👠 Azzas 2154 (AZZA3): Desafios na Integração Impactam Resultados! Melhores sua tomada de decisões
Summary
TLDRArtur, um analista de valores imobiliários, analisa os resultados financeiros da Asas (2154) após sua fusão com a Arezo e a Soma. Ele destaca que, apesar do crescimento da receita, o resultado foi negativo, impactado por custos de integração e descontinuidade de algumas marcas. Artur alerta os investidores sobre a importância de não reagir precipitadamente às mudanças no mercado e enfatiza que a habilidade de investimento é mostrada em momentos de dificuldade. Ele conclui que a análise crítica é essencial para entender as variáveis que afetam o desempenho financeiro das empresas, especialmente em tempos de incerteza.
Takeaways
- 📉 Resultado misto da Asas após fusão com a Arezo e Soma.
- 📊 Receita cresceu, mas lucros foram pressionados.
- ⚠️ Importância da análise crítica em momentos de incerteza.
- 💡 Evitar ser um 'pipoqueiro' nas decisões de investimento.
- 🔍 Agile habilidade de avaliação além do crescimento.
- 💰 Custos extraordinários impactaram resultados.
- 🔄 Integração de marcas traz desafios comuns em fusões.
- 📈 Necessidade de acompanhar performance das unidades de negócio.
- 📅 2025 será um ano crucial para a reestruturação e resultados.
- 🚨 Foco no que é permanente versus o que é temporário no desempenho.
Timeline
- 00:00:00 - 00:05:00
O vídeo apresenta Artur, analista de valores imobiliários, que discute o desempenho da empresa Asas (2154) e como o cenário atual revela dificuldades, apesar de anos recentes de crescimento. Ele destaca a importância de compreender a análise de resultados quando a empresa enfrenta desafios.
- 00:05:00 - 00:10:00
Artur explora o histórico da Arezo e da Soma, que se uniram para formar a Asas. Enquanto a empresa apresentava números positivos, as dificuldades emergem diante da mudança de cenário, levando investidores a se questionarem sobre o porquê das diferenças nos resultados e a se sentirem inseguros quando as coisas não estão de acordo com suas expectativas.
- 00:10:00 - 00:15:00
O analista alerta os investidores sobre a armadilha de se sentirem confiantes em períodos de crescimento e facilidade nas análises. Ele defende que acompanhar e entender os resultados de uma empresa é crucial, especialmente durante momentos de incerteza e queda no preço das ações.
- 00:15:00 - 00:20:00
Artur compara a atual situação a um jogador de futebol que brilha nas fases iniciais, mas desaparece em momentos decisivos, caracterizando investidores que não conseguem agir quando surgem dificuldades. A confiança excessiva se transforma em medo, o que pode levar a decisões prejudiciais.
- 00:20:00 - 00:25:00
Neste ponto, ele informa que o foco do vídeo não é apenas a análise dos resultados recentes da Asas, mas o desenvolvimento de habilidades críticas e a capacidade de tomar decisões em momentos difíceis, o que é essencial para a evolução como investidores.
- 00:25:00 - 00:30:00
O relato inclui a fusão da Arezo e da Soma, com um portfólio diversificado de marcas. Artur observa que, embora o crescimento da receita tenha sido sólido, não se pode ignorar os desafios de integração entre as diversas marcas e as implicações que isso traz para os resultados financeiros.
- 00:30:00 - 00:35:00
Artur indica que a performance das marcas varia, com algumas tendo resultados positivos enquanto outras mostram fragilidades. Ele enfatiza a importância de entender esses detalhes ao invés de se limitar a um olhar superficial, especialmente quando se analisa o crescimento em relação à margem e à lucratividade.
- 00:35:00 - 00:40:00
As despesas operacionais aumentaram devido à fusão e ajustes necessários, e isso impactou negativamente o ebit e o lucro líquido da empresa. Embora a empresa tenha potencial para se recuperar, os investidores precisam estar cientes de que o desempenho atual pode não ser o que se esperava devido ao aumento das despesas.
- 00:40:00 - 00:45:21
Por fim, Artur conclui que, embora o resultado da Asas tenha sido misto e preocupante em certos aspectos, a compreensão de cada componente e a capacidade de decidir em momentos de crise são habilidades essenciais para qualquer investidor que deseja se desenvolver e evitar atitudes reativas na análise de investimentos.
Mind Map
Video Q&A
Qual é o foco do vídeo de Artur?
O vídeo se concentra na análise dos resultados da empresa Asas (2154) e nas dificuldades que surgiram após a fusão.
