I Mercati IGNORANO i Fondamentali e ripartono: ti FIDI?

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https://www.youtube.com/watch?v=wRw66hfndZY

Resumo

TLDRLa diretta analizza la situazione attuale dei mercati finanziari, evidenziando un rimbalzo guidato dai titoli tecnologici come Tesla e Alphabet. Tuttavia, ci sono preoccupazioni per i dati macroeconomici in arrivo, tra cui il PIL e il report sul lavoro, che potrebbero indicare un rallentamento economico. Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina continuano a influenzare le catene di approvvigionamento globali. Alphabet ha riportato utili migliori delle attese, ma ci sono segnali di rallentamento nella domanda pubblicitaria. Gli investitori sono avvisati di rimanere cauti e monitorare i dati economici in arrivo.

Conclusões

  • 📈 I mercati tecnologici mostrano segnali di rimbalzo.
  • 📉 Attesi dati macroeconomici cruciali questa settimana.
  • 💼 Alphabet ha superato le aspettative sugli utili.
  • ⚠️ Le tensioni commerciali USA-Cina creano incertezze.
  • 📊 Si prevede un rallentamento dell'inflazione PCE.
  • 📉 Rallentamento della domanda potrebbe influenzare le aziende.
  • 💰 Gli investitori devono rimanere cauti.
  • 🌍 Le catene di approvvigionamento globali sono a rischio.
  • 📉 Il settore delle materie prime mostra debolezza.
  • 💼 Monitorare attentamente i dati economici in arrivo.

Linha do tempo

  • 00:00:00 - 00:05:00

    Introduzione alla diretta di Macro Today, con focus sui mercati in rimbalzo, guidati dai titoli tecnologici come Tesla e Alphabet, e anticipazione di una settimana ricca di dati macroeconomici e utili aziendali.

  • 00:05:00 - 00:10:00

    Discussione sui dati macroeconomici attesi, tra cui il PIL degli Stati Uniti e il report sul lavoro, con previsioni di rallentamento e stabilità della disoccupazione. Riflessione sulle incertezze geopolitiche e commerciali tra Stati Uniti e Cina, e il loro impatto sui mercati.

  • 00:10:00 - 00:15:00

    Analisi del rallentamento degli scambi commerciali tra Cina e Stati Uniti, con preoccupazioni per l'occupazione e le catene di approvvigionamento. Riflessione sull'impatto di una potenziale guerra commerciale e sull'importanza di monitorare i dati economici.

  • 00:15:00 - 00:20:00

    Osservazione della situazione macroeconomica, con attenzione ai dati PMI e ISM, e preoccupazioni per un possibile rallentamento della domanda. Riflessione sulla reazione dei mercati e sull'importanza di mantenere un approccio prudente.

  • 00:20:00 - 00:25:00

    Discussione sull'andamento delle materie prime, in particolare petrolio e gas naturale, e sull'impatto della domanda globale. Riflessione sulla volatilità dei mercati e sull'importanza di monitorare i dati economici.

  • 00:25:00 - 00:34:04

    Analisi degli utili di Alphabet, con focus sulla crescita dei ricavi e sull'efficienza operativa. Discussione sui segmenti di crescita e sui rischi legati agli investimenti e alle incertezze legali, con attenzione alla valutazione dell'azienda e ai potenziali impatti futuri.

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Vídeo de perguntas e respostas

  • Quali sono i principali eventi economici attesi questa settimana?

    Attesi gli utili di oltre 120 aziende dell'S&P 500, il PIL degli Stati Uniti e il report sul lavoro.

  • Come stanno reagendo i mercati tecnologici?

    I mercati tecnologici stanno rimbalzando, con Tesla in aumento del 18% e Alphabet che ha superato le aspettative.

  • Qual è la situazione attuale dell'inflazione negli Stati Uniti?

    Si prevede un rallentamento dell'inflazione PCE al 2,5%.

  • Cosa sta succedendo con le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina?

    Le tensioni commerciali continuano a creare incertezze, con i mercati che reagiscono a dichiarazioni contrastanti.

  • Quali sono le prospettive per il settore delle materie prime?

    Il settore delle materie prime, in particolare il petrolio e il gas naturale, mostra segnali di debolezza a causa di un aumento dell'offerta e di una diminuzione della domanda.

  • Quali sono i risultati finanziari di Alphabet?

    Alphabet ha riportato un aumento del 12% nei ricavi e un incremento significativo dell'utile netto.

  • Cosa significa il rallentamento della domanda per le aziende?

    Un rallentamento della domanda potrebbe portare a un calo degli ordini futuri e a una diminuzione della produzione.

  • Qual è la situazione attuale del mercato del lavoro negli Stati Uniti?

    Si prevede che il report sul lavoro mostri un aumento di 133.000 posti di lavoro e una disoccupazione stabile al 4,2%.

  • Come si stanno comportando le valute nel mercato attuale?

    L'euro si sta indebolendo rispetto al dollaro, mentre il pound mostra una certa forza.

  • Quali sono i rischi per gli investitori in questo contesto?

    Gli investitori devono essere cauti a causa delle incertezze economiche e geopolitiche, monitorando attentamente i dati in arrivo.

