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muy bienvenidos a todos una vez más al
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canal de invertir de casa sin lugar a
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dudas uno de los conceptos más
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importantes sino el más importante de
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todos en este mundo de las inversiones
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es el valor intrínseco una acción
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conocer cuál es el valor justo que
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intrínsecamente tiene una acción porque
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conociendo ese pequeño pero
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importantísimo valor vos podés saber
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cuando estás comprando una acción por
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menos de lo que realmente vale y con eso
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con el tiempo y con los años podés ganar
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muchísimo dinero cuando precio y valor
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se ajustan porque siempre se terminan
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ajustando en el largo plazo por eso sin
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mayores preámbulos sin mayores vuelta
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vamos a empezar con el vídeo del día de
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hoy y no me gusta poner ningún vídeo por
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encima de otro pero lo que vamos a
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hablar en este vídeo del valor
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intrínseco del acciones es la clave del
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éxito en la bolsa o una de las claves
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más importante y es lo que es este valor
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el valor intrínseco en lo que quiso
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ganar fortuna a muchísima gente en la
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bolsa por eso te pido que te quedes en
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este vídeo porque puede cambiar la
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manera en que vos veas tus inversiones
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en la bolsa y darte mucho éxito en el
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largo plazo como siempre suscríbete al
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canal sumate a la comida invertida de
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casa esta comunidad de value investing
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en donde tratamos de ver esto cuál es el
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valor intrínseco que tienen las acciones
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para pagar menos de lo que
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intrínsecamente vale si hacemos eso con
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el tiempo cuando precio valor se ajusten
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y con los años vamos a ganar muchísimo
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dinero deja tu me gusta en caso de que
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este vídeo te agregue valor a tus
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finanzas personales a tus inversiones
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compartirlo con alguien que también le
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gusta el tema o que creas que le puede
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ser de utilidad porque le va a servir un
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montón pero mucho más importante como
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siempre con un buen café uno grande en
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este caso por eso el vaso grande de un
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expreso y disfrutar conmigo
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y
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muchos de ustedes me preguntan en muchos
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vídeos que cursos existen de value
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investing o cuáles son los cursos sobre
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análisis fundamental de genes que yo les
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aconsejaría o me dicen por ejemplo
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arturo cómo podemos calcular el valor
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intrínseco una acción no saber qué
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precio pagar por una acción entonces se
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me ocurre una idea habiendo tanta pero
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tanta información gratuita en libros en
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charlas que han dado los mejores
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inversores de todos los tiempos vamos a
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empezar a responder muchas de estas
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preguntas con lo que dijeron de estos
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grandes inversores o estos grandes
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libros de esa manera vos te vas a
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ahorrar muchísima plata en cursos sobre
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inversión y vas a obtener un valor
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enorme y en el caso del día de hoy vamos
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a dejar que el mejor profesor que yo
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conozco que resulta ser el mejor
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inversor del mundo que también es
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profesor de la universidad
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warren bazo y vamos a dejar que él te
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explique lo que es el valor intrínseco