Quais foram os principais desafios enfrentados pela Asas?
Os principais desafios foram os custos extraordinários, a integração das marcas e a pressão nas margens devido a descontinuidades.
Artur menciona alguma armadilha para investidores?
Sim, ele alerta sobre a armadilha de achar que se está evoluindo como investidor somente em momentos de boa performance.
Qual a importância da análise crítica nos resultados das empresas?
A análise crítica é crucial para entender o que é permanente ou temporário no desempenho financeiro de uma empresa.
Como Artur caracteriza os resultados de Asas após a fusão?
Os resultados foram mistos, com crescimento de receita, mas pressão nas margens e lucro líquido impactado por questões tributárias.
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- 00:00:00fala pessoal estamos aqui para mais um
- 00:00:02vídeo meu nome é Artur eu sou Analista
- 00:00:04de valores Imobiliários e hoje a gente
- 00:00:06vai falar sobre o resultado da asas 2154
- 00:00:09eu Finalmente ouv um Call de resultados
- 00:00:11para ver como é que eles chamam isso
- 00:00:13aqui né
- 00:00:152154 whatever né mas Bom vamos lá asas é
- 00:00:19uma empresa que a gente acompanha Né
- 00:00:21desde que acompanhava arzo soma empresa
- 00:00:24bem interessante tá com números bem
- 00:00:26legais por nem o motivo principal de tá
- 00:00:29fazendo no vídeo hoje não é um motivo
- 00:00:31Positivo né infelizmente o tema central
- 00:00:34do vídeo de hoje nem vai ser tanto assim
- 00:00:36o resultado da asas mas é um tópico que
- 00:00:39eu já já tava identificando já uma certa
- 00:00:42dificuldade no pessoal mas agora assim
- 00:00:44ficou bem claro veio aquela na cabeça
- 00:00:47assim e a a visão do do problema né do
- 00:00:51problema que é bem importante para vocês
- 00:00:53que eu
- 00:00:54seguinte enquanto os números de uma
- 00:00:57empresa tão tudo Redondo a empresa tá
- 00:00:59entre and e tal todo mundo é mestre da
- 00:01:02análise Então vamos tirar aqui é o
- 00:01:04histórico da arezo né porque a empresa
- 00:01:07juntou com a soma né então eu tirei mais
- 00:01:09um ano aqui não tem o que fazer não
- 00:01:12existia asas né antes de 2022 mas legal
- 00:01:15o histórico da Ares o histórico da soma
- 00:01:18é né tem as mesmas qualidades né então
- 00:01:22enquanto a empresa tá crescendo a
- 00:01:23receita para caramba ebitda dobrando o
- 00:01:27lucro evoluiu muito também empresa
- 00:01:29acendi dívida gerando caixa né esse ano
- 00:01:32a tela investiu mais e tal todo mundo
- 00:01:35vira mestre de análise ai não sei o que
- 00:01:38lá e a confiança sobe e não sei o que lá
- 00:01:42e essa galera não entende nada e eu sou
- 00:01:45bom e tal é só aparecer alguma coisa
- 00:01:48diferente fora do script que vira um
- 00:01:51barata voa Total O pessoal já não sabe
- 00:01:55mais o que fazer o que acontecer fica
- 00:01:57desconfortável com o resultado começa a
- 00:02:00reclamar de regra contábil Mas por que
- 00:02:03que tá diferente aqui por que tá
- 00:02:05diferente lá eu entendi errado ó não tá
- 00:02:08batendo o o resultado com a tabela
- 00:02:12eh Enfim sem contar né A galeraa que tá
- 00:02:15putassa porque ela tá despencando a
- 00:02:17cotação e já é um problema bem mais
- 00:02:19básico né bem mais estrutural mas eu tô
- 00:02:22me referindo mais a quem já tá evoluído
- 00:02:24Tá já quem já tá caminhando para se
- 00:02:26tornar o investidor melhor já tem tempo
- 00:02:29experiência
- 00:02:31Cuidado para não cair nessa armadilha
- 00:02:34Qual a armadilha de achar que você tá
- 00:02:36aprendendo que você tá evoluindo tá se
- 00:02:38tornando investidor melhor mas só no
- 00:02:40tempo que tá tudo certo porque aí é
- 00:02:42fácil aí qualquer um na lista Qualquer
- 00:02:44um sabe perfeitamente achar empresa boa