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    Bene, salve a tutti, benvenuti a questa
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    nuova diretta, benvenuti a questa nuova
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    settimana per il Macro Today che
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    seguiremo insieme fino alla fine.
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    Decideremo, ci sarà un ponte, lo so, c'è
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    il ponte del primo maggio, primo maggio
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    che qui, tra l'altro, in Olanda non si
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    festeggia, ma i mercati hanno già
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    iniziato i festeggiamenti. I mercati
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    sono in rimbalzo e a guidare il rimbalzo
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    sono proprio loro, i grandi della
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    tecnologia con Tesla che praticamente in
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    cinque sessioni, in cinque giornate fa
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    il più 18%. Eh, Nvidia, Amazon Meta
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    fanno quasi un 10%. Alphabet Google,
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    dopo gli utili che sono andati migliori
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    delle attese, quindi hanno superato le
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    aspettative e oggi insieme li vedremo
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    questi numeri, eh beh, Alphabet ci
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    regala un bellissimo + 7%, ma di fronte
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    a noi abbiamo una settimana davvero
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    davvero intensa in termini di dati
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    macroeconomici, ma soprattutto di dati
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    fondamentali, perché attendiamo gli
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    utili per oltre 120 aziende che fanno
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    parte dell'S&P 500 e poi i dati macro
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    che sono in arrivo. Mercoledì abbiamo il
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    prodotto interno lordo degli Stati Uniti
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    per il primo trimestre del 2025. Il dato
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    potrebbe, vabbè, adesso ne parliamo del
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    dato. Poi abbiamo il PCE che è il dato
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    sull'inflazione, quello più vicino e
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    quello più osservato dalla banca
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    centrale americana. Uscirà anche questo
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    mercoledì. Venerdì ci sarà il non far
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    payroll, quindi report sul report
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    sull'occupazione di aprile e la
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    disoccupazione, il livello di
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    disoccupazione negli Stati Uniti. Per
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    quanto riguarda il prodotto interno
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    lordo del primo trimestre, ci si attende
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    appena uno
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    0,1% eh annualizzato che è in estremo
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    rallentamento. Ve lo ricordate il numero
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    di Q4 2024 negli Stati Uniti? Se non ve
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    lo ricordate ve lo dico io.
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    2,4%. Stiamo parlando del trimestre. se
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    dovesse uscire questo numero più debole
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    dal 2022. Poi inflazione PCE, il core si
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    attende un rallentamento al
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    2,5% rispetto all'ultimo dato, ve lo
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    ricordate l'ultimo dato? 2,8%, quindi un
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    rallentamento dello 03%. Per quanto
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    riguarda il mondo del lavoro, eh ci si
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    aspetta un'occupazione con un dato del
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    non far perol che dovrebbe uscire
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    intorno, parlo di una di una media fatta
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    dagli analisti economici,
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    133.000 posti di lavoro con una
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    disoccupazione che invece rimane stabile
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    al
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    4,2%. Insomma, sarà una settimana
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    davvero importante e da monitorare,
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    ripeto, lo faremo insieme e ehm anche
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    perché continuiamo a navigare nel mondo
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    delle incertezze. Sì, è vero, i mercati
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    hanno ci hanno dato un sospiro di
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    sollievo perché hanno fatto un rimbalzo.
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    Spero che nel quella che potrebbe essere
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    una prima gamba ribassista abbiate
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    portato avanti comunque il vostro
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    processo. Ma perché continuiamo a vivere
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    nel mondo delle incertezze? Perché la
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    Casa Bianca ci sta continuando a dire
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    ehm una cosa, mentre invece poi eh
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    qualcun altro ci dice il contrario. Mi
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    riferisco alla Casa Bianca che ha detto
