 00:07:41
    作为这些君主制的国家
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    这些基金呢
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    就是他们自己的钱袋子
  • 00:07:45
    是核心中的核心
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    那投资什么哪能那么透明
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    对吧
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    这其实就带到了他们的第二个特点
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    就是政治性会比较强
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    一般其他的主权基金呢
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    都有比较单一
  • 00:07:55
    比较明确的使命
  • 00:07:56
    你比如说香港
  • 00:07:57
    就是维护金融市场的稳定
  • 00:07:59
    要么有一些就是资产增长要赚钱
  • 00:08:01
    但中东这些基金呢
  • 00:08:02
    他们的目标
  • 00:08:03
    就是维护国家或者地区的长期发展
  • 00:08:06
    国家需要投资哪
  • 00:08:07
    他就更多往哪投
  • 00:08:08
    就说国家需要摆脱实用能源
  • 00:08:09
    那我就投新能源
  • 00:08:11
    投人工智能
  • 00:08:11
    投资旅游
  • 00:08:12
    国家需要跟美国搞好关系
  • 00:08:13
    我就多投资美国
  • 00:08:14
    国家需要跟中国搞好关系
  • 00:08:15
    我就多投资中国
  • 00:08:17
    英国哪惹着我了
  • 00:08:18
    不好意思
  • 00:08:18
    我的主权基金就要从那撤资 等等吧
  • 00:08:21
    他的投资或者撤资
  • 00:08:22
    很多都夹杂着这种目的性
  • 00:08:24
    这里头尤其明显的就是沙特的基金
  • 00:08:26
    等会我们会单独的展开聊
  • 00:08:29
    这些基金具体的投资方向呢
  • 00:08:31
    其实差别还挺大的
  • 00:08:32
    你比如说沙特
  • 00:08:33
    他就更多的投国内
  • 00:08:34
    科威特呢
  • 00:08:34
    就更多投海外
  • 00:08:35
    有的喜欢股票
  • 00:08:36
    有的喜欢房地产等等
  • 00:08:37
    但是呢他们都有一个共同的特点
  • 00:08:39
    就是会更注重长期的投资
  • 00:08:41
    刚才阿布扎比的理念不也说了吗
  • 00:08:42
    通过1234要维持阿布扎比的长期繁荣
  • 00:08:46
    我觉得他也就这么点信息量了
  • 00:08:49
    毕竟啊这些国家和地区
  • 00:08:50
    他们真的是非常非常的有钱
  • 00:08:52
    他们也不用为了眼下发愁
  • 00:08:53
    所以呢都会考虑的非常长远
  • 00:08:55
    放眼未来
  • 00:08:56
    可能都是10年后
  • 00:08:57
    或者是为了自己的子子孙孙后代的事
  • 00:08:59
    长期意味着什么呢
  • 00:09:00
    就意味着他的风险承担能力是更强的
  • 00:09:03
    就是我不用太去惧怕短期的波动
  • 00:09:04
    所以呢你会看到
  • 00:09:05
    他很少买那种更低风险的债权类投资
  • 00:09:08
    而是更多的都去投到股权类
  • 00:09:10
    这种权益类的产品
  • 00:09:11
    甚至也会更多的去投流动性更差的
  • 00:09:13
    什么私募基金呀
  • 00:09:14
    房地产这些类别