- 00:02:47e não sei o que lá moleza só ver aqui ó
- 00:02:50receita crescente margens evoluindo aqui
- 00:02:52margens nem tava subindo tanto né Ah tá
- 00:02:54porque eu já tô botando aqui 24 mas pô
- 00:02:57margem evoluindo a receita crescendo pô
- 00:03:00sou o mestre e aí a primeira coisa
- 00:03:03primeiro escorregado não V nem dizer
- 00:03:04escorregado primeira coisa diferente que
- 00:03:06aparece então não sabe como reagir Então
- 00:03:09isso é um problema pessoal Isso é um
- 00:03:11problema sério importante tá que vocês
- 00:03:13precisam endereçar então se você se
- 00:03:16reconheceu se você olhou o resultado da
- 00:03:18asa ficou preocupado se você não sabe
- 00:03:20nem por onde começar o teu problema é
- 00:03:22mais embaixo né Entendeu o que tá
- 00:03:24acontecendo aí você tá bem mais para
- 00:03:27trás né você tem que correr para para
- 00:03:30alcançar não eu tô falando para quem já
- 00:03:32tem um pouco de experiência e tal é
- 00:03:34incrível quando começa a vir alguma
- 00:03:36coisa diferente o pessoal não sabe como
- 00:03:38reagir foi assim com lojas ren foi assim
- 00:03:40com Bradesco foi assim com M Dias com
- 00:03:43grandene né eu tipo vocês não conseguem
- 00:03:46ver quando é uma coisa importante se é
- 00:03:48importante ela é crítica para pro futuro
- 00:03:51da empresa ela não é né O que que eu
- 00:03:54devo fazer então se vocês não
- 00:03:56desenvolverem essas habilidades não
- 00:03:59ficar uma evolução muito limitada por eh
- 00:04:02essas são as decisões mais importantes
- 00:04:04são nesse momento nos momentos mais
- 00:04:07complicados de comprar empresa que tá
- 00:04:09com número excelente é fácil qualquer um
- 00:04:10faz qualquer um que estudar um dia na
- 00:04:13análise de empresa compra empresa com
- 00:04:15número bom isso aí é moleza agora os
- 00:04:18grandes portfólios né os grandes
- 00:04:20patrimônios são acumulados com boas
- 00:04:22decisões tomadas em momentos que você
- 00:04:25tem certeza porque aí que você vê o
- 00:04:28mercado penalizando
- 00:04:30aí você vê né incertezas pairando sobre
- 00:04:32o resultado eu não tô nem entrando no
- 00:04:34mérito is é muito bom is é muito ruim a
- 00:04:36gente já vai ver o resultado mas é
- 00:04:38nessas horas que você precisa saber o
- 00:04:40que fazer e quando chega essas horas
- 00:04:42vocês somem Total sabe é quem acompanha
- 00:04:46qualquer Esporte no Brasil né
- 00:04:47Principalmente futebol Mas qualquer
- 00:04:49Esporte no Brasil é o que o pessoal
- 00:04:51chama de pipoqueiro né O cara tá lá
- 00:04:53Jogando comendo a bola na fase de
- 00:04:55classificação do campeonato jogando
- 00:04:58muito quando chega um jogo importante o
- 00:05:00que precisa decidir cara some né não faz
- 00:05:03nada e aí todo mundo cai matando
- 00:05:05chamando de pipoqueiro vocês são os
- 00:05:07pipoqueiro do investimento né Na hora
- 00:05:09que tá tudo fácil de olhar de analisar
- 00:05:12de acompanhar beleza todo mundo tira
- 00:05:15onda mas é só assim não tem nada demais
- 00:05:18o resultado asas a gente já vai ver lá é
- 00:05:20um resultado que precisa acompanhar tá
- 00:05:23então né não é nem eh porque tem um
- 00:05:26outro extremo também né tem a galera que
- 00:05:28assim só quer ouvir a opinião de alguém
- 00:05:30para saber se tá tudo certo ou se
- 00:05:32precisa vender tipo o cara não consegue
- 00:05:33operar né nos intervalos contínuos né
- 00:05:36Tipo eu vou chegar aqui eu vou olhar o
- 00:05:38resultado das cara não então tá tudo bem
- 00:05:39Não precisa me preocupar não não é isso
- 00:05:41de je nenhum tem coisas importantes para
- 00:05:43se olhar no resultado dela daqui em
- 00:05:45diante né mas tá muito longe de parecer
- 00:05:48a empresa que vocês estão pintando aqui
- 00:05:51né todo mundo ali incomodado uns mais