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conexión un pequeño spoiler poner un
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vídeo que dura más o menos un minuto 45
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segundos tenerle paciencia por supuesto
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y en segundo lugar youtube cuando hace
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la traducción de lo que warren buffett
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dice a veces en los términos que
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utilizan no es del todo exacto pero
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estoy seguro que la idea general la vas
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a captar perfecto no te preocupes si lo
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entiendes todos los conceptos porque
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como siempre después venimos nosotros
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trayendo las cosas la realidad y
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explicando todo en forma sumamente
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simple así que nos vemos en un ratito
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pero con ustedes el mejor profesor del
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mundo warren buffett
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descarga
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s
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a
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los hammers y de verdad australia muy
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bien vamos a explicar entonces en forma
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simple y concreta cada uno de los pasos
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que nos dijo warren buffett que tenemos
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que hacer para conocer el valor
00:05:44
intrínseco de una acción va a ser
00:05:46
sumamente simple vamos a ver valor
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intrínseco de una acción o de una
00:05:51
empresa porque una acción es una parte
00:05:53
una empresa ya lo vas a ver se define
00:05:55
como todo el efectivo warren buffett
00:05:58
diría todo el cash que te promete una
00:06:01
empresa en el futuro traídos al valor
00:06:03
presente es decir descontado con una
00:06:06
tasa de interés a adecuada ese número
00:06:08
final esa sumatoria es el valor
00:06:10
intrínseco de una y ahora lo explicamos
00:06:13
warren buffett lo dice es sumamente
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simple la única razón por la cual vos y
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yo hacemos una inversión y nos
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desprendemos de nuestro capital hoy es
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porque esperamos recibir más dinero en
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el futuro es así de simple entonces
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obviamente para saber si estamos
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haciendo o no una buena inversión
00:06:32
tenemos que tratar de predecir todo el
00:06:35
caso el efectivo que nos promete una
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inversión en el futuro y descontar lo a
00:06:41
valor presente es decir traerlo a valor
00:06:43
presente con una tasa de descuento eso
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nos va a dar el valor presente de todo
00:06:49
el efectivo futuro que te prometo en
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inversión y ese valor presente el valor
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intrínseco lo vas a poder comparar con
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el precio al que cotiza la empresa o la
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acción y vas a poder saber si estás
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haciendo o no una buena inversión en un
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ejemplo muy concreto que vamos a
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analizar paso a paso lo vas a entender y
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lo vamos a desglosar mira supongamos que
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la empresa y el canal de invertir es de
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casa s/a sale a cotizar a bolsa
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actualmente estamos muy optimistas una
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capitalización de mercado de 70 mil
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millones de dólares y además tiene 500
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millones de acciones de circulación por
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lo tanto si hacemos una simple división
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podemos saber que cada acción vale
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actualmente 140 dólares bueno en el
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ejemplo lo vamos a hacer únicamente por
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5 años es decir una inversión con un
00:07:40
plazo de 5 años para que sea corto y se
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entienda y así es más simple digamos
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hipotéticamente que la empresa de
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invertir es de casa te promete entregar
00:07:51
estos flujos de caja libre este caso
00:07:54
diría warren buffett año tras año el
00:07:56
primer año te va a entregar 10 mil
00:07:58
millones de dólares el segundo año la
00:08:00
empresa te va entregar 12 mil millones
00:08:02
de dólares el tercero te va a entregar
00:08:04
14 mil 400 millones de dólares el cuarto
00:08:07
te va a entregar 17 mil millones dólares
00:08:09
y el quinto y último año te promete 20
00:08:12
mil millones de dólares
00:08:14
cuánto efectivo libre cuánto casa te va
00:08:17
a entregar el canal de invertir es de
00:08:19
casa
00:08:20
173 mil 400 millones de dólares
00:08:23
en un plazo de cinco años sin embargo
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para que vos empiezas a entender esto
00:08:28
que dijo warren buffett del valor
00:08:30
presente de los flujos de caja libre de
00:08:32