  • 00:09:15
    你看香港那个外汇基金
  • 00:09:17
    好家伙
  • 00:09:17
    大部分资产都去买流动性最好的债券
  • 00:09:19
    那就相当于随时处在一个战备状态
  • 00:09:22
    万一市场上有什么风吹草动
  • 00:09:23
    我就立刻可以卖掉去填窟窿
  • 00:09:25
    而中东这些基金呢
  • 00:09:26
    除了科维特投资局一部分基金以外哈
  • 00:09:28
    其他的又是买楼买球队
  • 00:09:30
    投资私募、投资基建等等
  • 00:09:32
    反正一时半会我也不着急套现
  • 00:09:34
    也正是因为他们不去追求这种短期回报
  • 00:09:36
    风险的接受能力比较强
  • 00:09:37
    所以有一个非常显著的特点
  • 00:09:39
    往好听点说哈
  • 00:09:40
    就是他们都非常的大胆
  • 00:09:43
    你是不是感觉
  • 00:09:44
    三天两头就听说中东某个基金
  • 00:09:46
    豪掷了几十亿买了谁谁谁
  • 00:09:48
    豪掷了几十亿买了个楼
  • 00:09:50
    就感觉他们豪掷几十亿就跟玩似的是吧
  • 00:09:52
    中东这些基金呢
  • 00:09:53
    就会给人一种非常敢花钱
  • 00:09:54
    有时候都感觉有点太敢花钱了
  • 00:09:56
    你看最近几年
  • 00:09:57
    全球可以说非常高光的一些失败投资
  • 00:10:00
    背后都有这些中东基金的名字
  • 00:10:03
    你比如说2023年的时候
  • 00:10:04
    金融巨头瑞士信贷轰轰烈烈的崩塌
  • 00:10:06
    最后被UBS瑞银收购
  • 00:10:08
    你看他倒下之前最大的这几个股东哈
  • 00:10:10
    沙特国家银行
  • 00:10:11
    他背后其实就是沙特的主权基金
  • 00:10:13
    还有卡塔尔投资局
  • 00:10:14
    还有阿布扎比投资局
  • 00:10:15
    你看看这三大冤大头
  • 00:10:17
    都是我们榜单上的人
  • 00:10:18
    而且我跟你说
  • 00:10:19
    就是在瑞士信贷倒塌之前
  • 00:10:21
    卡塔尔投资局
  • 00:10:22
    还傻乎乎的增持了他的股票
  • 00:10:23
    最后亏了超过3亿美元
  • 00:10:27
    你再比如说软银的愿景基金
  • 00:10:29
    当时一期的时候
  • 00:10:30
    孙正义不是说要融资1,000亿美元
  • 00:10:32
    说要成立一个全球最大的科技投资基金
  • 00:10:34
    大家一开始觉得1,000亿
  • 00:10:35
    这怎么可能
  • 00:10:36
    谁知道这孙正义哎
  • 00:10:37
    他跑到沙特去了
  • 00:10:38
    俩人谈了不到一个小时
  • 00:10:40
    沙特这边咵拍了450亿
  • 00:10:42
    这边刚谈完
  • 00:10:42
    阿联酋的穆巴达拉基金也赶紧跑过来说
  • 00:10:44
    哎 等等我
  • 00:10:45
    我也要当冤大头
  • 00:10:46
    咵又拍了150亿
  • 00:10:48
    这一下就600亿
  • 00:10:49
    孙正义一大半的KPI就完成了
  • 00:10:51
    当然哈 这个愿景基金咱们之前也聊过
  • 00:10:53
    因为Wework还有Uber的投资失败
  • 00:10:55
    最终可以说是亏得非常惨
  • 00:10:57
    这也成了沙特主权基金最高光
  • 00:10:59
    也是最惨烈的一笔亏损
  • 00:11:01
    账面损失了至少180亿美元
  • 00:11:03
    这可能也是为什么
  • 00:11:04
    中东这些基金总给人感觉有点莽撞
  • 00:11:06
    有点虎
  • 00:11:12
    我记得前一阵子OpenAI那个CEO 山姆·奥特曼
  • 00:11:14
    当时有传言说他要建一个芯片公司
  • 00:11:16
    要融资5-7万亿美元
  • 00:11:19