- 00:05:53explícitos outros implicitamente e
- 00:05:56quando a pessoa comenta Ah o resultado
- 00:05:58não tá batendo aí a gente explica que
- 00:06:01tem resultado ajustado mas aí a pessoa
- 00:06:04ainda tá incomodada né Mas por que usa
- 00:06:07um porque usa no outro não deveria ser o
- 00:06:09mesmo que que isso aí tipo o cara não tá
- 00:06:11preocupado com a regra contábil ele tá
- 00:06:13desconfortável el tá desconfortável que
- 00:06:14vem um resultado ele não sabe reagir aí
- 00:06:17cada um se manifesta de um jeito né um
- 00:06:19solta franga tem gente aí reclamando da
- 00:06:22como se as fosse a pior empresa do mundo
- 00:06:24tem gente que não sabe o que fazer tem
- 00:06:26gente que arranja outra coisa para ficar
- 00:06:28lá tentando perguntando interagindo
- 00:06:30porque tá desconfortável Então pessoal
- 00:06:32vocês não podem ser pipoqueiro na hora
- 00:06:34do vamos ver que é hora de você tomar
- 00:06:36uma boa decisão e isso vale para
- 00:06:39decisões boas ruins é óbvio que tipo
- 00:06:42isso não é natural você não vai nascer
- 00:06:43sabendo mas chega o momento desse você
- 00:06:46vai lá faz a sua análise decide traça um
- 00:06:49plano que você vai fazer e depois você
- 00:06:51vai ver você vai errar muito ainda você
- 00:06:53vai aprender e assim que você evolui Mas
- 00:06:56se vocês chegam num momento desse e fica
- 00:06:59todo mundo surtado esperando alguém vi
- 00:07:01falar o que fazer Gente vocês não vão
- 00:07:03evoluir para valer vocês vão ser o
- 00:07:05jogador que que joga fase de grupos bem
- 00:07:08e não ganha nada nunca porque na hora
- 00:07:10que precisa dá uma pipocada certo Então
- 00:07:13essa é a mensagem principal do vídeo de
- 00:07:15hoje o resultado à é o de menos tá vamos
- 00:07:18ver até a apresentação aqui que é mais
- 00:07:20objetiva porque n esse ponto é sim muito
- 00:07:24muito muito relevante é mais relevante
- 00:07:26que olhar Qualquer resultado das
- 00:07:28empresas agora é vocês identificarem
- 00:07:30esse né tô ajudando vocês identificar
- 00:07:33esse ponto de dificuldade e vocês
- 00:07:36trabalharem mas isso aí olhar mais
- 00:07:38empresa que tá passando por mudança por
- 00:07:40transformação né E vão ter que gastar
- 00:07:44mais tempo e energia nesse tipo de coisa
- 00:07:46porque todo mundo adora uma zona de
- 00:07:48conforto mas trabalhar aquilo que tem
- 00:07:49dificuldade né aí é muito difícil né aí
- 00:07:52todo mundo quer apelar paraa ajuda de
- 00:07:54alguém me fala aí o que que eu tenho que
- 00:07:57fazer essa é a mensagem principal aqui
- 00:08:00nem né nem falei da asas até agora né
- 00:08:02Bom enfim todo mundo conhece a empresa
- 00:08:05né ela veio da fusão da arzo e res
- 00:08:08reserva não né fusão da arezo e da soma
- 00:08:11aqui foi primeiro né arezo e reserva
- 00:08:14virou arezo Company e depois a soma
- 00:08:17juntou com a ering né no grupo soma e
- 00:08:19juntou tudo então uma grande
- 00:08:21consolidação de várias marcas de R
- 00:08:25vestuário calçados né dá para dizer com
- 00:08:28algumas marcas mais de moda de produto
- 00:08:31diferenciado e outras mais de volume né
- 00:08:34mas eles chamam democrática né Ia falar
- 00:08:36Popular mas o termo que eles descrevem a
- 00:08:38erig é democrático então é interessante
- 00:08:41é um portfólio Legal tem várias marcas
- 00:08:43muitas marcas com bastante valor outras
- 00:08:45tipo A erig é interessante também porque
- 00:08:47não é que a erig é um produto
- 00:08:49diferenciado mas ela tem o seu valor
- 00:08:51como como marca né não que você vai
- 00:08:54comprar um produto de desejo mas daquela
- 00:08:57que a gente fala da henner né daquela
- 00:08:59experiência de compra ali não não
- 00:09:01preciso de uma roupa simples tal bom erg
- 00:09:03tem o que eu preciso vou lá compro
