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les marchés financiers se sont
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considérablement complexifié ces 50
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dernières années
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cela ne facilite pas la tâche des
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investisseurs qui souhaiteraient
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aujourd'hui à prendre leur
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fonctionnement avant de se lancer dans
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le trading
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plutôt que de se plonger dans la lecture
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fastidieuse des dizaines de livres qui
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font référence en la matière livre dont
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vous trouverez les liens sous la vidéo
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voici résumées en dix minutes ce que
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sont les marchés de capitaux
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à quoi ils servent et comment ils sont
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structurés nous allons parler de banques
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de fonds d'investissement de financement
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de l'économie de produits dérivés et de
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risques de fluctuations d'un sous-jacent
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ne vous inquiétez pas tout va bien se
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passer à la fin de ces dix minutes vous
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aurez tout compris de la finance de
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marché
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depuis la fin des années 70 et en dépit
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de nombreuses crises majeures les
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marchés financiers se sont
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considérablement développés ils se sont
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développés géographiquement mais aussi
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en volume en valeur et en nombre
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d'intervenants et principaux acteurs
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économiques ont dû suivre le mouvement
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et s'internationalise et en même temps
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que les circuits de financement des
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risques nouveaux sont apparus et avec
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eux le moyen de s'en prémunir
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ainsi se sont développées des produits
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plus complexes ap les produits dérivés
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dont nous parlons tout à l'heure il
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s'agit par exemple des fameuses options
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et contrats à terme ou encore les oies
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rente
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autant d'innovations financières qui
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favorise la liquidité en sécurisant des
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transactions mais aussi encourage la
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spéculation
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bien que controversé en raison des
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risques qu'ils font courir à
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l'investisseur et produits dérivés ont
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participé à l'émancipation des marchés
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financiers attirer un nouveau public et
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donc de nouveaux capitaux
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les grands fonds d'investissement qui
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dominait dans les années 70 et 80 les
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fameuses 1 se sont vus concurrencé par
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de nouveaux fonds plus agressifs tels
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que le private equity et les fonds
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spéculatifs
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enfin avec le progrès technologique les
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particuliers se sont vus eux aussi
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faciliter l'accès au marché aujourd'hui
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acheter des actions d'une entreprise
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située à l'autre bout du monde se fait
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depuis chez soi d'un simple clic
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alors qu'il est encore quelques
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décennies l'opération nécessité
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l'intervention de plusieurs
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intermédiaires tous ces nouveaux acteurs
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pèse aujourd'hui très lourd sur les
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profils et les comportements des marchés
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financiers il est donc nécessaire de
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comprendre pourquoi et comment tout cela
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fonctionne à quoi servent réellement les
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marchés financiers traditionnellement un
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marché est un lieu de rencontre entre
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une offre et une demande de pommes de
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pots de miel de poissons de fleurs pour
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ce qui nous concerne d'argent trois
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facteurs multiples recours à la finance
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de marché le besoin de financement d'une
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transaction d'un investissement à titre
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privé ou professionnel la spéculation la
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recherche d'un gars élevé et rapide et
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le besoin d'assurances schématiquement
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les particuliers les banques et les
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fonds d'investissement sont les prêteurs
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ceux qui détiennent l'argent il étudie
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les fluctuations économiques et
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investissent ou non dans des sociétés et
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des administrations qui ont cette fois
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besoin d'argent
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ce sont les emprunteurs le rôle
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principal du marché financier et donc de
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favoriser les échanges d'argent entre
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prêteurs et emprunteurs permettant de
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soutenir en direct l'économie et
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d'encourager la croissance
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et tout cela résulte d'une alchimie
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complexe car aucun des intervenants n'a
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le même objectif
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les emprunteurs recherche des fonds sur
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le long terme avec des taux bas tandis
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que les prêteurs recherche plutôt la
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performance à court terme et un
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rendement élevé le tout si possible sans
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risque les spéculateurs font partie des
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prêteurs particulier banques ou fonds
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mais il n'assume pas le même rôle
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leur objectif est de réaliser la plus
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grosse plus value un ami
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hi mom de temps et de réaliser un gain
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personnel sans s'investir davantage dans
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l'entreprise dont il possède des titres
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ainsi on considère souvent les
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spéculations comme l'origine de toutes
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les crises de l'histoire
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dans les faits c'est souvent le cas mais
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la réalité est plus nuancée la
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spéculation est aujourd'hui devenu
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indispensable
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elle participe à l'équilibré assurent
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souvent avec l'intervention des banques
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centrales la liquidité des marchés en
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cas de crise mais le marché financier
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dans sa globalité ne se limite pas à ce
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rôle de bourse d échange d'argent en
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plus d'être considéré comme un
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instrument de mesure de la valeur d'une
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entreprise c'est un véritable baromètre
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de la bonne santé et du dynamisme d'une
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économie qui anime ces marchés en 50 ans
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les fonds d'investissement sont devenus
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les plus gros acteurs des marchés
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financiers un fonds d'investissement est
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une société constituée dans le but de
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collecter l'épargné privée puis de la
