00:00:04
[Música]
00:00:07
He.
00:00:07
[Música]
00:00:31
E agora a gente vai falar sobre
00:00:33
basicamente o que vai balizar toda a
00:00:36
nossa nossa economia e vai dar o nosso
00:00:40
drive do quão barato, quão caro está um
00:00:43
determinado ativo. No caso aqui vamos
00:00:46
tomar como foco também o dólar futuro. A
00:00:48
gente vai falar sobre PIB, inflação,
00:00:51
juros e como que esse rolê todo impacta
00:00:55
dentro aí do mercado financeiro. Vem
00:00:56
comigo pra tela. O
00:00:59
PIB é o nosso produto interno bruto.
00:01:04
Produto interno bruto. Todas as riquezas
00:01:08
que foram produzidas dentro do nosso
00:01:12
território,
00:01:14
certo? Só que esse produto é sempre o
00:01:20
produto final. Que que é produto final?
00:01:23
Vamos pensar assim, ó. Pensa numa
00:01:25
empresa, numa empresa
00:01:27
automobilística. Você tem várias
00:01:29
empresas ali. Você tem, por exemplo, a
00:01:31
empresa de que a fábrica, a fábrica de
00:01:35
carro e você tem aqui a fábrica de
00:01:40
pneu. Que que acontece? Esse cara aqui é
00:01:44
uma indústria que está
00:01:46
produzindo. E esse cara aqui também é
00:01:48
uma indústria que está produzindo. Mas o
00:01:52
carro é um produto final. O pneu não é
00:01:56
um produto final. Por quê? O carro
00:01:59
precisa do pneu para poder andar, certo?
00:02:02
Então, o fornecedor aqui para pra
00:02:06
fábrica de carro seria a fábrica de
00:02:08
pneu. Então, quando as os dois estão
00:02:10
produzindo, eu não vou considerar os
00:02:14
fornecedores no nosso PIB. Por quê?
00:02:18
Porque você vai ter um número que não é
00:02:21
real, certo? Então, o número real seria
00:02:24
aqui na teoria o produto final. Então
00:02:29
assim, tudo que o Brasil, né, ou o país
00:02:32
que você tá olhando tá produzindo, vai
00:02:34
sair aqui dentro desse desse negócio.
00:02:37
Tem um
00:02:38
conceito, só que a gente aprende no
00:02:40
colégio, tá? Mas tem um conceito que é
00:02:43
um pouquinho diferente, que é o
00:02:45
PNB. Que que é o PNB? produto nacional
00:02:49
bruto. Ele é a mesma coisa que o PIB, só
00:02:54
que o PIB considera só o que é feito
00:02:57
dentro do meu território. O PNB, que por
00:03:01
exemplo os Estados Unidos consideram o
00:03:03
PNB e não o PIB, é que ele também vai
00:03:07
considerar tudo o que ele faz fora do
00:03:10
país dele. Então, por exemplo, a Ford,
00:03:13
né, usando o exemplo aqui da da fábrica
00:03:14
de carro, a Ford, antes a gente tinha
00:03:17
Ford no Brasil, você tem a Ford em
00:03:18
alguns outros lugares, então o que eles
00:03:21
produzem nesses outros lugares, eles
00:03:23
também acabam considerando ali dentro do
00:03:26
cálculo dele. E para, enfim, para
00:03:27
efeitos práticos não muda nada, né? Só
00:03:29
para vocês entenderem a diferença entre
00:03:31
um e outro. Agora, qual a importância
00:03:35
desse cara? Ele vai resumir basicamente
00:03:38
se o nosso país está produzindo, se ele
00:03:40
está progredindo ou não. Pensa assim, a
00:03:44
minha indústria, minha produção
00:03:46
industrial tá legal, tá indo bem, tá
00:03:49
produzindo. Consequentemente o meu
00:03:52
Kajed, que é o meu nível de emprego, ou
00:03:55
payroll, tá subindo. Eu tô produzindo,
00:03:58
eu tô produzindo emprego.