- 00:09:05resolve Então é bem interessante o
- 00:09:07portfólio de Marc porém o que aconteceu
- 00:09:09depois dessa fusão aquisição enfim nesse
- 00:09:12caso foi bem uma fusão né
- 00:09:14Eh você precisa fazer ajustes na
- 00:09:17estrutura isso de qualquer empresa tá
- 00:09:19não é só da asas qualquer empresa
- 00:09:21principalmente quanto maior for uma
- 00:09:23fusão dessa quanto mais coisas
- 00:09:24diferentes tiver no meio mais complexo é
- 00:09:26a gente viu ali fleu e Pardini né eu fiz
- 00:09:29vídeo do fu aí semana passada acho que
- 00:09:31domingo passado algum algum dia passado
- 00:09:34que por mais que sejam Dois Negócios
- 00:09:36assim a muito parecidos né pá
- 00:09:39diagnóstico análises clínicas né tem os
- 00:09:42seus desafios de integração imagina aqui
- 00:09:44que cada marca tem um jeito Tem um
- 00:09:46posicionamento tem uma gestão né
- 00:09:48responsável e você junta duas já eram
- 00:09:51duas holdings né então além de juntar
- 00:09:54várias marcas aí você começa a ter
- 00:09:55overlap entre marcas você tem visões de
- 00:09:58holding diferente então é um período de
- 00:10:00integração certo então vamos ver os
- 00:10:03resultados da empresa n considerando
- 00:10:06tudo isso tá eh eu peguei o o de
- 00:10:09propósito aqui a apresentação que ela é
- 00:10:11mais objetiva né tem 20 slides o release
- 00:10:13é maior né já sabia que ia gastar um
- 00:10:15tempo aí nessa parte Inicial e bora lá
- 00:10:18asas 2154 agora eu tô falando correto né
- 00:10:21então eles destacaram muito o ano né da
- 00:10:24fusão né da transação é um ano
- 00:10:27transformacional que é verdade a gente
- 00:10:29nunca teve nada parecido né aqui no no
- 00:10:32mercado brasileiro uma empresa com
- 00:10:34tantas marcas com portfólio tão
- 00:10:36diversificado irrecv né que eles estão
- 00:10:39querendo dizer do do valor das marcas e
- 00:10:41tudo mais né no mercado gigante isso
- 00:10:45aqui é bem interessante também né a
- 00:10:46forma deles trabalharem preservando a
- 00:10:49autonomia das marcas porque só assim
- 00:10:51você consegue ser né um o House of
- 00:10:54brands de verdade né o cara criativo que
- 00:10:58vai bolar a coleção lá ele tem que ter
- 00:11:00identidade daquela marca não adianta
- 00:11:02você ter n uma equipe só e falar assim
- 00:11:04ah não pra Farm Vamos fazer um negócio
- 00:11:06assim PR er vão fazer assado não faz
- 00:11:09muito sentido então isso aqui é bem
- 00:11:11interessante numa integração dessa é
- 00:11:13complicado né porque aí meu amigo você
- 00:11:15junta muito Cacique numa sala ali e eles
- 00:11:19têm que se acertar né então é Um Desafio
- 00:11:23o crescimento de receita a gente já vai
- 00:11:25ver lá no geral Foi bem bom para a
- 00:11:27empresa é interessante que eles tiveram
- 00:11:30algumas marcas com umas performan muito
- 00:11:32fortes e enfim aí lá no release dá para
- 00:11:35ver em mais detalhes né equilíbrio de
- 00:11:37performance né aqui na apresentação eles
- 00:11:39deram uma uma bela caprichada assim para
- 00:11:42ficar mais bacana mas é um crescimento
- 00:11:44bom né um crescimento 15% ano contra ano
- 00:11:4612% em relação ao anterior tá muito bom
- 00:11:51n você vê que eles destacam positivo ó
- 00:11:54das nossas quatro unidades de negócio
- 00:11:55três cresceram muito forte Então tá com
- 00:11:58performan um pouco mistas o que não é um
- 00:12:01problema mas é uma coisa para se
- 00:12:02acompanhar tá não é uma coisa para eh
- 00:12:06enfim é um ponto que ficou meio ali né
- 00:12:08escondido mas que é importante né Eu tô
- 00:12:11aqui para justamente Isso tirar né da
- 00:12:13desse debaixo do tapete para se prestar
- 00:12:16atenção tá Mas no geral tudo muito bom
- 00:12:18ainda
- 00:12:19eh que mais né então eles estão ainda