    注意啊 这块不是说这个公司估值是5-7万亿
  • 00:11:21
    而是要融资5-7万亿
  • 00:11:22
    我当时一听
  • 00:11:23
    这也太扯了对吧
  • 00:11:24
    你把当时最值钱的公司苹果给卖了
  • 00:11:27
    都不够这公司第一轮融资的
  • 00:11:28
    但我又仔细往下一看
  • 00:11:30
    说这个奥特曼 正在寻求和中东各大基金
  • 00:11:33
    尤其是阿布扎比投资局合作
  • 00:11:35
    我一下就感觉
  • 00:11:36
    没准还真有可能
  • 00:11:39
    咱们来具体看一看这些基金的特点啊
  • 00:11:41
    卡塔尔投资局
  • 00:11:42
    简称QIA
  • 00:11:43
    管理资产约5,260亿美元
  • 00:11:45
    它成立于2005年
  • 00:11:46
    是这些中东基金里面最年轻的一个
  • 00:11:50
    咱以前聊过啊
  • 00:11:50
    这个卡塔尔它是真有钱
  • 00:11:52
    就靠着自己的天然气资源
  • 00:11:54
    积累了这5,000多亿美元的主权财富基金
  • 00:11:56
    虽然规模来看啊
  • 00:11:57
    他排名第九
  • 00:11:58
    但卡塔尔人口特别少
  • 00:12:00
    总共才不到300万人
  • 00:12:01
    而实际的公民只有31万
  • 00:12:03
    要是折合下来
  • 00:12:04
    给每个公民能分170万美元
  • 00:12:06
    你就按3%的利息算
  • 00:12:07
    每人每年光利息
  • 00:12:08
    就能分5万美元
  • 00:12:09
    怎么样
  • 00:12:11
    他的目标呢
  • 00:12:12
    就是为了卡塔尔的长期发展
  • 00:12:14
    尽可能的摆脱对天然气
  • 00:12:15
    这些资源的依赖
  • 00:12:16
    卡塔尔 有一个他的2030国家愿景计划
  • 00:12:19
    可以说是整个国家吧
  • 00:12:21
    这么多年最宏大的一个战略
  • 00:12:23
    就是要通过一些非常夸张
  • 00:12:25
    非常大规模的城市建设、经济改革
  • 00:12:27
    来达到他的可持续发展
  • 00:12:29
    这钱哪儿来呢
  • 00:12:30
    基本上就是通过卡塔尔投资局来出
  • 00:12:32
    不过这些国内的基建投资
  • 00:12:33
    只是卡塔尔投资局的一部分 一小部分
  • 00:12:36
    他更主要的投资还是在海外
  • 00:12:38
    你看
  • 00:12:38
    这个是他投资的一个大致的分布
  • 00:12:40
    很明显
  • 00:12:41
    这里边超过一半的都是股权类的投资
  • 00:12:43
    比如说股票私募这种
  • 00:12:45
    还有很大一块是房地产
  • 00:12:46
    具体他投了什么
  • 00:12:47
    什么投资风格
  • 00:12:48
    我也只能根据媒体上的一些蛛丝马迹
  • 00:12:50
    来拼凑一下
  • 00:12:51
    我的感觉是
  • 00:12:52
    相对于其他的一些主权基金
  • 00:12:53
    卡塔尔投资局呢
  • 00:12:54
    他更喜欢投资一些高端的地产项目
  • 00:12:57
    就是他更喜欢参与这种高端局
  • 00:13:00
    你比如说
  • 00:13:01
    他之前就买下了英国地产巨头
  • 00:13:03
    叫金丝雀码头集团 50%的股权
  • 00:13:05
    成了伦敦最大的地产商之一
  • 00:13:07
    英国伦敦最顶级的15个摩天大楼里边
  • 00:13:09
    他占了1/3的股权
  • 00:13:11
    在曼哈顿和华盛顿
  • 00:13:12
    也开发了超过50亿美元的房产
  • 00:13:14
    英国的希斯罗机场他持股20%
  • 00:13:16
    俄罗斯的圣彼得机场他持股25%
  • 00:13:18
    2016年还斥资25亿美元
  • 00:13:20
