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[Música]
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então na aula passada a gente viu o que
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que é inflação e quais são os principais
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indicadores que a gente usa índice de
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inflação que a gente usa para medir
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inflação nessa aula a gente vai discutir
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um pouco sobre Quais são os
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determinantes da inflação que que
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determina Qual que é a inflação vai ser
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baixa você vai ser alta que que causa
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inflação é isso que a gente vai discutir
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nessa aula e na aula que vem a gente vai
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ver como que a taxa de juros que a gente
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viu na semana passada interage com a
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inflação que a gente está vendo nessa
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semana
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então existem duas formas canônicas de
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inflação não que a gente chama de
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inflação de custos e o que a gente chama
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de inflação de demanda a inflação de
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cursos É talvez é provavelmente a forma
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mais simples de inflação é quando o
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custo de produção aumenta deslocando a
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curva de oferta das firmas para direita
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como que a gente vai ver agora no slide
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seguinte
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se isso é para uma firma
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se isso acontece para várias firmas
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todas as firmas na economia né
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uma boa parte pelo menos as suas
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economia né Por exemplo por um insumo
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que é muito utilizado como petróleo caso
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mais clássico isso pode gerar um
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processo
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é o que a gente viu na década de 80 com
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choque do petróleo e o que a gente vê
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também hoje em dia com a guerra na
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Ucrânia que aumentou o preço do petróleo
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isso tem gerado efeitos inflacionários
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no mundo inteiro
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Então esse gráfico exemplifica a
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inflação de custos
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Esse é um gráfico de oferta e demanda
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comum como eu falei
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gráficos de oferta em demandas são muito
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importantes economia e é super
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importante que a gente entende eles bem
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o gráfico de oferta e demanda no eixo Y
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é o preço do produto
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no eixo X é a quantidade de Mangá Então
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você tem no eixo Y um preço e a
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quantidade
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a curva de demanda que é o d ela é
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negativamente inclinada por quê Porque
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há preços altos
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as pessoas querem comprar uma quantidade
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Baixa porque o preço tá alto
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há preços baixos as pessoas querem
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comprar uma quantidade alta do produto
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porque o preço tá baixo tá numa promoção
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Vou comprar bastante
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por outro lado temos a curva de oferta
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que a gente está representado pelo Ok
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essa curva de oferta é positivamente
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inclinada nela sobe porque porque se o
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preço do bem é baixo poucas firmas estão
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dispostas ofertar esse bem né só firma
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são muito produtivas vão ter algum lucro
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ofertando
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se o preço do se o preço do bem for alto
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então a firma vai querer ofertar uma
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quantidade alta várias firmas vão ser
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produtivas vão ser lucrativas a esse
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preço porque o preço é alto então mesmo
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firmas que tem custo alto na produção
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elas vão querer produzir
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Essa é o gráfico de oferta e demanda a
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gente vai ver ele várias vezes
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nas próximas semanas quando a gente
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discutir microeconomia o povo daqui da
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inflação de custos é que se você tiver
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um choque por exemplo no preço do
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petróleo isso vai fazer que há um nível
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de produção tá do que dois por exemplo
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agora é mais gostoso para as firmas
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produzir esse bem
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então a curva de custos a curva de
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ofertas afirma sobe
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que que isso faz em relação ao preço
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faz em relação ao preço que se antes o
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equilíbrio era esse ponto aqui né
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intersecção da oferta e demanda sempre o
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ponto de equilíbrio sempre é a
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intersecção de oferta demanda agora
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ele vai para esse outro ponto aqui
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mas ele ia ter um preço maior do que o
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equilíbrio Inicial então a gente está
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alterando indo para um novo equilíbrio
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de produção que o preço é maior isso
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esse gráfico vale para uma firma só mas
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Se isso tiver acontecendo para várias
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firmas quase todas as firmas economia
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Então a gente tem uma situação de que um
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aumento generalizado de preço isso gera
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inflação
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Então essa inflação de custos é o que
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explica a hiperfização brasileira pelo
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menos parcialmente né inflação
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brasileira na década de 80 com o choque
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de petróleo do petróleo e também o
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aumento da inflação hoje no mundo
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inteiro hoje em dia com a guerra na
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Ucrânia que aumentou o preço do petróleo
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também
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geralmente essa inflação de custos que
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ocorre com petróleo porque o petróleo é
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um insumo que é usado em várias
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Indústrias
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a outra forma de inflação é o que a
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gente chama de inflação de demanda que é
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quando a demanda por bem serviço na
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economia excede a capacidade produtiva
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do país e como a gente vai ver na
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próxima aula geralmente isso ocorre por
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excesso da emissão de moeda
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então a gente pode ver isso até no
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gráfico anterior
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se a gente tiver uma emissão de moeda
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como a gente vai ver na próxima aula com
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mais cuidado as pessoas vão se sentir
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mais ricas isso representa uma alteração
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na curva de demanda