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    che Trump sta parlando già con Pechino
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    per mettersi d'accordo sui dazzi. Vi
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    ricordate l'ultima cosa che ha detto
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    Trump su Pechino? Ha detto che i dazzi
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    del
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    145% saranno diminuiti notevolmente. Ha
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    anche detto che non ha intenzione di
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    licenziare Powell, no? E su proprio
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    questi due punti, queste due frasi, i
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    mercati hanno eh deciso di reagire. Il
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    problema è che i cinesi negano
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    completamente di aver sentito anche un
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    solo squillo da parte degli Stati Uniti
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    e E quindi adesso la domanda qui è chi
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    sta bleffando? Beh, per ora rimane un
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    grande mistero. Ecco perché vi dico
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    sempre, attenzioni, che prendere
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    decisioni basate sulla geopolitica è
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    veramente non è che è complesso, è
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    praticamente impossibile perché è il
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    gioco dei politici. Però una cosa la
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    possiamo dire che uno scontro vero eh
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    commerciale tra Stati Uniti e Cina,
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    ormai l'abbiamo capito, a effetti
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    davvero importanti. Considerate che
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    leggevo delle ricerche economiche che
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    dicono che gli effetti che può avere a
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    livello globale di economia globale, un
  • 00:04:01
    un guerra commerciale tra questi due tra
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    queste due mega potenze avrà effetti
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    simili a quelli della pandemia e cioè
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    vedremo blocchi nei flussi di beni e di
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    capitali, vedremo le supply chain, le
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    catene di approvvigionamento interrotte
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    e spezzate, un nervosismo, e già
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    l'abbiamo misurato e visto questo sui
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    mercati,
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    generalizzato. Se andiamo a vedere per
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    esempio i dati, perché io vi dico sempre
  • 00:04:25
    non fidiamoci di quello che leggiamo e
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    di quello che dicono, ma andiamo a
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    vedere se ci sono poi dei dati, dei
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    numeri a supporto. Cioè, se andate a
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    guardare il numero dei dati sulle
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    spedizioni via container tra Cina e gli
  • 00:04:35
    Stati Uniti, beh, non è che il quadro è
  • 00:04:37
    proprio positivo, perché troverete che
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    il traffico, cioè lo spostamento di
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    queste navi container tra i due paesi è
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    crollato e considerate che c'è un eh
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    tempo di percorrenza, perché ci vogliono
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    30 giorni per raggiungere Los Angeles,
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    55 circa per raggiungere New York. Vuol
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    dire che se già oggi, dopo così poco
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    tempo dall'annuncio dei dazzi, già
  • 00:05:01
    vediamo questo rallentamento tra gli
  • 00:05:04
    scambi commerciali di merci, eh beh,
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    vuol dire che questo potrà solo
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    peggiorare da metà maggio in poi. Quindi
  • 00:05:10
    monitoreremo con molta attenzione nelle
  • 00:05:13
    prossime settimane questo dato come si
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    muoverà, perché vuol dire addio alle
  • 00:05:17
    merci nei magazzini, addio ai lavori
  • 00:05:20
    per tutti i lavori indotti, ragazzi, chi
  • 00:05:23
    lavora nei camion, chi lavora nel nei
  • 00:05:26
    porti, eccetera, addio alle scorte per i
  • 00:05:30
    rivenditori e quindi, eh, ricordatevelo,
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    dato importante, volume di container
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    diretti negli Stati Uniti che dopo il
  • 00:05:39
    liberation Day già è crollato
  • 00:05:42
    ampiamente. Considerate
  • 00:05:43
    che eh se lo paragoniamo a una media a
  • 00:05:48
    15 giorni, beh, questo movimento, questo
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    rallentamento è ancora più drastico di
  • 00:05:53
    di quanto effettivamente sembri. E molti
  • 00:05:57
    possono pensare, "Vabbè, ma questa è una
  • 00:05:58
    lotta che combatteranno Stati Uniti e
  • 00:06:00
    Cina", no? Perché la Cina,
  • 00:06:02
    ricordiamocelo, è ancora oggi la
  • 00:06:03
    fabbrica del mondo e se la Cina
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    rallenta, rallenta anche la produzione
  • 00:06:08
    destinata a noi, destinata all'Europa,
  • 00:06:10
    destinata al Regno Unito, destinata al
  • 00:06:13
    Giappone, il qual è il segnale? Che i 30
  • 00:06:16
    titoli più sensibili, 30 titoli ehm
  • 00:06:19
    quotati in borsa più sensibili proprio
  • 00:06:21
    ad aspetti di supply in chain, di catena
  • 00:06:23
    di approvvigionamento hanno perso hanno
  • 00:06:25
    perso in una settimana il 18% dopo gli
  • 00:06:28
    annunci dazzi. Dal punto di vista,
  • 00:06:31
    torniamo un po' sulla parte
  • 00:06:33
    macroeconomica, dal punto di vista della