    买下了新加坡亚洲广场的1号塔
  • 00:13:22
    这是截止当时
  • 00:13:23
    新加坡最大的一笔写字楼交易
  • 00:13:26
    他还早在2011年
  • 00:13:27
    就收购了法甲球队巴黎圣日耳曼
  • 00:13:30
    我估计 对足球不太熟的朋友
  • 00:13:32
    可能都没怎么听说过这个球队
  • 00:13:34
    他呢历史上确实不是特别出名
  • 00:13:36
    但是自从这个石油老板来了以后
  • 00:13:38
    那就完全不一样
  • 00:13:39
    前几年先后斥巨资买下了姆巴佩、内马尔、梅西
  • 00:13:42
    这仨你总听过吧
  • 00:13:43
    把这3个顶级球星放在一个队里头
  • 00:13:46
    都来法甲踢球
  • 00:13:47
    你看这个就非常的 "卡塔尔"
  • 00:13:49
    而且据说哈这个卡塔尔投资局
  • 00:13:50
    现在又瞄准了曼联、利物浦、热刺这些英超球队
  • 00:13:55
    好咱们继续哈
  • 00:13:56
    下一个是沙特的公共投资基金
  • 00:13:58
    简称PIF
  • 00:14:00
    这个基金呢
  • 00:14:00
    是成立于1971年
  • 00:14:02
    现在的规模大概是9,250亿美元
  • 00:14:04
    它的投资目标呢
  • 00:14:05
    我相信大家应该已经猜出来了哈
  • 00:14:06
    就是为了沙特的长期发展
  • 00:14:08
    为了实现经济的多元化
  • 00:14:10
    符合沙特的2030愿景计划
  • 00:14:14
    沙特的这基金呢
  • 00:14:15
    我觉得是中东这些基金里头
  • 00:14:16
    战略性最强
  • 00:14:17
    目标性最强
  • 00:14:18
    它主要的钱呢
  • 00:14:19
    不像其他人那样都投资在海外
  • 00:14:21
    为了分散风险
  • 00:14:22
    为了财富增长
  • 00:14:23
    而是更多的投资在国内的项目
  • 00:14:25
    国内的基础建设
  • 00:14:26
    有大概60%的资金
  • 00:14:28
    都是投资在沙特境内的
  • 00:14:29
    你就比如说
  • 00:14:30
    他愿景计划里头最庞大的那个工程Neom
  • 00:14:32
    我感觉咱都已经提了好多遍
  • 00:14:34
    各种各样 你在科幻片里才能看到的那种新城概念
  • 00:14:36
    就这些项目需要的这个资金量
  • 00:14:38
    跟刚才卡塔尔那些
  • 00:14:39
    就完全不是一个量级了
  • 00:14:40
    光The Line那一个项目
  • 00:14:42
    最开始预算就是5,000亿美元
  • 00:14:43
    这就整个卡塔尔那个基金
  • 00:14:45
    差不多的体量了
  • 00:14:46
    而且后来又发现
  • 00:14:46
    这个实施难度被严重的低估了
  • 00:14:49
    现在预计的资金量
  • 00:14:50
    已经涨到1.5万亿美元了
  • 00:14:52
    这就已经超过沙特基金全部的资产
  • 00:14:54
    所以他还得想办法去融资
  • 00:14:56
    据传言说
  • 00:14:57
    有些项目
  • 00:14:57
    可能会通过IPO的方式去融资
  • 00:14:59
    咱也不知道谁投他
  • 00:15:00
    总之呢沙特主权基金
  • 00:15:01
    他有大量的钱都是投在国内这些基建
  • 00:15:05
    除了基建项目以外
  • 00:15:06
    他最近这两年
  • 00:15:07
    推动国家摆脱石油经济的一个重心
  • 00:15:09
    就是体育
  • 00:15:11
    咱又要说到足球了
  • 00:15:12
    他在2020年的时候
  • 00:15:13
    就想要收购英超的球队纽卡斯尔
  • 00:15:15
    两边本来都谈好了
  • 00:15:16
    结果遭到了英超联赛官方的阻碍
  • 00:15:18
    就觉得这个主权基金
  • 00:15:19