00:03:59
Consequentemente o salário, a renda vai
00:04:03
subir. Que que acontece com o PIB?
00:04:06
o PIB vai subir. Só que isso daqui gera
00:04:11
inflação. E aí a gente usa o juros como
00:04:15
política eh monetária para controlar.
00:04:17
Esses dois aqui, a gente vai falar daqui
00:04:18
a pouquinho, tá? Só para vocês
00:04:20
entenderem aqui a importância desse cara
00:04:22
e o porque a gente precisa medir e
00:04:25
avaliar. Só que a gente precisa fazer um
00:04:27
parênteses aqui em relação ao PIB.
00:04:30
Não é porque o PIB de um país está alto
00:04:34
que significa qualidade de vida. Por
00:04:37
quê? Para isso tudo acontecer tem um
00:04:39
custo. E os países direcionam a
00:04:44
qualidade de vida das pessoas em relação
00:04:46
ao PIB. Só que se eu tenho a minha
00:04:51
indústria produzindo bastante, eu tenho
00:04:52
bastante caminhão circulando, fazendo as
00:04:55
entregas. consequentemente eu tenho um
00:04:57
aumento do trânsito, eu tenho um
00:04:59
desgaste do asfalto que você vai
00:05:01
precisar de
00:05:03
manutenção. Então assim, você já tem
00:05:05
bastante caminhão circulando, produzindo
00:05:07
bastante CO2, vai estragar a pista, você
00:05:09
vai levar mais maquinário para para
00:05:12
produzir mais CO2 para poder arrumar
00:05:15
aquilo ali. Então, além de você ter um
00:05:16
ambiente poluído, você tem um trânsito
00:05:19
absurdo, né? O exemplo disso é o que
00:05:21
acontece aqui dentro do estado de São
00:05:22
Paulo, né? Então, não
00:05:25
necessariamente um PIB alto significa
00:05:28
qualidade de vida. A gente tem que medir
00:05:30
qualidade de vida por outras coisas, não
00:05:33
só pelo PIB. Ah, vou ir para tal lugar
00:05:36
porque o PIB lá é super desenvolvido, tá
00:05:39
sempre em alta. Então, que significa que
00:05:41
tem bastante emprego. Calma, você tá
00:05:42
procurando qualidade de vida, não é bem
00:05:44
por aí, né? Só para a gente fazer esse
00:05:46
esse adend aí, tá
00:05:48
bom? Agora, o que que é a inflação? E
00:05:52
aqui a gente vai considerar o
00:05:56
ICA. A inflação nada mais é do que o
00:05:59
aumento generalizado dos
00:06:02
preços. Vamos lá. A gente tem alguns
00:06:05
tipos de inflação que a gente precisa
00:06:06
falar aqui para ficar registradinho.
00:06:09
Então a gente tem aqui, ó, presta
00:06:11
atenção, a inflação de demanda. Que que
00:06:16
é inflação de demanda? as pessoas estão
00:06:18
comprando, comprando, comprando,
00:06:19
comprando, tá? Aquele produto que tá
00:06:22
disponível no mercado vai ficando
00:06:24
escasso porque estão comprando,
00:06:26
consequentemente o preço dele sobe. A
00:06:30
gente tem a inflação de custo, tá? Que é
00:06:33
em relação ao processo de produção. Se a
00:06:35
produção ficar mais cara, então a gente
00:06:38
vai ter ali um aumento de preço. A gente
00:06:40
tem a inflação
00:06:42
inercial. Que que é a inflação inercial?
00:06:46
Inflação inercial, ela
00:06:48
é presente por conta de inflações
00:06:52
passadas, basicamente é indexação de
00:06:55
preço. Resumindo, a inflação subiu, mas
00:06:57
não subiu tudo que tinha que subir. Tem
00:06:59
aquele golinho a mais. Então, tipo
00:07:00
assim, as coisas estabilizaram já, mas
00:07:04
ficou abaixo ainda a inflação. Dá aquele
00:07:06
golinho a mais ali. É só para corrigir
00:07:08
contratos passados esse cara aqui. E a
00:07:11
gente tem a inflação estrutural.