  • 00:06:35
    domanda, eh il meccanismo qui può essere
  • 00:06:38
    può avere un impatto ancora peggiore
  • 00:06:40
    perché per mesi imprese consumatori
  • 00:06:44
    hanno fatto scorte perché hanno voluto
  • 00:06:46
    comprare che cosa abbiamo detto nelle
  • 00:06:47
    ultime settimane che sono state riempiti
  • 00:06:50
    i magazzini e le famiglie anche hanno
  • 00:06:52
    comprato proprio per non subire gli
  • 00:06:54
    aumenti dei prezzi post tariffe. Il
  • 00:06:57
    problema è che ora negozi, aziende si
  • 00:06:59
    trovano con i magazzini pieni di merci.
  • 00:07:02
    E se la domanda si sta abbassando, come
  • 00:07:04
    si sta abbassando, che cosa succede? che
  • 00:07:07
    gli ordini futuri crolleranno, eh questi
  • 00:07:11
    dati li ritroveremo nelle nei dati delle
  • 00:07:14
    indagini per il manifatturiero. Quindi,
  • 00:07:17
    attenzione, staremo attentissimi al PMI,
  • 00:07:19
    all'ISM, ai soprattutto alla parte di
  • 00:07:22
    manufacturing. Questi sono sondaggi,
  • 00:07:24
    quindi andremo a vedere che cosa dicono
  • 00:07:26
    le aziende. E questo stesso film, lo ve
  • 00:07:29
    lo ricordate quando l'abbiamo già visto
  • 00:07:30
    accadere? Nel 2020 dopo il Covid abbiamo
  • 00:07:32
    visto spese anticipate, abbiamo visto
  • 00:07:34
    magazzini pieni, abbiamo visto che che
  • 00:07:36
    nessuno comprava e e quindi staremo a a
  • 00:07:41
    vedere in mezzo a tutto questo. Di nuovo
  • 00:07:43
    è il titolo del video di oggi, i mercati
  • 00:07:45
    sembra che vogliano più credere invece
  • 00:07:48
    che ai fondamentali, ai titoli di
  • 00:07:50
    giornali. È come se i mercati, e questo
  • 00:07:52
    succede spesso ragazzi, vogliano a un
  • 00:07:54
    certo punto, dopo tanta tanta tensione,
  • 00:07:56
    dopo tanta tanta ansia e dopo tanta
  • 00:07:58
    paura, tirare un attimo un sospiro di
  • 00:08:01
    sollievo. Però attenzione, rimaniamo con
  • 00:08:03
    i piedi per terra, eh, non ci facciamo
  • 00:08:06
    adesso non cominciamo a a sbocciare
  • 00:08:08
    bottiglie di Don Perignon nella speranza
  • 00:08:10
    che da qui si possa ripartire alla
  • 00:08:12
    grande, perché non ci sono ancora i dati
  • 00:08:14
    per dire si può ripartire alla grande.
  • 00:08:16
    Vedremo se questo sospiro di sollievo si
  • 00:08:18
    potrà trasformare in qualcosa di più
  • 00:08:20
    stabile. Per ora quello che abbiamo
  • 00:08:21
    visto è che gli indici sono tornati ai
  • 00:08:23
    livelli di metà aprile. Ehm, però a meno
  • 00:08:27
    la verità è una sola, ragazzi, che a
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    meno che l'America con Trump non chiuda
  • 00:08:31
    davvero un accordo commerciale globale,
  • 00:08:34
    i dati che vedremo arrivare tra maggio e
  • 00:08:36
    giugno non saranno dati positivi, a meno
  • 00:08:39
    che non avvenga un accordo che per ora è
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    piuttosto, cioè nessuno per ora ci ha
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    potuto dire se effettivamente c'è stato
  • 00:08:48
    si è seduto al tavolo soprattutto con
  • 00:08:50
    con la Cina perché se l'accordo arriverà
  • 00:08:52
    allora i mercati potrebbero anche
  • 00:08:54
    ignorare la debolezza dei dati
  • 00:08:57
    e però la la verità è che servirebbe una
  • 00:09:01
    chiusura credibile, non solo un annuncio
  • 00:09:04
    per ora stampato su dei giornali. E ehm
  • 00:09:08
    un'altra cosa interessante parlando di
  • 00:09:10
    inflazione è che tutti quanti si
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    aspettano inflazione e prezzi al consumo
  • 00:09:14
    e prezzi alla produzione in aumento.
  • 00:09:16
    Però attenzione perché i dati sulle
  • 00:09:19
    materie prime ci stanno raccontando una
  • 00:09:20
    storia diversa, perché se guardiamo
  • 00:09:22
    l'alluminio, se guardiamo il ferro,
  • 00:09:24
    vediamo che i prezzi di queste materie
  • 00:09:26
    prime stanno effettivamente scendendo,
  • 00:09:28
    stanno scendendo, forse non è la parola
  • 00:09:30
    già giusta perché stanno ferocemente
  • 00:09:33
    scendendo e e segnalo che cosa? una
  • 00:09:37
    diminuzione della domanda e quindi un
  • 00:09:40
    contesto di rallentamento dell'economia,
  • 00:09:42
    ovvero di
  • 00:09:44
    deflazione. Quindi, anche se le
  • 00:09:46
    aspettative di inflazione rimangono
  • 00:09:47
    alte, ehm solo perché i mercati stanno
  • 00:09:50
    guardando a quello che è successo al nel
  • 00:09:53
    passato, eh dovremo vedere se
  • 00:09:55
    effettivamente poi ci sarà. Quindi di
  • 00:09:57
    nuovo a livello operativo andremo a
  • 00:09:59
    controllare e tenere d'occhio i dati
  • 00:10:01
    dell'ISM, i dati del purchasying
  • 00:10:03
    managers index, manufatturiero e
  • 00:10:06
    servizi, il non far payroll e e vedremo
  • 00:10:09
    che cosa ci dicono, perché non escludo
  • 00:10:11
    che potremo vedere dei dati ISM, quindi
  • 00:10:13
    PMI, al di sotto abbondantemente al di
  • 00:10:17
    sotto del dei 50, addirittura al di
  • 00:10:19
    sotto dei 45 come livello. 45, ragazzi,
  • 00:10:22
    è associato storicamente a a ad una
  • 00:10:25
    recessione. Quindi, insomma, questo per
  • 00:10:27
    dirvi attenzione perché questa è
  • 00:10:28
    un'altra settimana che potrebbe essere
  • 00:10:30
    bella ehm bella da allacciare le cinture
  • 00:10:33
    con volatilità alta. E in tutto questo
  • 00:10:36
    la Cina cosa sta facendo? In tutto
  • 00:10:38
    questo la Cina ha mantenuto un
  • 00:10:39
    atteggiamento di calma, fin troppa
  • 00:10:41
    calma, quasi a voler passare un far
  • 00:10:43
    passare un messaggio, no, che il tempo
  • 00:10:46
    che passa è più svantaggioso per
  • 00:10:48
    l'America che per la Cina. E in parte,
  • 00:10:51
    se guardiamo i dati macro, è stato vero,
  • 00:10:53
    perché i dati macrocinesi hanno sorpreso
  • 00:10:55
    positivamente al rialzo, mentre sono
  • 00:10:57
    stati quelli americani che hanno invece
  • 00:10:58
    zoppicato, no? Però è vero anche che la
  • 00:11:01
    crescita cinese sta iniziando a perdere
  • 00:11:03
    slancio e quindi sarà solo questione di
  • 00:11:05
    tempo prima che Pikin sarà costretta a
  • 00:11:06
    cambiare atteggiamento. Ehm, mentre
  • 00:11:10
    invece quello che Trump sta facendo è
  • 00:11:12
    stringere accordi rapidi con i paesi
  • 00:11:14
    vicini alla Cina, Giappone e India e chi
  • 00:11:17
    e chi chiunque altro Vietram, chiunque
  • 00:11:19
    altro voglia indebolire la posizione di
  • 00:11:22
    Pechino sui tavoli negoziali. Quindi
  • 00:11:24
    staremo a vedere quanti incontri
  • 00:11:26
    diplomatici reali ci saranno. Però di
  • 00:11:29
    nuovo l'incertezza in questo momento
  • 00:11:31
    continua a regnare sovrana perché
  • 00:11:33
    abbiamo delicazioni che sono
  • 00:11:35
    contraddittorie, abbiamo trattative che
  • 00:11:37