    跟沙特政府之间的关系
  • 00:15:21
    有点不清不楚的
  • 00:15:22
    太不独立
  • 00:15:23
    可能牵扯的政治太多
  • 00:15:24
    我们可不能让英超的球队
  • 00:15:26
    成为沙特政府体育洗白
  • 00:15:27
    政治推广的棋子
  • 00:15:29
    哎就把这笔收购给拒了
  • 00:15:30
    结果呢没过几个月
  • 00:15:31
    这个收购又莫名其妙的给成功了
  • 00:15:33
    没有人知道这中间发生了什么
  • 00:15:35
    但是据说哈有一个非常大的推动力
  • 00:15:37
    就是这个沙特王储萨勒曼
  • 00:15:39
    他站出来威胁英国
  • 00:15:41
    他就说
  • 00:15:41
    你们竟然敢阻碍我们正常的市场收购
  • 00:15:44
    你可别忘了
  • 00:15:44
    我们之前可是承诺英国300亿的投资呢
  • 00:15:47
    你们自己好好掂量掂量
  • 00:15:49
    于是不知道谁在中间怎么掂量
  • 00:15:51
    掂量之后哎
  • 00:15:52
    这个收购就成功了
  • 00:15:53
    然而具体事实到底是什么
  • 00:15:54
    咱也肯定也不清楚
  • 00:15:55
    但可以确定的是啊
  • 00:15:56
    沙特这个主权基金
  • 00:15:57
    跟他整个国家的政治是密不可分的
  • 00:16:02
    最近这两年
  • 00:16:02
    沙特又把体育推广
  • 00:16:04
    放到了一个国家非常重要的战略层面
  • 00:16:06
    就不仅仅是买买欧洲球队那么简单了
  • 00:16:08
    他要把好的球员都给买过来
  • 00:16:10
    这也是为什么
  • 00:16:10
    沙特足球联赛
  • 00:16:11
    这两年接连签下来了
  • 00:16:12
    一些有点年长的国际巨星
  • 00:16:15
    C罗、内马尔、本泽马等等
  • 00:16:17
    其实你要乍一看啊
  • 00:16:18
    C罗去的是利亚德胜利
  • 00:16:19
    内马尔去的是利亚德新月
  • 00:16:21
    本泽马去的是吉达联合
  • 00:16:23
    这其实是不一样的球队
  • 00:16:24
    你可能就以为说奥
  • 00:16:25
    沙特可能有好多球队都非常有钱
  • 00:16:26
    但其实哈
  • 00:16:27
    你只要稍微深扒一下
  • 00:16:29
    你就会发现
  • 00:16:30
    这3支球队的老板都是一个人
  • 00:16:32
    是谁呢
  • 00:16:33
    没错就是沙特主权基金PIF
  • 00:16:36
    他就在两年前
  • 00:16:37
    刚刚买下了4支沙特的球队
  • 00:16:38
    而且为了把这几个顶级巨星
  • 00:16:40
    挖到沙漠里头来踢球哈
  • 00:16:42
    沙特也真是下了血本
  • 00:16:43
    给出的年薪
  • 00:16:44
    可以说是惊掉了大家的下巴
  • 00:16:46
    C罗是2亿欧元每年
  • 00:16:48
    这比他整个职业生涯的最高年薪
  • 00:16:50
    还翻了3倍
  • 00:16:51
    而且你看他都多大岁数
  • 00:16:52
    内马尔1亿欧元
  • 00:16:53
    本泽马1亿欧元
  • 00:16:54
    你这本泽马真是捡个便宜
  • 00:16:58
    我跟你说啊
  • 00:16:58
    他们接内马尔用的那个私人飞机
  • 00:17:00
    都不是什么湾流啊那种
  • 00:17:02
    你日常听说很多商业大佬坐的
  • 00:17:04
    而是波音747
  • 00:17:05
    是客机
  • 00:17:06
    也不知道沙特搞这么大个私人飞机
  • 00:17:08
    是要在里边踢球吗
  • 00:17:09
    就有一种把火车当私家车开的感觉
  • 00:17:12
    除此之外
  • 00:17:13
    沙特的这个主权基金
  • 00:17:14
    大概还有40%是海外投资