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que agora vai para esse D2 se o ponto
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inicial era esse ponto e de Equilíbrio
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né que a intersecção entre oferta e
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demanda agora ele muda para um outro
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Ponto de Equilíbrio é linha e esse ponto
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de equilíbrio é linha tem um preço maior
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do que tinha antes
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Então essa é a inflação de demanda
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também pode ser explicada por um gráfico
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de oferta e demanda
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é quando a a demanda por bem serviço
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excede a capacidade produtiva Essa é a
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definição de inflação
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você tem muitas pessoas querendo comprar
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os bens mas não tem tantos bens na
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economia as pessoas acham que tem mais
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dinheiro do que de fato Elas têm no que
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a economia é mais rica do que de fato
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ela e isso frequente frequentemente
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acontece com o excesso de emissão da
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moeda
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então esses dois são os principais
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formas razões para inflação na inflação
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de custos a inflação de demanda mas tem
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outros fatores que influenciam de forma
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bastante significativa essa inflação um
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deles é o que a gente chama de inércio E
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facionário então um aspecto importante
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da inflação especialmente em caso de
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hiperfação é a inércia inflacionário
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quando os fatores os preços de bens
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consumos é a remuneração de fatores é
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ajustada automaticamente pela inflação
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Isso dificulta que o nível da inflação
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diminui
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e é por isso que quando a gente tem um
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choque temporário de
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preços por exemplo com aumento do preço
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petróleo é isso gera uma inflação
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temporária mas quando esse preço diminui
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a gente não vê uma deflação né deflação
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é quando o nível de preço diminui cai a
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gente não volta ao nível original porque
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por causa da indexação da economia essa
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inflação fez com que os preços subissem
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fez com que os salários também subisse
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fez com que a remuneração dos outros
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fatores também subs então a gente chega
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um novo nível de preço
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Às vezes a gente a gente precisaria
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ajustar negativamente o salário e a
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remuneração dos outros fatores para
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equilibrar a economia se a gente tiver
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essa esse ajuste automático do salário
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em relação a inflação isso se torna
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impossível isso é uma coisa que a gente
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tinha muito na década de 80 a gente
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chama de indexação
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milionário então quando a inflação vinha
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imediatamente automaticamente todos os
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salários e vários níveis de preços
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aluguéis eram ajustados pela essa
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inflação isso faz com que
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você não consiga ajustar esses preços
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para diminuir a inflação e esse era um
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dos principais fatores que causam que
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geraram a hipertensão naquele período
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por isso que hoje em dia a gente tem
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muito cuidado em fazer essa indexação
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automática dos preços
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e finalmente eu queria trazer aqui
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também a questão das expectativas tem a
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ver com inflacionária também
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se
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as firmas acreditam que os preços vão
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subir então elas podem decidir aumentar
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os preços antes
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da inflação realmente acontecer porque o
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processo produtivo ele demora tempo
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então você pode afirma ela não quer ser
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Surpreendida por uma taxa de inflação no
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futuro e se ela achar que a inflação vai
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ser alta ela pode querer
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já atualizar os preços hoje para manter
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sua margem de lucro constante isso faz
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com que se a expectativa de inflação for
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alta isso tem um efeito inflacionário
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alto significativo
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então geralmente quanto maior a
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expectativa de inflação futura maior a
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pessoa impulsionar Se as pessoas esperam
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que a taxa de juros que a taxa de
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inflação seja 10% nesse ano muitas vezes
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já vão começar a corrigir os seus preços
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no começo do ano para manter só margem
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de lucro ao longo do ano
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talvez alguém que vá colocar
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o seu aluguel o seu imóvel para alugar e
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já coloque esses 10% no aluguel inicial
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para não perder esse dinheiro isso faz
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com que isso faz uma tendência forte com
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que no fim do ano de fato a inflação
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seja 10%, mesmo que não tenha tanta
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inflação de custos ou inflação de
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demanda porque as pessoas já estão
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proativamente
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Corrigindo o preço dos seus produtos e
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dos seus fatores de produção salários
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também talvez sindicatos cheguem e fala
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aí ó a inflação esperada esse ano é de
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10% então eu quero um aumento já maior
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já no começo do ano Para eu não ter essa
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perda salarial ao longo do ano
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todos esses fatores fazem com que a
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expectativa dos agentes seja
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inteiramente essencial para explicar a
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inflação e é por isso é um dos grandes
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motivos porque pai é comum vários países
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hoje em dia terem metas de inflação
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a meta de inflação quando o governo
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brasileiro por exemplo o banco central
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fala a nossa meta de política monetária
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política fiscal é manter a inflação a
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quatro e meio por cento ano ao ano é
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para como a gente diz ancorar
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expectativas para que os agentes fatos
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esperem quatro e meio por cento de
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inflação e não seis e meio 8 10%
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[Música]
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[Música]