futuros te hago una pregunta muy
00:08:34
sencilla que yo sé que bola vas a poder
00:08:36
contestar el que la empresa que promete
00:08:39
73 mil 400 millones de dólares en un
00:08:42
plazo de cinco años te hago una pregunta
00:08:44
vos pagarías hoy 73 mil 400 millones
00:08:48
dólares por comprar la empresa
00:08:50
absolutamente no salvo que quieras hacer
00:08:52
una mala inversión de lo cual son
00:08:54
perfectamente dueños pero si quieres
00:08:56
hacer una buena inversión vos no vas a
00:08:58
pagar ese precio porque porque es tan
00:09:01
sencillo como esto un dólar de hoy no
00:09:05
vale lo mismo que un dólar del año que
00:09:06
viene y no vale lo mismo que entrar año
00:09:08
siguiente o dicho de otra manera un
00:09:11
dólar del año que viene o un dólar de
00:09:13
dos años tres años vale menos que un
00:09:16
dólar al día de hoy entonces es que vas
00:09:19
a tratar de hacer vos va a tratar de
00:09:21
pagar un precio obviamente menor que te
00:09:24
asegure una rentabilidad por tu
00:09:26
inversión en términos más simples
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supongamos que te dije cada acción de
00:09:31
invertir de casa va a valer siendo con
00:09:33
la seguridad 100 dólares el año que
00:09:35
viene bono vas a pagar 100 dólares hoy
00:09:37
vas a pagar un precio menor para
00:09:39
asegurarte una rentabilidad futura y si
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supongamos quisiera una rentabilidad del
00:09:45
15 por ciento por tu inversión baja
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descontar los 100 dólares del año que
00:09:49
viene a una tasa del 15 por ciento que
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te da 86 dólares y 90 centavos más o
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menos con eso vas a pagar eso y te
00:09:58
asegura una rentabilidad del 15 por
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ciento por tu inversión entonces ya
00:10:04
tienes una idea de lo que es el
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descuento de la gana desea que el valor
00:10:07
presente del dinero a futuro veamos
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cuánto nos queda a ver mejor dicho cuál
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es la como diría warren buffett la tasa
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de interés adecuada que necesitamos para
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descontar las ganancias futuras y
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traerlas a valor presente en este caso
00:10:24
no te quiero variar los libros de
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estudios dicen que deberíamos utilizar
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el uac way it a bridge costos capitales
00:10:31
el coste promedio ponderado del capital
00:10:34
un término financiero que no tiene
00:10:36
ningún sentido que lo explique este
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canal de invertir de casa es un canal
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sobre finanzas e inversiones que trata
00:10:42
de hacer simple las cosas entonces lo
00:10:45
que vamos a hacer en los siguientes yo
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leí muchos libros sobre la unidad
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excuñada de warren buffett que escribe
00:10:52
acerca de cómo en la filosofía de
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inversión de él hay un libro se llama
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buffet o logía otro libro que se llama
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warren buffett y la interpretación de
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los estados financieros y un tercer
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libro que se llama el tabo de warren
00:11:05
buffett todos excelentes libros que te
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aconsejo que lo leas porque son de muy
00:11:10
fácil lectura y son muy te suman y
00:11:14
aportan mucho valor ahí la ex cuñada
00:11:16
dice que en la cabecita de warren
00:11:18
buffett generalmente hay una tasa de
00:11:20
descuento de ganancias del 15 por ciento
00:11:23
es decir cuando va cuando wafer cuando
00:11:26
warren buffett saca la billetera espera
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obtener un 15 por ciento anual de
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rentabilidad por su inversión
00:11:33
entonces para hacerlo simple utilicemos
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esta tasa del 15 por ciento
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descontar los flujos de caja para
00:11:41
descontar las ganancias que te promete
00:11:43
la empresa hipotéticamente de invertir
00:11:46
de casa y para saber cuánto hay que
00:11:48
pagar al día de hoy a valor presente
00:11:51
para tener esa rentabilidad la
00:11:53
descontamos la traemos a valor presente
00:11:56
estos serán nuevamente los flujos de
00:11:59
caja libre todo el cash futuro diría
00:12:02
warren buffett que te promete la empresa
00:12:04
de irse value investing ya le cambia el
00:12:07
nombre y todo muy bien al día de hoy si
00:12:10
queremos obtener una rentabilidad del 15
00:12:12
por ciento por nuestra inversión
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deberíamos pagar a valor presente por
00:12:18
los 10 mil millones de dólares del
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primer año unos 8 mil 695 millones por
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los 12 mil millones del segundo año
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tenemos que descontar los por dos años
00:12:30
ahora y a la misma tasa de rentabilidad
00:12:33
del 15 por ciento anual y por lo tanto
00:12:36
deberíamos pagar a valor presente 9 mil
00:12:39
73 millones de dólares por esos 12 mil
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millones de dentro dos años lo mismo
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hacemos por los 14.400 del tercer año y
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si queremos una rentabilidad del 15%
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deberíamos pagar nueve mil 468 millones
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por los 17 mil millones del cuarto año
00:12:58
lo descontamos por cuatro años al 15%
00:13:01
anual deberíamos pagar a valor presente
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hoy nueve mil 719 millones y por último
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los veinte mil millones del quinto y