  • 00:17:17
    这里边也有不少
  • 00:17:18
    就是那种政治性比较强的投资
  • 00:17:21
    比如说2017年特朗普访问沙特的时候
  • 00:17:23
    王储萨勒曼就说了
  • 00:17:24
    要给美国投资400亿美元
  • 00:17:26
    用于基础设施的建设
  • 00:17:28
    这个钱就是从他的
  • 00:17:29
    主权基金里边出的
  • 00:17:30
    沙特还在2018年的时候说
  • 00:17:31
    要在十年之内投资300亿美元到英国
  • 00:17:34
    哎就是刚才我们说
  • 00:17:35
    萨伦曼用来威胁英国的那笔钱
  • 00:17:36
    你再比如说2021年的时候
  • 00:17:38
    特朗普的女婿建了个私募基金
  • 00:17:40
    这个沙特的PIF就往里投了20亿美元
  • 00:17:42
    也是他女婿这个基金里头
  • 00:17:44
    绝大部分的资金了
  • 00:17:45
    同样是在2021年
  • 00:17:46
    沙特还给美国刚刚卸任的财政部长的基金
  • 00:17:49
    投资了10亿美元
  • 00:17:50
    而去年10月份
  • 00:17:51
    沙特又跟香港金管局
  • 00:17:53
    也就是这个榜单的第九名
  • 00:17:54
    一起宣布说要建一个10亿美元的投资基金
  • 00:17:57
    你看咱刚刚说这一串投资
  • 00:17:58
    数字虽然都不大
  • 00:18:00
    但是多多少少哈
  • 00:18:01
    这里边都有一些政治的属性
  • 00:18:04
    除此之外呢
  • 00:18:05
    PIF还投了一些海外的股票
  • 00:18:07
    这美国的股票数据倒是公开的
  • 00:18:09
    我看了一下
  • 00:18:09
    投的还挺多的
  • 00:18:10
    但都是那种几亿美元的
  • 00:18:12
    算是小钱吧
  • 00:18:12
    就雨露均沾一下
  • 00:18:14
    顺便说一句哈
  • 00:18:15
    你会发现这些中东的基金
  • 00:18:16
    他们其实都非常喜欢投私募
  • 00:18:18
    而不是特别喜欢投股票
  • 00:18:20
    这种公开市场的证券
  • 00:18:21
    你知道是为什么吗
  • 00:18:22
    其实这里头很重要的一个原因
  • 00:18:24
    就是为了保密
  • 00:18:25
    你想很多金融市场
  • 00:18:26
    你买卖股票都是要被公示出来
  • 00:18:28
    即使像沙特这么注重隐私的基金
  • 00:18:30
    他投了什么美股
  • 00:18:31
    咱全都知道
  • 00:18:32
    我估计他感觉起来
  • 00:18:33
    可能就跟逼他裸奔没什么区别
  • 00:18:35
    所以他们其实都不太喜欢投资股票
  • 00:18:36
    而且他们喜欢投私募还有一个原因
  • 00:18:38
    就是因为他们体量大
  • 00:18:40
    给了他们很多讨价还价的空间
  • 00:18:42
    你想你买个房子
  • 00:18:43
    要是全款都能谈个优惠价
  • 00:18:44
    他们在投私募的时候
  • 00:18:46
    这么大的体量
  • 00:18:47
    又不着急退出
  • 00:18:48
    所以就有更强的话语权
  • 00:18:49
    去拿到一个可能比别人更好的deal
  • 00:18:51
    好咱们榜单下一个
  • 00:18:53
    科威特投资局
  • 00:18:54
    简写叫做KIA
  • 00:18:56
    你看跟韩国的那个汽车巨头起亚一模一样
  • 00:18:58
    不过你看好了哈
  • 00:18:59
    此KIA非彼KIA
  • 00:19:01
    科威特这个三个字母都是大写的
  • 00:19:03
    那说明什么呀
  • 00:19:04
    说明他大呀
  • 00:19:05
    实际上 他的资产顶30多个起亚汽车的市值
  • 00:19:08
    他管理资产约9,690亿美元
  • 00:19:12