00:07:14
inflação estrutural é super importante e
00:07:16
acontece demais em países em
00:07:18
desenvolvimento. Por quê? por conta dos
00:07:20
custos decorrentes à
00:07:23
agricultura, agricultura eh infra, setor
00:07:28
de
00:07:30
infra comércio exterior. É muito
00:07:33
presente em países em desenvolvimento.
00:07:36
Vamos pegar um exemplo aqui. Teve uma
00:07:38
época em que as pessoas foram pra rua
00:07:42
reclamar de um determinado agrotóxico
00:07:45
que estava sendo usado na agricultura. E
00:07:49
aí foram lá pra Paulista, fizeram
00:07:51
passeata, pararam o país. Ah, porque o
00:07:54
governo está matando a gente, né? por
00:07:57
conta ali dos agrotóxicos, que era um
00:07:59
agrotóxico que sempre foi usado, que
00:08:01
tinha um nome
00:08:03
específico. Esse agrotóxico
00:08:06
chamava de camba, e aí teve eh eh uma
00:08:11
repercussão muito grande, né, quando
00:08:14
quando isso veio a público, né, porque
00:08:18
basicamente eh era um artigo, um
00:08:20
agrotóxico que era prejudicial à saúde,
00:08:23
né? O de Camba era o nome científico
00:08:25
dele, é o nome, é o nome comercial.
00:08:28
Princípio ativo dele era o
00:08:32
glufosinato de amônio. Esse cara aqui
00:08:35
sempre foi usado na agricultura, velho.
00:08:37
Só que o nome
00:08:38
científico, nome, o nome
00:08:41
comercial gerou repercussão. E aí, que
00:08:44
que fez? Então, beleza. Por meio de uma
00:08:46
pressão social, sai um decreto em que
00:08:49
ah, está proibido o uso desse cara aqui,
00:08:51
o de Câber. mas não o glufosinato de
00:08:55
amônio. Só que que aconteceu? Eu não
00:08:58
tenho um concorrente, o preço desse cara
00:09:00
sobe e a gente teve uma inflação
00:09:04
pesada no nos alimentos, né, da
00:09:07
agricultura por uma pressão social. Isso
00:09:10
aqui é um exemplo de inflação
00:09:11
estrutural. Pressão social, decreto,
00:09:15
muda um negócio, pum, gera inflação.
00:09:18
aquele mesmo cara que estava reclamando
00:09:20
ali na paulista do que o que o tomate
00:09:23
dele tava mais caro, né, que o alface
00:09:25
dele ficou mais caro, é o mesmo cara que
00:09:27
foi um ano lá na Paulista reclamar a
00:09:30
inflação também, sem saber que por conta
00:09:33
dele, né, que já tinha feito o negócio
00:09:35
ali, tinha feito a pressão social, essa
00:09:37
inflação era meio que foi, né, culpa
00:09:39
dele, não que é culpa dele, mas eh eh
00:09:42
contribuiu para então em países em
00:09:44
desenvolvimento, isso aqui é muito
00:09:46
forte, tá? Esse exemplo aqui é um
00:09:48
exemplo clássico e recente aí da da de
00:09:52
como que funciona o processo
00:09:53
inflacionário dentro de um país
00:09:55
emergente. E outra coisa que a gente tem
00:09:57
que avaliar no nosso processo
00:09:59
inflacionário é a deflação. Que que é a
00:10:03
deflação? É a
00:10:05
diminuição contínua, variação negativa
00:10:08
da da dos preços. Por que que a deflação
00:10:12
é ruim? Uma deflação persistente, aquela
00:10:16
que os preços vêm caindo todos os meses,
00:10:20
é sinônimo de recessão. Por quê? Vamos
00:10:23
supor que o quilo do arroz esteja a R$
00:10:26
10. As pessoas param de comprar o quilo
00:10:29
do arroz por tá caro. Não tem dinheiro
00:10:33
para comprar 1 kg de arroz a R$ 10.