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último año deberíamos pagar al día de
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hoy nueve mil 943 millones acá te los
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pongo ordenado para que veas clarito que
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los valores futuros de flujos de caja
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libre de cash que te promete la empresa
00:13:25
tienen valores presentes mucho menores
00:13:27
por qué porque un dólar del año que
00:13:31
viene un dólar de dentro de dos años
00:13:33
tres años cuatro años cinco años vale
00:13:36
mucho menos que un dólar del día de hoy
00:13:39
hasta acá espero que vaya quedando claro
00:13:41
con eso ya tienes el primer dato ya
00:13:43
sabes cuánto valen la sumatoria de los
00:13:46
flujos de caja libre futuros
00:13:49
la empresa de ide se vale investir
00:13:52
descontados a valor presente pero como
00:13:55
dijimos warren buffett dijo algo muy
00:13:58
interesante dijo el trabajo de un
00:14:00
analista es transformar un certificado
00:14:04
de acción en un bono y que fue
00:14:07
precisamente lo que quiso decir él dijo
00:14:10
es muy fácil conocer el valor presente
00:14:13
de un bono porque en el certificado del
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bono están impresos los cupones de
00:14:20
interés los last días los días que te lo
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pagan y el capital que te devuelven a la
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maturity del bono bolo ves sabes cuándo
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te lo pagan y sabes sabes cuánto te van
00:14:30
a pagar lo descontaba valor presente y
00:14:32
tienes el valor presente el valor
00:14:34
intrínseco de ese bono obviamente cambia
00:14:37
según cambia la tasa de descuento la
00:14:39
rentabilidad que vos quieras por tu
00:14:40
inversión a mayor rentabilidad y mayor
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tasa de descuento o tienes que pagar un
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valor presente menor espero se entienda
00:14:48
entonces dice hay que transformar hay
00:14:50
que tomar ese mismo proceso con un
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certificado de acción porque por el
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certificado no trae impreso los flujos
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de caja libre futuros ni tampoco trae
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impreso cuáles va a ser el valor
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empresarial final de la empresa ese es
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tu trabajo como analista y por eso
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siempre te digo en el canal tu trabajo
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es tratar de predecir de la manera más
00:15:12
conservadora y más justa posible el
00:15:15
futuro a largo plazo de una empresa
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porque eso es la clave o uno de los
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datos para saber qué precio pagar al día
00:15:22
de hoy bueno supongamos que el canal de
00:15:25
invertir desde casa hicimos ya esa parte
00:15:27
de la valoración y dijimos los flujos de
00:15:29
caja libre que nos promete que
00:15:31
obviamente son hipotéticos pueden ser
00:15:34
logrados por la empresa entonces ya
00:15:36
hicimos la primera parte trabajo nos
00:15:38
falta la segunda parte que es el valor
00:15:40
empresarial final lo que sería el
00:15:42
capital del bono que nos pagan al final
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del bono cómo podemos saber el valor
00:15:47
empresarial al que nosotros querríamos
00:15:49
vender la empresa de invertir es de casa
00:15:52
al final de nuestra inversión suponiendo
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que queremos tener una inversión
00:15:55
solamente por cinco años
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a jugar lo que ya vimos en el canal y
00:16:00
que te voy a dejar por acá arriba que en
00:16:02
la valoración por ratios podríamos decir
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para hacerlo mucho más simple de hecho
00:16:07
los libros de estudios dan otras
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fórmulas para calcular el valor terminal
00:16:12
de una empresa pero como digo lo quiero
00:16:14
hacer simple y esto que te propongo dar
00:16:17
resultado es lo que podemos hacer para
00:16:19
tomar el valor empresario al final es
00:16:21
decir bueno tomemos un ratio de
00:16:23
valoración de de esos flujos de caja
00:16:26
libre digamos le pongamos un ratio de 15
00:16:28
veces y digamos que con eso steam
00:16:30
haríamos un precio de venta o una
00:16:32
valoración total de la empresa de 300
00:16:34
mil millones de dólares como habíamos
00:16:36
dicho con todas sus plantas máquinas y
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equipos de producción y como dijimos
00:16:41
también ese es el valor futuro de la
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venta deberíamos descontar esos 300 mil
00:16:47
millones de dólares que recibiríamos en
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el quinto año nuestra inversión a valor
00:16:51
presente ese es el capital del bono en
00:16:54
este caso es el valor empresarial el
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capital de la empresa y por lo tanto
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tendríamos un valor empresarial actual
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de 149 mil 153 millones de dólares
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suponiendo que el mercado nos valor en
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nuestra empresa a 15 veces su flujo de
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caja libre y con eso mira lo que hicimos
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transformamos una empresa en un bono
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como dijo warren buffett estimamos sus
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flujos de caja libre y estimamos su
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valor empresarial final y todo eso lo
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otra lo trajimos lo descontamos a valor
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presente a una tasa de interés
00:17:29
adecuada como llama él lo único que nos