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faire fructifier pour cela elle investit
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directement sur les marchés et suit ses
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propres stratégies les plus communes
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sont les fameuses sicav les sociétés
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d'investissement à capital variable et
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les fonds communs de placement que l'on
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classe dans la catégorie des opcvm les
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organismes de placement collectif en
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valeurs mobilières
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un investisseur peut acheter des parts
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de ces fonds ils bénéficient alors de
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toute l'expertisé des gérants pour
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diversifier un portefeuille de titres et
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prendre les bonnes décisions à sa place
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c'est par son côté en bourse et les
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dividendes perçus sont réinvestis ou
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distribués à la deuxième place du top
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des prêteurs et financeur de l'économie
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se trouvent les banques
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théoriquement leur raison d'être c'est
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le financement de l'économie mais la
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libéralisation de la finance a changé la
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donne
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elles se sont mises à la recherche de
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nouveaux profits tout en devant faire
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face à la concurrence des onze ans après
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la loi bancaire de 1984 et la création
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de la banque universelle
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les banques se sont donc progressivement
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écartés de leur mission première pour
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diversifier leurs activités en cinq
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branches principales la banque de détail
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que nous utilisons tous à titre privé au
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personnel la gestion de fonds pour le
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compte de la clientèle la banque de
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financement et d'investissement qui
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fabrique les produits dérivés et permet
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le trading avec les propres fonds de la
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banque les services financiers comme les
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crédits et les services d'assurance
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toutes les activités de ces acteurs qui
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se croisent sur les marchés financiers
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sont sous la surveillance d'organismes
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d'autorité qui veille à ce que la
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réglementation soit respectée en france
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c'est le rôle de la mf l'autorité des
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marchés financiers aux états unis si la
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commission américaine des changes et de
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sécurité avec l'augmentation
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exponentielle des transactions en
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volumes et en montant sur des dizaines
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de places boursières dans le monde
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entier la protection de l'investisseur
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est devenue un enjeu de taille
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voici un petit aperçu de la structure
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des marchés il existe aujourd'hui plus
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d'une centaine de places boursières dans
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le monde tout interconnectés mais elles
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sont une soixantaine à partager le plus
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grand des capitaux avec en tête de liste
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usa et ses deux marchés phares du new
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york stock exchange et le nasdaq
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la bourse de tokyo complète le trio de
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tête tandis qu'euro next se classe à la
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7e position des plus grosses places
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financières chaque place se décompose en
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trois marchés principaux marchés
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financiers celui des valeurs mobilières
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actions obligations parts d'opcvm ou de
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produits hypothécaires le marché des
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produits dérivés
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celui des valeurs composé comme les
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contrats à terme options ou swaps' qui
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repose sur un sous-jacent et le marché
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monétaire sur lequel s'échangent les
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devises
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chaque marché se divise à nouveau en un
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marché primaire ou marché du neuf sur
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lequel ont lieu les émissions de titres
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et à un marché secondaire ou marché de
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l'occasion sur lequel se négocie les
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titres et qui fait évoluer les cotes les
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entreprises cotées dont la liquidité est
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assurée sont rassemblés au sein du
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premier marché et les moins liquides
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dans le second marché le nouveau marché
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rassemble les jeunes pousses en forte
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croissance enfin les marchés au tc ou de
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gré à gré sont réglementées peu liquides
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ils permettent de réaliser des
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transactions privées en bénéficiant des
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garanties apportées par les réseaux
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boursiers voici quelques instruments
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financiers de base actions et
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obligations sont des instruments
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financiers traditionnels les premières
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représentent une fraction du capital
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d'une société est garanti certains
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droits à leurs détenteurs
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un droit de vote lors des assemblées
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générales un droit sur le capital social
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ou un droit à percevoir une rémunération
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de dividendes
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les seconds sont en quelque sorte un
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morceau de près que l'acheteur accorde à
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l'entreprise ou l'institution qui en
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fait la demande
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le capital est remboursé en fin de prêt
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la durée et le taux sont fixés dès le
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départ lorsque vous achetez une
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obligation de 1000 euros sur 10 ans
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rémunérées à 3%
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recevez chaque année 30 euros d'intérêts
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et vous récupérez vos milles euros au
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bout des dix ans c'est très simple mais
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les obligations tout comme les actions
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sont cotées sur un marché secondaire et
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leurs cours varie en fonction de
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l'évolution des taux d'intérêt de la
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situation économique ou encore de la
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stabilité monétaire même si leur
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fonctionnement est simple à comprendre
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ils restent tous deux des produits
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risqués or il existe aujourd'hui des
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solutions pour couvrir ces risques
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voyons maintenant comment se pratique ce
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que les anglophones appellent le hedging
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au moyen des principaux produits dérivés
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les instruments financiers complexes
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comme nous l'avons vu il n'ya pas que le
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besoin d'argent qui pousse un opérateur
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économique a lancé un appel sur les
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marchés financiers nous avons évoqué les
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besoins de financement et la spéculation