00:10:35
Aí não tá vendendo, vai diminuir o
00:10:39
preço. Aí o preço vem para 9,50, para
00:10:44
9,5. As pessoas não tão comprando. Ah, o
00:10:48
preço cai para 8 pon, sei lá, 8,30, que
00:10:52
é quanto tá hoje, mais ou menos 8,30.
00:10:55
Então o preço veio cao, cin estabilizou.
00:10:58
Opa, estabilizou essa deflação aqui.
00:11:00
Essa deflação é saudável. Agora chegou
00:11:03
8:30.
00:11:05
Não compraram arroz 830, ele caiu para
00:11:09
8.10. Tá vindo o preço aqui caindo. Não
00:11:13
compraram, veio para R$ 7, não
00:11:16
compraram. Pô, o negócio que o preço
00:11:18
dele seria R$ 8,30, tá R$ 7 e não estão
00:11:22
comprando, significa que as pessoas não
00:11:24
têm dinheiro para comprar. Não é que
00:11:26
estão comprando porque está caro, é
00:11:27
porque não tem dinheiro. O dinheiro não
00:11:29
tá circulando. Então isso aqui é
00:11:31
sinônimo de uma de uma de uma de uma
00:11:34
reessão. Então é super importante tomar
00:11:37
cuidado, inclusive com as falas que a
00:11:40
gente ouve e uma das recentes foi: "Ah,
00:11:42
se está caro, não compra. Se está caro,
00:11:45
não compra. Mas o que é caro e o que que
00:11:48
é inflação? O que que é deflação? Não
00:11:51
está caro, não compra. É, por exemplo, 1
00:11:53
kg de arroz que tá a R$ 8, você vê no
00:11:56
mercado sendo vendido a 12. Realmente
00:11:58
não compra, tá caro, vai comprar em
00:11:59
outro que vai tá mais barato. Agora, o
00:12:02
quilo do arroz tá
00:12:04
8,30 dentro de um equilíbrio entre
00:12:06
oferta e demanda e as pessoas não têm
00:12:09
dinheiro disponível para comprar esse
00:12:11
cara aqui, o lance é não compra porque
00:12:15
tá caro, não compra porque você não tem
00:12:18
poder aquisitivo para comprar esse cara.
00:12:21
Isso é sinônimo de recessão. Aperto os
00:12:24
cintos que vai dar ruim. Entendendo
00:12:27
agora os conceitos de PIB e inflação tem
00:12:31
que tá gravado na cabeça, tem que
00:12:33
entender esses conceitos. Por quando a
00:12:36
gente vai falar de juros, a gente vai
00:12:38
usar esses caras. Lembra que eu falei
00:12:41
ali atrás que o juros é o custo do
00:12:45
dinheiro? Então eu quero comprar
00:12:47
dinheiro. Quanto custa dinheiro? Juros.
00:12:50
Que acontece?
00:12:52
Existe um conceito na economia de juros
00:12:56
real ser juros
00:12:59
nominal descontado da inflação. Ou seja,
00:13:03
se a minha inflação, no
00:13:06
caso tá muito alta, o meu juros real
00:13:10
cai. O meu juros real caindo, eu afasto
00:13:14
os investidores daqui, porque ele vai
00:13:16
levar esse dinheiro para um lugar que
00:13:19
está rendendo mais. Então, o que que o
00:13:21
Banco Central tem que fazer? Ele precisa
00:13:24
subir os juros nominal para controlar
00:13:28
essa puxada da inflação. E aí ele vai
00:13:32
ter que ir lá na nossa taxa Selic, que
00:13:35
na verdade não é taxa selic. Selic é
00:13:37
sistema especial de liquidação e
00:13:39
custódia, que nós erroneamente chamamos
00:13:42
de taxa selic e aumenta a taxa básica.