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quedaría por hacer es sumar todos estos
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valores presentes de todo este efectivo
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futuro que te promete la empresa y con
00:17:40
eso obtenemos el valor intrínseco actual
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y presente total de la empresa de 196
00:17:48
mil
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051 millones de dólares es decir que si
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nuestro pronóstico se cumple y la
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empresa de invertir de casa hace crecer
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su flujo de caja libre como está
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proyectado y al mismo tiempo el mercado
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en el quinto año valora la empresa con
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un múltiplo de valoración de 15 veces su
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flujo de caja libre
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nosotros al día de hoy si quisiéramos
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comprar toda la empresa deberíamos pagar
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196 mil 51 millones dólares por la
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empresa si queremos tener una
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rentabilidad anual del 15 por ciento por
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nuestra inversión obviamente ese valor
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presente va a cambiar según cambie la
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tasa de descuento a mayor tasa de
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descuento es decir queremos más
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rentabilidad tenemos que pagar menos el
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día de hoy y a la inversa y con eso
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podéis ver cuánto es el valor intrínseco
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actual de todo el efectivo incluida las
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plantas las propiedades que te promete
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el negocio y la pregunta del millón es
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cuánto en el valor intrínseco entonces
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de cada acción y la respuesta es tan
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sencilla como dividir este valor
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intrínseco empresarial sobre el número
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total de acciones en circulación que
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como dijimos al inicio de este vídeo era
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de 500 millones y con eso tendríamos un
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precio objetivo por acción de
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392 dólares es decir y perdón y te lo
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repito
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nuestro análisis se cumple ese es el
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trabajo del analista y la empresa te
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entrega esos flujos de caja libre en el
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tiempo pactado y el mercado la valora
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como vos pensás intrínsecamente con una
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tasa de descuento una tasa de
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rentabilidad del 15% debería valer
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392 dólares por acción pero qué es lo
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que te dice eso que si la empresa cotiza
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en bolsa a 140 millones a 140 dólares
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por acción y vuestras calculando un
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valor intrínseco de 392 incluso puede
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darle un margen de seguridad o una ratio
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de error a tu valoración del 50 por
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ciento el valor justo debería hacer casi
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200 dólares y eso es lo que te puede dar
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a vos indicio de que está frente a una
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posibilidad de inversión muy interesante
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porque el precio de mercado es mucho
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mano es mucho mayor al valor intrínseco
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que realmente tiene la empresa en tanto
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en cuanto tu análisis se cumple y este
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esto es la clave en inversiones comparar
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el precio actual con el valor intrínseco
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que te promete una empresa cuando el
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precio de mercado es mucho menor que el
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valor intrínseco que vos calcularse en
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forma conservadora estás potencialmente
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frente a una excelente oportunidad de
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inversión que te promete una muy buena
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rentabilidad futura y cuanto mayor sea
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la divergencia de precio y valor mayor
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es tu margen de seguridad y mayor es la
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probabilidad tienes ganar dinero en un
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vídeo que publique de facebook me
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dijeron arturo no entiendo por qué decir
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que cuando el precio cae el riesgo cae