    cambiano ogni ora, aziende che sono
  • 00:11:39
    paralizzate, che non sanno come
  • 00:11:40
    pianificare la produzione, come
  • 00:11:42
    pianificare le assunzioni, come
  • 00:11:44
    pianificare gli investimenti.
  • 00:11:46
    Quindi la pausa forzata continuerà in
  • 00:11:50
    attesa del di di una situazione più
  • 00:11:54
    definita dal punto di vista dei e quindi
  • 00:11:57
    dal punto di vista del portafoglio. Se
  • 00:11:59
    se doveste chiedermi quindi che cosa
  • 00:12:00
    vuol dire Marco dal punto di vista del
  • 00:12:02
    di come posizionarsi o di per un
  • 00:12:04
    portafoglio a gestione attiva? Io in
  • 00:12:06
    questo momento rimarrei difensivo, ehm
  • 00:12:08
    perché i dati comunque macro stanno
  • 00:12:10
    peggiorando, ma eh pronto per cogliere
  • 00:12:14
    eh il rimbalzo nel caso in cui eh la
  • 00:12:18
    tempesta effettivamente o l'incertezza
  • 00:12:20
    effettivamente sarà eh inferiore. Bene
  • 00:12:23
    ragazzi, questo era un po' il cappello
  • 00:12:24
    che volevo fare per l'inizio di questa
  • 00:12:27
    settimana e come al solito non non ci
  • 00:12:30
    concentriamo solo su i mercati azionari
  • 00:12:33
    perché per fortuna di opportunità ce ne
  • 00:12:35
    sono tante in tanti altri settori e eh
  • 00:12:38
    andiamo a vedere un po' che succede alle
  • 00:12:40
    materie prime energetiche, perché quelle
  • 00:12:43
    sono un altro eh diciamo veicolo per
  • 00:12:45
    capire cosa ci dice la eh domanda ehm
  • 00:12:49
    globale, intendo ehm perché
  • 00:12:52
    effettivamente Ente le materie prime si
  • 00:12:54
    stanno preparando sembra a qualcosa di
  • 00:12:56
    di grosso. Abbiamo visto il petrolio in
  • 00:12:58
    grandissima sofferenza, abbiamo visto
  • 00:13:00
    l'OPEC Plus che un pochino si sta
  • 00:13:02
    sfaldando, no? sta perdendo la sua eh
  • 00:13:05
    robustezza perché eh Nigeria,
  • 00:13:07
    Kazakistan, Iraq, i paesi gli Emirati
  • 00:13:10
    Arabi stanno tutti quanti aumentando la
  • 00:13:12
    produzione e questo vuol dire che stanno
  • 00:13:15
    ignorando gli accordi. Quindi i
  • 00:13:17
    fondamentali per il petrolio sono deboli
  • 00:13:19
    perché la la domanda globale rallenta
  • 00:13:22
    mentre l'offerta cresce. È lo scenario
  • 00:13:24
    peggiore, no? Se pensate allo scenario
  • 00:13:25
    di domanda e offerta dei mercati, cioè
  • 00:13:28
    scende la domanda e sale l'offerta. Che
  • 00:13:30
    cosa può fare il prezzo? Beh, è molto
  • 00:13:32
    più probabile possa rimanere lì dov'è o
  • 00:13:35
    addirittura scendere piuttosto che
  • 00:13:36
    salire.
  • 00:13:38
    E e di nuovo qui sul petrolio, di nuovo
  • 00:13:42
    giocherà un ruolo importantissimo il
  • 00:13:43
    dato del processing management index
  • 00:13:46
    manifatturiero. Eh ehm per quanto
  • 00:13:49
    riguarda i prezzi del petrolio, io me
  • 00:13:51
    l'aspettavo un rimbalzino, eh
  • 00:13:53
    soprattutto per scontare un po' i rischi
  • 00:13:56
    geopolitici, ma adesso di nuovo anche su
  • 00:13:59
    queste materie prime tutto ruota intorno
  • 00:14:01
    ai dazzi commerciali. usa Cina, gas
  • 00:14:04
    naturale. Adesso andiamo a vedere anche,
  • 00:14:06
    anzi se volete lo andiamo a vedere
  • 00:14:08
    adesso mentre ne parliamo. Abbiamo visto
  • 00:14:10
    qua il petrolio, vedete petrolio ha
  • 00:14:12
    avuto questo piccolo rimbalzo, ma poi
  • 00:14:13
    qui si è fermato. Eh, siamo intorno ai
  • 00:14:16
    62,80 come dollari. Quindi in questo
  • 00:14:19
    rettangolo che ve lo ricordate, era il
  • 00:14:20
    rettangolo di ritracciamento che vi
  • 00:14:22
    avevo segnato. E se andiamo a vedere il
  • 00:14:25
    gas naturale, beh, il gas naturale ha di
  • 00:14:28
    nuovo raggiunto questa soglia che
  • 00:14:30
    evidentemente sente molto ed è sceso ed
  • 00:14:32
    è sceso adesso sul primo livello. Questa
  • 00:14:34
    era queste erano quattro strutture che
  • 00:14:36
    c'eravamo segnati nel tempo, nel
  • 00:14:38
    passato, ve le ricordate qui? ce li
  • 00:14:40
    avevamo segnati quando i prezzi del
  • 00:14:42
    Natural Gas hanno insistito all'interno
  • 00:14:44
    di questo canale e e sono arrivati
  • 00:14:47
    proprio nella parte alta di questo
  • 00:14:48
    canale. Ehm perché effettivamente il
  • 00:14:51
    l'NG continua ad affluire in maniera
  • 00:14:54
    abbondante e mentre però eh il
  • 00:14:57
    manifatturiero si sta indebolendo.
  • 00:14:59
    Quindi qui dobbiamo stare a a vedere
  • 00:15:01
    molto bene che cosa succederà, perché se
  • 00:15:05
    il cosiddetto ciclo di business, il
  • 00:15:07
    business cycle degli Stati Uniti
  • 00:15:08
    peggiora ancora e l'OPEC Plus non trova
  • 00:15:11
    una nuova un nuovo accordo e soprattutto
  • 00:15:14
    i paesi non seguono quello che dice
  • 00:15:15
    l'OPEC Plus, beh, il petrolio rischia
  • 00:15:17
    veramente ribassi nelle prossime
  • 00:15:19
    settimane e anche il gas naturale che
  • 00:15:21
    comunque mantiene una volatilità legata
  • 00:15:23
    al clima e agli stoccaggi, quindi una
  • 00:15:25
    stagionalità momentanea, comunque appare
  • 00:15:28
    vulnerabile su orizzonti di medio
  • 00:15:30
    termine, quindi molta cautela sulle
  • 00:15:33
    esposizioni ehm long, soprattutto a
  • 00:15:36
    rialzo su queste due materie prime. Eh
  • 00:15:39
    vogliamo andare a vedere anche un altro
  • 00:15:41
    protagonista del weekend, che dite?
  • 00:15:43
    Perché nel weekend quello che abbiamo
  • 00:15:45
    visto è stato il nostro Aspettate che
  • 00:15:47
    devo mettermi occhiali, ragazzi. Ecco,
  • 00:15:49
    così ci vedo meglio. E e Bitcoin cosa ha
  • 00:15:54
    fatto? Ehm, beh, questo candelone il 22
  • 00:15:58
    aprile è rimasto poi con un po' di
  • 00:16:00
    indecisione su questo massimo che era
  • 00:16:02
    stato toccato il 2 marzo. La candela di
  • 00:16:04
    oggi sembra riuscire a posizionarsi
  • 00:16:06
    sopra i $95.000. staremo a a vedere qui
  • 00:16:10
    per chi non vuole posizionarsi su, per
  • 00:16:12
    esempio, su Bitcoin per insomma per 1000
  • 00:16:15
    motivi, beh, sappiate che un grande
  • 00:16:19
    proxy è per esempio Micro Strategy di di
  • 00:16:22
    Bitcoin che praticamente ormai non è più
  • 00:16:24
    un'azienda, ma è una replica del grafico
  • 00:16:26
    di di Bitcoin e vedete che anche loro ha
  • 00:16:28
    rimbalzato due volte sulla media 200
  • 00:16:31
    periodi e è ripartita venerdì con un
  • 00:16:34
    5,24%, oggi in premarket sta già a 374
  • 00:16:37
    $4. Quindi ricordate sempre questa eh
  • 00:16:40
    possibilità. Ehm eh quindi Bitcoin, ok.
  • 00:16:44
    Ehm oro, l'oro, l'oro vedete
  • 00:16:48
    che ha toccato questi massimi con questa
  • 00:16:51
    candela di inversione, con una grande eh
  • 00:16:54
    con questa grande shadow, questa grande
  • 00:16:56
    ombra che aveva toccato i $3.500.
  • 00:16:58
    Adesso sta scendendo e è appena arrivata
  • 00:17:01