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il est temps de parler d'assurance un
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constructeur français qui commercent
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avec le canada et importe des tonnes de
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bois d'outre-atlantique doit faire face
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à des risques spécifiques liés à son
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activité se sont par exemple une baisse
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soudaine de la demande du bois ou une
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pénurie de matières premières suite à
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des feux de forêts ou même un taux de
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change défavorable qui pourrait
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entraîner des variations de prix et
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pénaliser son activité
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les marchés financiers permettent mans
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de s'assurer efficacement contre la
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quasi totalité des risques ils ont
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développé pour cela une gamme
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d'instruments complexe qu'on appelle des
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produits dérivés
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leur objectif est toujours le même
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assuré contrat risque généralement la
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fluctuation d'une monnaie d'un taux du
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cours d'une action ou d'une matière
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première c'est ce que l'on appelle le
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sous jacent le support dont le produit
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dérives comme son nom l'indiqué il
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existe deux grandes catégories de
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produits dérivés
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ce sont les contrats à terme les
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'future' en anglais et les options le
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principe du contrat à terme est simple
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reprenons l'exemple de notre
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constructeur qui importe du bois du
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canada aujourd'hui il passe une commande
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de bois pour cinquante mille dollars
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américains dont il prendra livraison
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dans huit mois ils s'engagent à payer la
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somme de 50 mille dollars au terme de
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huit mois et apprendre la marchandise
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commandée à la date de la signature un
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dollar vaut un euro et notre
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constructeur a donc commandé pour 50000
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euros de marchandises il est satisfait
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car il sait qu'il aura son bois dans
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huit mois mais il prend un risque
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au bout de huit mois si le dollar et
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monter notre constructeur devra dépenser
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plus d'euros pour obtenir sa marchandise
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en revanche si le dollar a baissé il
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paiera sa marchandise moins cher mais
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notre constructeur aimerait surtout
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s'assurer que cette belle transaction ne
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lui coûtera pas plus cher que prévu
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quitte à dépenser la totalité du budget
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initial il va alors fixé le prix
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définitivement en euros et en dollars
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qu'il paiera dans huit mois en signant
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un contrat à terme
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ainsi pas de surprise si le dollar monte
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la valeur du contrat monte en même temps
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et couvrira la différence entre le prix
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initial et le nouveau prix chaque
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'future' est représentatif d'un actif
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réel et l'on exprime ensuite la valeur
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sur le marché secondaire des instruments
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à terme
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il devient alors lui aussi une valeur
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mobilière négociables jusqu'à sa date
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d'échéance
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jusque là certains l'utilisent pour
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parier sur la hausse ou la baisse du
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sous-jacent et les options les options
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sont d'autres instruments qui fonctionne
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aussi à échéance mais à l inverse du
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contrat à terme cette fois ci il n'y a
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pas d'obligation d'achat
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l'option confère un droit d'acheter ou
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de vendre un bien à une date et un prix
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fixé à l'avancé contre le paiement d'une
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prime à la signature il est possible de
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choisir d'acheter ou pas si l'option
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n'est pas exercée à l'heure seule la
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prime est perdu elles sont elles aussi
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négociables sur les marchés d'options
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jusqu'à leur date d'échéance ou elle son
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côté mensuellement ou trimestriellement
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leur prix est représentatif de celui du
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support ou sous jacents et tend à se
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rapprocher du prix réal au fur et à
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mesure que la date d'échéance se
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rapproche les contrats à terme et
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options sont des produits de spéculation
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risque est sensible à de nombreux
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paramètres tels que l'évolution des taux
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d'intérêt ou de change ou bien sûr du
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cours du sous-jacent
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néanmoins il en existe des centaines
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couvrant tous les domaines d'activité
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ils ont pris une place importante au
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sein des circuits de financement ils
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permettent d'y maintenir un niveau
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suffisant de liquidités et assume part
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dans leur rôle de produits d'assurance à
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présent résumant ce que nous venons de
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voir depuis 50 ans la finance est
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devenue internationale et c'est
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profondément complexifier mais de tout
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temps les marchés ont été le lieu où se
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rencontrent les emprunteurs et les
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prêteurs sur les marchés financiers les
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sociétés d'investissement les banques et
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les ménages finances les besoins
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d'entreprises d'administrations au moyen
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d'outils tels que les actions les
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obligations ou les parts de fonds
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communs de placement peu à peu la
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finance de marché à remplacer la finance
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traditionnelle assuré initialement par
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les banques et la finance de marché et
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par nature plus risqué car plus
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volatiles soumise à la spéculation est
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sensible aux frissons économiques et
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sociaux options et futures us sont deux
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grandes classes d'instruments financiers
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modernes basées sur les performances
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d'un sous-jacent et qui permettent de se
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couvrir en cas d'évolution défavorable
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de celui ci c'est ce que l'on appelle le
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hedging mais ils permettent néanmoins
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d'adopter de nombreuses autres
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stratégies en tant qu'outil
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d'investissement ou de spéculation nous
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arrivons au terme de cette vidéo et
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fluctuation d'un sous-jacent
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fonctionnement de la finance des marchés
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