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también y ahora lo vas a entender cuando
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el valor a largo plazo de una empresa no
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te dejes guiar por corto paso a largo
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plazo una empresa no cambia pero el
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precio si tu margen de seguridad aumenta
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y tienes más probabilidades de estar
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haciendo una muy buena inversión y
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pagando menos de lo que algo vale y con
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eso nada más suficiente por este vídeo
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espero de servido y espero esté de su
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utilidad quería en primer lugar y si ven
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mi sonrisa es porque estoy muy contento
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de
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hacer este vídeo quería tratar de
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explicarte paso a paso cómo es el
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proceso para conocer el valor intrínseco
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de una empresa de la manera más simple
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posible espero haberlo logrado y sí
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estoy contento es porque creo que esta
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es la clave para que lo sepas realmente
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cuánto vale una acción y sepa si la
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estás pagando cara o barata esto no nos
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enseña nadie en la escuela en la
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secundaria la facultad nadie te enseña
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el valor presente de la plata nadie te
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enseña a cómo valorar una inversión y es
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clave para la libertad financiera
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conocer estos conceptos
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te digo dos cositas en primer lugar con
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este vídeo estamos suficiente en segundo
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lugar vas a ver ahora en pantalla una
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planilla de excel que yo tengo preparada
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para compartir con ustedes donde de
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manera muy simple cargando ciertos datos
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de crecimiento ciertas tasas de
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descuento vos podés saber en 30 segundos
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un minuto cuánto es el valor intrínseco
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de una acción obviamente habiendo hecho
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el trabajo previo de analizar la empresa
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y proyectar sus ganancias que no es
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menor pero esta pérdida de excel te
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resuelve gran parte del trabajo en el
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próximo vídeo que voy a hacer del canal
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va a ser un vídeo práctico aplicando
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todos estos conceptos que vimos en este
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vídeo a esta pérdida de ese en donde
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sola esta planilla de excel de la que
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calcula los valores presentes te
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proyecta el crecimiento en base a la
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tasa de crecimiento que vos le pongas
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podés cambiar la tasa de descuento se
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vos podés ir ajustando la valoración en
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base a tu análisis para que sepas cuánto
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es lo que realmente valen acciones una
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planilla muy útil que yo uso para al
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momento de desprenderme en mi capital
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siempre uso esta planilla la vamos a ver
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el próximo en el próximo vídeo en forma
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siempre ponemos un ejemplo práctico de
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alguna empresa al día de hoy y además
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vamos a ver de qué manera se las puedo
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compartir o mandar a todos aquellos que
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le interesen nada más ahora si te
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atreves se dice nada más
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perdón la emoción que tengo pero este
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vídeo tenía muchas ganas de hacerlo
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espero te haya gustado déjame en tus
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comentarios qué fue lo que te pareció si
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usas este método valoración sí que sumó
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en los conceptos y te veo muy pronto en
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el próximo con una planilla de excel que
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te va a cambiar la manera de hacer tu
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análisis gracias y nos vemos en el
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siguiente