    al livello 38 e2 di Fibonacci, quindi
  • 00:17:03
    siamo a al primo ritracciamento. Eccolo
  • 00:17:06
    qua, lo vedete qua, il 38 e2 61,8.
  • 00:17:08
    Quindi siamo proprio al alla parte alta
  • 00:17:10
    del ritracciamento di che cosa? Di
  • 00:17:12
    questa ehm di questo impulso. Eh per
  • 00:17:15
    quanto mi riguarda c'è anche tutto
  • 00:17:18
    quest'altro quest'altra possibilità.
  • 00:17:21
    loro ha cavalcato davvero tanto, eh,
  • 00:17:22
    quindi ci sta una eh anche che loro si
  • 00:17:25
    prenda un ehm si prenda un sospiro di
  • 00:17:28
    sollievo dopo quella grande ehm eh il
  • 00:17:30
    grande rialzo e il dollaro americano,
  • 00:17:32
    anche lui fermo, stabile, stabile,
  • 00:17:35
    ragazzi, dopo questa grande debolezza. è
  • 00:17:37
    abbiamo visto queste tre eh ondate,
  • 00:17:39
    queste tre legambe ribassiste eh e siamo
  • 00:17:43
    fermi proprio su intorno ai 100 punti,
  • 00:17:44
    siamo a 99,62 in questo momento, quindi
  • 00:17:47
    sta sentendo proprio una soglia
  • 00:17:49
    psicologica importante qua a a 99.
  • 00:17:53
    Staremo a vedere, questo per me è il
  • 00:17:54
    rettangolo, il prossimo rettangolo di
  • 00:17:56
    attenzione per vedere se siamo solo nel
  • 00:17:58
    ritracciamento di un nuovo impulso
  • 00:18:01
    ribassista e anche euro doollaro ha
  • 00:18:04
    perso un po' la sua forza, no? Lo
  • 00:18:05
    vediamo anche qui da valuta vision. Eh,
  • 00:18:07
    euro- dollaro non è più tra le valute
  • 00:18:09
    più forti. Eh, intendo l'euro, scusate.
  • 00:18:12
    Eh, siamo qui. Anzi, l'euro è rimasto
  • 00:18:15
    piuttosto debole perché non è riuscito
  • 00:18:16
    più ad approfittare il della frenata del
  • 00:18:19
    dollaro americano. Il pound invece è
  • 00:18:21
    piuttosto forte e andiamo a vedere
  • 00:18:24
    proprio Pound classico cable, il cross
  • 00:18:28
    tra il pound e
  • 00:18:30
    il dollaro. Vedete, la situazione è
  • 00:18:32
    diversa. c'è stato questo bellissimo
  • 00:18:34
    impulso. Guardate quante candele verdi.
  • 00:18:36
    Poi ha sentito un po' questa struttura
  • 00:18:38
    1,35 come tasso di cambio e adesso siamo
  • 00:18:40
    rimasti per ora fermi qui. Staremo a ehm
  • 00:18:44
    a vedere ehm volatilità, andiamo a
  • 00:18:47
    vedere un po' il premarket americano.
  • 00:18:49
    Volatilità che si è ritirata molto, ma
  • 00:18:51
    attenzione, non siamo ancora sotto i 20
  • 00:18:53
    punti. È questa la è questa qui la linea
  • 00:18:56
    dei 20 punti. Siamo ancora sopra 25, eh,
  • 00:18:59
    quindi e oggi in aumento, perché oggi è
  • 00:19:01
    25:45, sta facendo un
  • 00:19:03
    2,5% in termini di percentuali, però
  • 00:19:05
    almeno ci siamo allontanati da i 30 che
  • 00:19:08
    è stata veramente un momento appiccicoso
  • 00:19:10
    e da cui non sembrava più voler
  • 00:19:12
    scendere. Oggi il premarket americano è
  • 00:19:14
    un po' fermo, sta aspettando che si
  • 00:19:17
    apra. Ehm, l'S&P 500 è fermo, il Russell
  • 00:19:21
    perde uno 0,15%, il Nasdaq perde eh no,
  • 00:19:25
    è fermo il Nasdaq sulla chiusura di
  • 00:19:26
    venerdì, molto vicino alla media a 200
  • 00:19:29
    periodi. Volevo farvi vedere un'altra
  • 00:19:31
    cosa qua su contest e cioè che lo Smart
  • 00:19:35
    Quant Sentiment è ha diminuito la sua
  • 00:19:38
    esposizione globale sugli short. Quindi
  • 00:19:41
    oggi vedete, vi ricordate che nelle
  • 00:19:44
    settimane scorse questo indicatore che
  • 00:19:46
    misura appunto il la quantità di
  • 00:19:49
    posizionamenti short rispetto alla alla
  • 00:19:51
    quantità di posizionamenti long e era
  • 00:19:54
    qua, era questo livello qua, eravamo
  • 00:19:55
    abbondantemente sopra il 57%, oggi siamo
  • 00:19:58
    al 46% perché si sono aumentate queste
  • 00:20:01
    due posizioni hold che vuol dire
  • 00:20:04
    rimaniamo fermi finché non c'è vantaggio
  • 00:20:06
    statistico e sono aumentati gli acquisti
  • 00:20:08
    i buy al 27, quindi anche Questa è una
  • 00:20:12
    interessante ehm situazione che stiamo
  • 00:20:15
    vedendo. Io volevo farvi vedere oggi un
  • 00:20:18
    pochino eh visto che volevo parlarvi di
  • 00:20:20
    due eh utili di due earnings. Oggi
  • 00:20:24
    faccio in tempo a vederne solo uno e vi
  • 00:20:26
    parlerò di Google. Paremo in tempo,
  • 00:20:29
    facciamo in tempo, se già 20 minuti, va,
  • 00:20:31
    vediamo. Iniziamo, poi vediamo che cosa
  • 00:20:32
    succede. Perché? Cosa ha fatto Google?
  • 00:20:35
    Andiamolo qua. Ah, scusate, non vedere
  • 00:20:37
    più il mio grafico. Andiamo qui a vedere
  • 00:20:39
    Google.
  • 00:20:41
    Ah, eccolo qua. Allora, alfabet, ovvero
  • 00:20:44
    eh perché secondo me è interessante
  • 00:20:46
    andare a vedere cosa ci dicono gli
  • 00:20:48
    earnings di queste aziende. Adesso ve lo
  • 00:20:50
    dico con il 10Q. Beh, innanzitutto
  • 00:20:53
    vediamo che da dal dal suo minimo ci ha
  • 00:20:57
    fatto un bel 15 quasi un bel
  • 00:21:01
    16%. Quindi ehm cerchiamo di capire se
  • 00:21:06
    questo 15% è stato guidato dai
  • 00:21:07
    fondamentali. Vi faccio un piccolo
  • 00:21:09
    spoiler, i fondamentali di Google non di
  • 00:21:12
    Alphabet non sono stati affatto male e
  • 00:21:15
    quindi sono un po' i responsabili di
  • 00:21:17
    questo di questo aumento. Ehm e eh però
  • 00:21:21
    c'è anche qualcos'altro, ci sono dei
  • 00:21:23
    punti di attenzione che come magari
  • 00:21:25
    investitore eh io vorrei andare a
  • 00:21:27
    notare. Quindi, dopo aver visto, siamo
  • 00:21:29
    vicino alla media a 200 periodi e tra
  • 00:21:30
    l'altro eh la la media a 100 sta
  • 00:21:33
    passando, si è proprio schiacciata sulla
  • 00:21:35
    media 200. Quindi dal punto di vista
  • 00:21:37
    tecnico, vediamo se riuscirà a evitare
  • 00:21:39
    questo cross, questo accavallamento, eh
  • 00:21:42
    che ci mostra solo la debolezza del eh
  • 00:21:45
    del ehm grafica, ma dal punto di vista
  • 00:21:48
    del business, fatemi aumentare un
  • 00:21:50
    pochino, forse troppo. Eccolo qui.
  • 00:21:52
    Allora, il business è ancora solito, eh,
  • 00:21:53
    perché solido, perché la crescita dei
  • 00:21:55
    profitti ha accelerato, eh, e il titolo
  • 00:21:58
    è scambiato, considerate che è scambiato
  • 00:22:00
    a 22,8 volte il price earnings, che è
  • 00:22:04
    leggermente sotto la media storica,
  • 00:22:07
    perché l'SNP nel frattempo è salito a 25
  • 00:22:09
    volte, quindi ci troviamo sicuramente in
  • 00:22:12
    un contesto di multipli alti, però
  • 00:22:14
    Google offre un po' una combinazione
  • 00:22:16
    rara perché ci mostra crescita, ci
  • 00:22:19
    mostra solidità nel bilancio e nel cash
  • 00:22:21
    flow. con una valutazione che rispetto
  • 00:22:23
    ai suoi eh competitor capitalizzazione
  • 00:22:27
    intendo è relativamente contenuta.
  • 00:22:29
    Andiamo subito a vedere l'income
  • 00:22:31