    其实啊科威特投资局
  • 00:19:13
    可以说是这些中东基金里的鼻祖了
  • 00:19:16
    他是1953年最早成立的
  • 00:19:18
    其他中东国家呢
  • 00:19:19
    可能也是看着科威特这么成功
  • 00:19:20
    才纷纷开始成立这些主权基金
  • 00:19:23
    威特这边呢
  • 00:19:23
    它整体的风格相对更成熟
  • 00:19:26
    更保守也更透明一些
  • 00:19:27
    这些中东基金里边
  • 00:19:28
    也就他把这些财务情况都公开了一些
  • 00:19:31
    这些钱是哪来的
  • 00:19:32
    也说的比较明确
  • 00:19:33
    他把这将近1万亿的资产
  • 00:19:34
    主要分成了两个子基金
  • 00:19:36
    一般储备基金
  • 00:19:37
    用来处理科威特的财政支出和预算
  • 00:19:39
    还有未来世代基金
  • 00:19:40
    用来做长期投资
  • 00:19:42
    长期的财富增长
  • 00:19:44
    具体到投资呢
  • 00:19:45
    其实它并不像沙特卡塔尔那么的大胆大手笔
  • 00:19:48
    它整体的风格就比较正常
  • 00:19:50
    很多都投在股票市场
  • 00:19:51
    有一半以上是在美国
  • 00:19:53
    然后另外30%是在欧洲
  • 00:19:54
    所以这个基金
  • 00:19:55
    最近这两年的投资回报率非常猛
  • 00:19:57
    毕竟它很多都压在美股上了
  • 00:19:59
    你看美股从21年开始到现在
  • 00:20:01
    大盘都涨了70%了
  • 00:20:02
    他还投资了马德里的一个双子塔
  • 00:20:04
    这个塔的名字就非常直接
  • 00:20:06
    叫做KIO Towers
  • 00:20:12
    好到最大的一个中东投资基金了
  • 00:20:14
    就是阿布扎比投资局 ADIA
  • 00:20:16
    管理资产约为9,930亿美元
  • 00:20:19
    你看 这就已经无限逼近万亿美元的大关了
  • 00:20:24
    咱刚才说了
  • 00:20:24
    阿布扎比跟迪拜一样
  • 00:20:26
    都是阿联酋里的一个酋长国
  • 00:20:27
    但不一样的是
  • 00:20:28
    阿布扎比他真的是石油大户了
  • 00:20:30
    你想啊他有中东最大的主权基金
  • 00:20:32
    而且它不光只有这一个
  • 00:20:34
    它还有一个穆巴达拉投资公司
  • 00:20:36
    3,000亿美元
  • 00:20:36
    其实就排在全球第11
  • 00:20:38
    它还有阿布扎比国家能源公司
  • 00:20:40
    阿布扎比发展控股公司等等
  • 00:20:42
    这些零零碎碎基金加起来
  • 00:20:43
    总共大概有1.7万亿美元
  • 00:20:45
    你想想这阿联酋得多有钱
  • 00:20:47
    他不光有阿布扎比
  • 00:20:48
    他还有迪拜
  • 00:20:49
    大家可能感觉
  • 00:20:50
    就中东这里头
  • 00:20:51
    沙特出现的比较多
  • 00:20:52
    政治活动参与的比较积极
  • 00:20:54
    但是哈要纯从有钱的角度说
  • 00:20:55
    我觉得阿联酋才是中东土豪里的土豪
  • 00:20:59
    阿布扎比投资局的投资风格啊
  • 00:21:01
    整体跟科威特比较类似
  • 00:21:03
    就是比较成熟
  • 00:21:04
    也是超过一半在美国
  • 00:21:05
    还有很大一部分在欧洲
  • 00:21:06
    这也从侧面说明它比较保守吧
  • 00:21:08
    投资在比较成熟的市场
  • 00:21:10
    不像沙特胆子那么大
  • 00:21:11
    要花几万亿在沙漠里头搞事情
  • 00:21:13
    还在沙漠里滑雪
  • 00:21:15
    其实这些财富主权基金
  • 00:21:17
    对这些国家地区的政府来讲
  • 00:21:19