00:13:47
Que que é a taxa básica? A nossa taxa
00:13:49
nominal é o juros nominal, é esse o nome
00:13:51
dela. Então, olhando aqui no nosso
00:13:54
calendário econômico, hoje a gente tem
00:13:57
decisão da nossa taxa de juros. O dado
00:14:00
anterior era
00:14:02
13.25 e a expectativa, a previsão agora
00:14:05
é de 14,25. Ele vai subir 100 base
00:14:09
points, vai subir 1% a nossa taxa de
00:14:12
juros. Por quê? Precisamos controlar
00:14:15
esse cara aqui, a nossa inflação e
00:14:18
manter o nosso juros real num nível em
00:14:21
que a gente consiga trazer um equilíbrio
00:14:24
paraa economia e que você tenha uma
00:14:27
estabilidade nos preços. Por quê? Esse
00:14:30
equilíbrio todo entre
00:14:33
juros, inflação e PIB, esse cara aqui,
00:14:37
na verdade, é representado, né? Já tem
00:14:39
esses caras aqui todos basicamente
00:14:41
embutidos aqui dentro desse preço, mas é
00:14:44
procurar sempre a
00:14:46
estabilidade dos preços. Não é que uma
00:14:49
inflação alta seja ruim. Vamos supor que
00:14:53
a gente tá com uma inflação aqui de 9%.
00:14:57
Uma inflação de 9% é ruim para um país
00:15:00
emergente?
00:15:02
Depende, ela é 9%, mas olhando uma foto
00:15:06
ou olhando um filme, eu tenho essa
00:15:08
inflação de 9% sendo mantida variando
00:15:11
entre
00:15:12
9.5,
00:15:14
9.3 ao longo dos anos eu vou manter a
00:15:17
minha taxa de juros para poder
00:15:19
equilibrar esse
00:15:20
cara. A nossa meta de inflação é de 4 a
00:15:25
5% agora lembrar. Pera aí, pera aí.
00:15:29
Então, por exemplo, o Banco Central
00:15:31
definiu que a meta para 2025, a mesma de
00:15:34
2024, era de
00:15:36
3% de inflação. E a gente teve ano
00:15:39
passado um acumulado de
00:15:42
4.83, então ele tá acima do teto da
00:15:45
inflação. E esse ano aqui também já tá
00:15:46
já tá passando o teto, né? Um lugar
00:15:50
legal para vocês olharem, esse esses
00:15:52
dados são os dados prontos. A
00:15:55
expectativa, a gente olha para um
00:15:57
boletim que chama boletim focus, que a
00:16:00
gente pega também dentro do site do
00:16:02
Banco Central. Então, a gente baixa
00:16:04
aqui, ó, você entra lá no site do
00:16:05
boletim do do do Banco Central, pega lá
00:16:08
publicações, boletim focos e olha aqui o
00:16:13
relatório. E o que que a gente tem aqui
00:16:15
que ele tá mostrando? Isso aqui é
00:16:16
expectativa do mercado que para 2025 a
00:16:21
nossa inflação, que o mercado espera que
00:16:23
a inflação fique em 5. 66, 5.68 ali da
00:16:28
semana passada, ele vai ele vai
00:16:29
variando, né? Mas você olha aqui,
00:16:32
estamos acima da meta da inflação dos
00:16:34
3%. Então quando isso acontece,
00:16:39
o presidente do Banco Central precisa
00:16:42
mandar uma carta pro ministro da
00:16:45
Fazenda.
00:16:46
explicando o
00:16:49
porqu que ele vai fazer para resolver e
00:16:52
qual é o prazo que ele tá dando para a
00:16:56
inflação voltar pra meta que foi
00:16:58
defendida pelo governo. Inclusive, o
00:17:01
próprio juros, né, o nosso próprio juros
00:17:05
é um instrumento de política monetária
00:17:08
para controlar esse cara
00:17:10
aqui. Certo? Eu espero que você tenha
00:17:14
gostado dessa aula. Qualquer dúvida,
00:17:16
chama a gente, a gente vai responder
00:17:19
vocês, tirar todas as suas dúvidas e eu
00:17:22
te vejo na próxima aula.
00:17:24
[Música]
00:17:29
[Música]