    statement che mi sembra sia proprio
  • 00:22:33
    all'inizio. Eh l'income state eccolo
  • 00:22:35
    qua. Allora, andiamo a vedere un po' le
  • 00:22:38
    revenue. Questo è 2025 confrontato col
  • 00:22:41
    2024 perché non solo continua a
  • 00:22:43
    crescere, ma migliora pure l'efficienza
  • 00:22:45
    operativa. Considerate che il margine
  • 00:22:47
    operativo, l'operating margin, eh è
  • 00:22:51
    aumentato in maniera importante.
  • 00:22:53
    Partiamo dai ricavi, dai. Ricavi, 80
  • 00:22:56
    miliardi nel 2024, stesso trimestre,
  • 00:22:58
    siamo passati a 90 miliardi, quindi un
  • 00:23:00
    incremento del quant'è? Il 12%, giusto?
  • 00:23:03
    Poi costi dei ricavi, costo revenues che
  • 00:23:06
    da 33,7 miliardi son passati a 36. Ehm,
  • 00:23:12
    quindi eh parliamo di che è un segnale
  • 00:23:14
    positivo per i margini, crescono ma
  • 00:23:16
    crescono meno dei ricavi, quindi vuol
  • 00:23:19
    dire che per fare più fatturato i costi
  • 00:23:21
    ehm eh son cresciuti, ma son cresciuti
  • 00:23:24
    meno, perché dal 33 miliardi a 36
  • 00:23:26
    miliardi quant'è? L'8%, no? Quindi, e
  • 00:23:29
    questo è sicuramente positivo, le spese
  • 00:23:31
    operative eh che si portano dietro eh
  • 00:23:34
    research and development, sales and
  • 00:23:35
    marketing, general and administrative,
  • 00:23:39
    le spese operative sono aumentate se le
  • 00:23:41
    sommate solo del 9%.
  • 00:23:45
    Eh, quindi di nuovo vuol dire buona
  • 00:23:47
    disciplina sui costi. Un utile operativo
  • 00:23:51
    che è salito del 20% da 25,47 miliardi,
  • 00:23:56
    siamo passati a 30 miliardi con un net
  • 00:23:59
    income. Guardate qui, questo è un bel
  • 00:24:01
    ehm salto. Qui siamo andati proprio in
  • 00:24:03
    volata da 23 miliardi e 6, siamo passati
  • 00:24:06
    a 34 miliardi e 5. Signori, qui è quasi
  • 00:24:09
    un + 50%, è un miglioramento
  • 00:24:12
    impressionante. Ecco perché la crescita
  • 00:24:14
    rimane veramente ben bilanciata.
  • 00:24:16
    Vogliamo andare a vedere i segmenti di
  • 00:24:18
    questa crescita perché, insomma,
  • 00:24:20
    Alphabet è un'azienda enorme, però
  • 00:24:22
    capire da dove vengono le revenue è
  • 00:24:23
    sempre importante. Allora, se andiamo un
  • 00:24:26
    pochino più in basso, dov'è? Eccola qui.
  • 00:24:28
    Possiamo vedere le revenue per segmento
  • 00:24:32
    e quindi che cosa vediamo qua? Google
  • 00:24:34
    Search and Other, questo è il cuore eh
  • 00:24:36
    del fatturato di del dell'azienda. 2024
  • 00:24:40
    miliardi e 15, 2025 Q1 50 miliardi e 7,
  • 00:24:45
    quindi una crescita di quasi il 10%,
  • 00:24:48
    questo è il cuore pulsante dell'azienda
  • 00:24:50
    e quindi mostrare che ancora cresce il
  • 00:24:53
    cuore pulsante, beh, direi che è
  • 00:24:54
    sicuramente positivo. Qui sicuramente la
  • 00:24:57
    crescita trainata da un maggior traffico
  • 00:24:59
    di ricerca. Eh mh e vi direi che qui ehm
  • 00:25:04
    ci ci giocano Zampino anche il eh ancora
  • 00:25:07
    la parte eh diciamo di di investimento
  • 00:25:11
    in advertising dovuto alle elezioni e
  • 00:25:15
    post elezioni. Eh quindi staremo sarà
  • 00:25:18
    interessante monitorare cosa succederà
  • 00:25:19
    nei prossimi mesi. Seconda voce più
  • 00:25:22
    grande sono le YouTube Ads, perché
  • 00:25:24
    YouTube è considerato il secondo
  • 00:25:25
    pilastro pubblicitario ormai di Google e
  • 00:25:28
    ha performato piuttosto bene perché
  • 00:25:29
    anche qui un aumento del 10%, no? Da 8
  • 00:25:32
    miliardi a 8 miliardi e9, quindi più del
  • 00:25:35
    10%, cos'è? Il 104, il 10 e3 e e qui è
  • 00:25:40
    aumentata la pubblicità a risposta
  • 00:25:42
    diretta. il consolidamento di YouTube
  • 00:25:44
    ormai come prima piattaforma video eh
  • 00:25:47
    nel negli Stati Uniti, ma nel mondo e
  • 00:25:50
    ehm e la staremo anche a monitorare. Poi
  • 00:25:52
    abbiamo Google Network, Google Network,
  • 00:25:55
    leggera
  • 00:25:56
    diminuzione da 61 da scusate da 7
  • 00:26:00
    miliardi e 4 a 7 miliardi e2, quindi un
  • 00:26:03
    2% di diminuzione. Piccolo campanello
  • 00:26:06
    d'allarme. Questa è la rete di partner
  • 00:26:07
    esterni, ragazzi, a di sensa, di Mob. E
  • 00:26:10
    qui ehm qui il il il la dobbiamo
  • 00:26:13
    contestualizzare perché questa
  • 00:26:14
    diminuzione è dovuta eh ai eh tassi di
  • 00:26:18
    cambio sfavorevoli rispetto al dollaro,
  • 00:26:20
    no? Il dollaro è sceso tanto, ragazzi.
  • 00:26:22
    Questo è eh pesa su aziende che
  • 00:26:25
    fatturano all'estero e poi devono
  • 00:26:26
    riconvertire in dollari americani.
  • 00:26:29
    Comunque è un settore meno importante
  • 00:26:30
    dei primi due che sono quelli che
  • 00:26:32
    trainano e questi sono cresciuti, anche
  • 00:26:34
    se questo è diminuito. Comunque
  • 00:26:37
    l'advertising totale aumenta eh da 61
  • 00:26:41
    miliardi e 7 circa 66 miliardi e9,
  • 00:26:44
    quindi un + 8% abbondante nonostante il
  • 00:26:48
    rallentamento sulla parte di network.
  • 00:26:50
    Eh, Google Subscription, Platform and
  • 00:26:52
    Devices, eh aumento di quasi il 20%. Eh,
  • 00:26:56
    questo è è uno dei segmenti più
  • 00:26:57
    interessanti perché è quello più in
  • 00:26:59
    rapida crescita e quindi insomma eh da 8
  • 00:27:02
    miliardi e 7 a 10 miliardi e3 e qui
  • 00:27:05
    dentro, se ve lo state chiedendo, ci sta
  • 00:27:07
    YouTube Premium, cioè la parte di
  • 00:27:09
    YouTube a pagamento, YouTube Music, ci
  • 00:27:11
    sta ehm il eh Google One, ci sta la
  • 00:27:15
    parte adesso hanno cominciato a vendere
  • 00:27:17
    eventi sportifici, eventi sportivi come
  • 00:27:20
    l'NFL, Sunday Ticket, ehm poi Google
  • 00:27:23
    Services,
  • 00:27:25
    Anche qui
  • 00:27:26
    un aumento Ah, e scusate, stavo
  • 00:27:30
    guardando quello. E Google Cloud, ecco,
  • 00:27:33
    questo volevo vedere, da 9 miliardi e
  • 00:27:35
    mezzo a 12 miliardi e du, quasi un 30%
  • 00:27:39
    di aumenta di aumento. Questo è il cloud
  • 00:27:41
    di Google, quindi importante questa
  • 00:27:43
    crescita è importante contestualizzare
  • 00:27:45
    perché dimostra che l'investimento
  • 00:27:47
    massiccio fatto in Capex, infrastruttura
  • 00:27:50
    per il cloud e l'intelligenza
  • 00:27:51
    artificiale comunque sta portando dei
  • 00:27:53
    risultati, però sicuramente servirà,
  • 00:27:56
    deve ancora recuperare molto Google
  • 00:27:58
    rispetto ai sistemi di Amazon, agli AVS
  • 00:28:00
    e rispetto ad Azure eh di Microsoft.
  • 00:28:04
    Ehm, poi, ehm, ah, magari qualcuno di
  • 00:28:09
    voi si sta chiedendo che c'è dentro
  • 00:28:11
    other bets e edgings.
  • 00:28:13
    Otherbets, segment, questo segmento
  • 00:28:16
    include Verily, include Wimo, ehm, e e e
  • 00:28:21
    è in calo del 9%, però è un segmento
  • 00:28:23
    davvero piccolo, lo vedete qua, 495