    有一大非常隐性的好处
  • 00:21:20
    可以说是隐形的利益
  • 00:21:22
    可能很多人都没意识到
  • 00:21:23
    你知道是什么吗
  • 00:21:24
    就是它可以降低这些国家地区的借债成本
  • 00:21:27
    说白了
  • 00:21:28
    就是能让他们很便宜的借到钱
  • 00:21:31
    这个主权基金呢
  • 00:21:31
    就相当于是他们的一个财产证明
  • 00:21:34
    有了这个财产证明
  • 00:21:35
    我再去借美元债
  • 00:21:36
    你看我有这么上千亿上万亿的资产
  • 00:21:38
    你还怕我还不起吗
  • 00:21:39
    这样一来呢
  • 00:21:40
    大家就对他们信任
  • 00:21:41
    他们的信用就更好
  • 00:21:42
    这样融资成本就更低
  • 00:21:43
    就会带来实打实的金融收益
  • 00:21:47
    你要知道啊
  • 00:21:47
    其实并不是说石油输出国
  • 00:21:49
    他就一定有钱
  • 00:21:50
    他就一定能还上钱
  • 00:21:51
    他们其实也很容易陷入 这种石油的诅咒
  • 00:21:54
    你比如说委内瑞拉、俄罗斯
  • 00:21:55
    这都是最大的石油输出国之一了
  • 00:21:58
    但是都违过约
  • 00:21:58
    就算你这两年靠石油很赚钱
  • 00:22:00
    但咱也不好说
  • 00:22:01
    你三五年之后是不是还很赚钱
  • 00:22:03
    所以并不是因为他们是石油输出国
  • 00:22:05
    他们发行的债券就可以利率很低
  • 00:22:07
    但如果你拥有了
  • 00:22:08
    这么一个庞大的主权财富基金
  • 00:22:10
    那就实打实的是一个财产证明
  • 00:22:12
    是个信用评级
  • 00:22:13
    那确实是可以拿到更低的利率
  • 00:22:16
    所以呢这些国家和地区的主权基金
  • 00:22:18
    他们就可以非常大胆的去投资基建
  • 00:22:21
    投资全球
  • 00:22:22
    去进行更长期的投资
  • 00:22:23
    同时利用这些财富带来的背书去借钱
  • 00:22:26
    然后再加上自己的一些财政收入吧
  • 00:22:28
    去应对这些短期性的
  • 00:22:30
    常规性的支出和开销
  • 00:22:31
    哎这样一来呢
  • 00:22:32
    他们就可以撬动更大的资金池
  • 00:22:34
    更大的杠杆
  • 00:22:35
    让自己越来越有钱
  • 00:22:37
    你看很多有钱人不就是这么玩的吗
  • 00:22:38
    用自己的股票做抵押
  • 00:22:40
    然后去借钱消费
  • 00:22:41
    这其实也算是有钱人
  • 00:22:43
    有钱国家的一个金融杠杆原理
  • 00:22:47
    不过这里头 科威特是个特例
  • 00:22:48
    你会发现他几乎不借钱
  • 00:22:50
    债务/GDP 只有3%
  • 00:22:52
    他所有的开支和投资
  • 00:22:53
    几乎都是从投资局里出
  • 00:22:55
    这种呢就属于比较佛系的土豪了
  • 00:22:57
    好咱们继续聊榜单上的选手啊
  • 00:22:59
    哎呀糟糕
  • 00:22:59
    我一会还有点事
  • 00:23:01
    但是还有这么多精彩的内容没有录呢
  • 00:23:03
    嗯要不我们下一期
  • 00:23:07
    除了中东这些国家
  • 00:23:08
    除了香港还有谁
  • 00:23:10
    还有哪些政府能力压他们
  • 00:23:12
    持有超过万亿美元
  • 00:23:13
    跻身全球前三
  • 00:23:14
    他们的钱
  • 00:23:15
    又是如何搅动全球的金融市场
  • 00:23:17
    我们下期继续
  • 00:23:18
    全球十大主权基金
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