  • 00:28:26
    milioni rispetto a i ehm 450. legedging
  • 00:28:30
    gains invece ehm qui di solito le
  • 00:28:34
    perdite sul cambio valutario e invece
  • 00:28:36
    qua c'è stato un aumento perché
  • 00:28:37
    evidentemente su queste sono attività di
  • 00:28:39
    copertura contro il rischio cambio che
  • 00:28:40
    hanno dato un contributo positivo molto
  • 00:28:43
    superiore rispetto al 2024.
  • 00:28:45
    Interessante. Andiamo a vedere un po' il
  • 00:28:47
    cash flow di questa azienda che è sempre
  • 00:28:49
    bello da guardare perché
  • 00:28:52
    con 36
  • 00:28:56
    milardi150 di free clash flow fatti in
  • 00:28:58
    un solo trimestre, Alphabet conferma la
  • 00:29:01
    sua base finanziaria estremamente solida
  • 00:29:05
    e questo è positivo perché vuol dire che
  • 00:29:06
    si può permettere di continuare a fare
  • 00:29:08
    investimenti futuri, continuare a
  • 00:29:10
    spendere il capex che sta spendendo,
  • 00:29:12
    continuare a fare i buyback e continuare
  • 00:29:14
    a pagare i dividendi. Quindi è sempre
  • 00:29:15
    positivo da investitori vedere questo
  • 00:29:17
    dato, però attenzione che e c'è
  • 00:29:21
    quest'altro dato che è ancora in forte
  • 00:29:23
    aumento, 17 miliardi e du quasi. Eh,
  • 00:29:25
    questo è il Capex eh sugli investimenti
  • 00:29:29
    per la strategia di rafforzare
  • 00:29:30
    l'infrastruttura e la capacità di
  • 00:29:32
    intelligenza artificiale. E qui abbiamo
  • 00:29:34
    un rischio che è probabilmente l'unico
  • 00:29:36
    grande rischio che vediamo di overin
  • 00:29:38
    investment, cioè se i ritorni futuri su
  • 00:29:40
    questi investimenti non fossero
  • 00:29:42
    proporzionati, beh, quello che andremo a
  • 00:29:44
    vedere è una perdita di redditività.
  • 00:29:47
    Comunque il flusso di cassa operativo
  • 00:29:50
    qua, il net cash provided by operating
  • 00:29:52
    activities è veramente robusto e solido.
  • 00:29:55
    Aumentato da ragazzi quasi del 30% da 28
  • 00:29:57
    miliardi e 8 a 36 miliardi e 15 e ehm
  • 00:30:01
    quindi insomma m'è nulla da dire.
  • 00:30:04
    Andiamo a vedere un po' il balance sheet
  • 00:30:07
    che però stava all'inizio. Ho visto.
  • 00:30:09
    Eccolo qua. E vabbè questa è un'azienda
  • 00:30:12
    solida, ragazzi, non c'è niente da dire.
  • 00:30:14
    I totali attivi sono aumentati da 450 a
  • 00:30:17
    475 miliardi. Li vedete qua. Questo è il
  • 00:30:19
    cash equivalent con le markable security
  • 00:30:23
    che c'ha l'azienda. insomma 95 miliardi.
  • 00:30:27
    Veramente queste magnifiche sette sono
  • 00:30:29
    dei dei mostri dei giganti che possono
  • 00:30:32
    permettersi praticamente praticamente
  • 00:30:34
    tutto. Ehm e i il longterm debit, i
  • 00:30:38
    debiti sono bassi e sono rimasti
  • 00:30:40
    praticamente identici al trimestre
  • 00:30:42
    precedente. 10 miliardi 88 10 miliardi
  • 00:30:44
    88 sono cambiati di qualche milioncino,
  • 00:30:47
    ma è nulla per queste aziende.
  • 00:30:50
    Allora, quali sono un po' i punti di
  • 00:30:52
    attenzione da investitore che andrò a
  • 00:30:54
    guardare nei prossimi trimestri?
  • 00:30:56
    Mettiamoci un attimo qua. Eh, qui anche
  • 00:30:59
    se i ricavi della parte search di
  • 00:31:01
    YouTube sono cresciuti a buon ritmo, eh
  • 00:31:04
    beh, le YouTube Ads e hanno insieme al
  • 00:31:07
    Google Search hanno beneficiato
  • 00:31:08
    sicuramente dello sprint elettorale
  • 00:31:10
    degli Stati Uniti che comunque nei
  • 00:31:11
    prossimi trimestri sparirà. Infatti la
  • 00:31:14
    guidance ci dice del management ci dice
  • 00:31:17
    che eventi favorevoli che abbiamo visto
  • 00:31:19
    in Q3 Q4 del 2024 non continueranno
  • 00:31:22
    nella seconda metà del 2025 e quindi
  • 00:31:25
    dobbiamo vedere se la domanda
  • 00:31:26
    pubblicitaria effettivamente rallenterà
  • 00:31:28
    come previsto.
  • 00:31:31
    Un'altra cosa su cui guardare, su cui
  • 00:31:35
    che da tenere, scusate, in attenzione è
  • 00:31:38
    il Capex. Voglio vedere come continuerà
  • 00:31:40
    ad investire su questa parte e quanto
  • 00:31:42
    continuerà a crescere e perché, insomma,
  • 00:31:44
    è aumentato del 43% eh rispetto al 2024
  • 00:31:48
    eh server, data center, infrastruttura
  • 00:31:50
    per la i e voglio vedere se si
  • 00:31:52
    trasformerà o abbasserà invece il
  • 00:31:54
    reddito della dell'azienda.
  • 00:31:57
    Torniamo sul E quando parlo dell'azienda
  • 00:32:00
    intendo dire che andrò a controllare
  • 00:32:02
    questa parte qua. Eh no, scusate,
  • 00:32:05
    questa voglio vedere eh dove sta la 11.
  • 00:32:10
    Stavamo per ah ah eccola qui. Voglio
  • 00:32:14
    vedere questo crescere perché è qui che
  • 00:32:17
    vediamo se la parte di investimenti di
  • 00:32:19
    infrastruttura troverà una ehm troverà
  • 00:32:23
    un riscontro. Quindi sta crescendo bene.
  • 00:32:25
    Voglio continuare a vedere questa questa
  • 00:32:28
    crescita e
  • 00:32:31
    ehm perché qui dobbiamo capire se ci
  • 00:32:33
    sono limiti infrastrutturali ovviamente.
  • 00:32:35
    Eh
  • 00:32:36
    ehm quindi occhi puntati qua sopra. Ci
  • 00:32:39
    sono le cause ragazzi legali
  • 00:32:42
    dell'antitrust. Qui dobbiamo vedere
  • 00:32:43
    quali saranno le le gli esiti e se
  • 00:32:46
    dovranno vendere Chrome, perché questo
  • 00:32:48
    potrebbe voler dire la perdita del
  • 00:32:51
    default search su Apple. E questo
  • 00:32:54
    sarebbe piuttosto importante perché
  • 00:32:56
    considerate che di quei numeri qua, di
  • 00:32:58
    questi numeri qua sul search, di questi
  • 00:32:59
    50 miliardi, circa il 20% arriva dalle
  • 00:33:03
    revenue search, eh, quindi staremo a eh
  • 00:33:07
    staremo a vedere e poi capire che cosa
  • 00:33:09
    succederà con l'effetto del cambio
  • 00:33:11
    valutario, perché qui c'abbiamo un
  • 00:33:13
    dollaro che è rimasto debole e se avete
  • 00:33:15
    seguito i miei ultimi video potrebbe
  • 00:33:17
    continuare a rimanere debole e quindi
  • 00:33:20
    questo è un effetto negativo perché
  • 00:33:22
    considerate che più che il 50% dei
  • 00:33:24
    ricavi dell'azienda viene fatta fuori
  • 00:33:26
    dagli Stati Uniti e quindi l'esposizione
  • 00:33:28
    a economie deboli o instabili e questo
  • 00:33:31
    rimane un rischio e che potrebbe avere
  • 00:33:34
    un impatto diretto sui ricavi
  • 00:33:36
    dell'azienda. Bene ragazzi, dai, volevo
  • 00:33:39
    fare con voi e ehm fare con voi eh
  • 00:33:43
    questa passeggiata. In queste settimane
  • 00:33:46
    vedremo altri bilanci. Voglio farvi
  • 00:33:49
    voglio andare a vedere quello di Tesla
  • 00:33:50
    con voi, magari ce lo facciamo mercoledì
  • 00:33:52
    insieme. Per ora vi ringrazio
  • 00:33:54
    dell'attenzione e eh buoni investimenti
  • 00:33:58
    a tutti. Ciao.
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