- 00:12:23trabalhando lá o vestuário democrático
- 00:12:25né Principalmente a ering E desde que a
- 00:12:28soma tinha adquirido ela já estava
- 00:12:29fazendo um trabalho de resgate que já
- 00:12:31tinha dado bastante certo mas
- 00:12:33aparentemente ainda não está no nível
- 00:12:34que eles desejam eles ainda enxergam um
- 00:12:37potencial maior e tal que tem que
- 00:12:39performar melhor em termos de Margem
- 00:12:41Isso é óbvio né porque a soma sempre
- 00:12:43reportava o resultado dela ex ering a
- 00:12:46gente via a diferença muito grande das
- 00:12:48outras marcas da soma para a ering por
- 00:12:50mais que ela já tenha melhorado muito né
- 00:12:52então a ideia aqui é continuar evoluindo
- 00:12:54a parte de vestuário democrático né que
- 00:12:56é onde está a ering né então aqui foi um
- 00:13:00lugar que cresceu forte também eles
- 00:13:02destacaram muito celin né para mostrar
- 00:13:04que tá bem intenso assim o o né a a
- 00:13:08movimentação o aceite dos produtos
- 00:13:11embora a gente saiba que no final né
- 00:13:13paraa análise financeira da empresa né
- 00:13:15Eu prefiro trabalhar com cellout muito
- 00:13:17mais né porque é ap ponta Então o que
- 00:13:20eles quiseram que que eles destacaram
- 00:13:21tanto o cellin aqui né para mostrar que
- 00:13:24eles estão alimentando bastante ali né
- 00:13:27os os pontos de venda né os canais de
- 00:13:30venda deles e isso né É É um é um é um
- 00:13:33movimento de tempo oposto né a gente tá
- 00:13:36alimentando muito e isso vai ter saída
- 00:13:38lá na frente depois
- 00:13:40né para multimarcas e tudo mais
- 00:13:42vestuário feminino Opa tá aqui lembrando
- 00:13:47que eles reorganizaram né então tem
- 00:13:48vestuário democrático que a gente acabou
- 00:13:50de ver vestuário feminino onde estão as
- 00:13:52principais marcas né da da empresa quer
- 00:13:58dizer tem a Agora não é mais principais
- 00:14:00né na época da soma eram as principais
- 00:14:02marcas mas talvez o maior número de
- 00:14:05marcas não sei nem se isso é verdade né
- 00:14:07mas enfim tem marcas importantes como
- 00:14:09por exemplo a Farm a Farm Talvez seja a
- 00:14:11marca mais relevante Aí de todo o grupo
- 00:14:13hoje né crescendo muito isso é bem
- 00:14:15Positivo né crescendo 23% é bastante né
- 00:14:19Eh destaque claro né para farm no Brasil
- 00:14:23no exterior que já vinha crescendo
- 00:14:24bastante já contribui muito com o
- 00:14:26resultado da da da asas inteiro tá o
- 00:14:30segmento vestuário masculino é o que tá
- 00:14:32né enfim é o que tá tendo um pouco de
- 00:14:36reorganização né que enfim eles
- 00:14:40descontinuaram algumas marcas e tudo
- 00:14:42mais isso é importante para entender
- 00:14:44esse resultado tá então também ó
- 00:14:47crescendo muito forte o sim de destaque
- 00:14:49todas as taxas cresceram duplo dígito
- 00:14:52sem starce de 20% mas aqui eles estão
- 00:14:55eles descontinuaram quer dizer eles
- 00:14:56descontinuaram marcas em todos os
- 00:14:58segmentos né Mas no geral uma
- 00:15:00performance muito boa Você nota que eles
- 00:15:02só falaram de três né três das quatro
- 00:15:05unidades né tiveram crescimento forte
- 00:15:07que são as três que estão aqui né então
- 00:15:09calçados foi um TR mais fraco não tá nos
- 00:15:11destaques por isso que eu falei né tem
- 00:15:13que prestar atenção esses detalhezinhos
- 00:15:16assim para pegar porque senão a empresa
- 00:15:18vai querer destacar só o que é ponto
- 00:15:20Positivo né então muita coisa para
- 00:15:23integrar então o o o principal do
- 00:15:25resultado da asas nesse trimestre foi
- 00:15:27nesse trimestre não no ano inteiro foi
- 00:15:29integração então é muita coisa para
- 00:15:31integrar para juntar o que que dá para
- 00:15:34juntar que que dá para tirar de de né de
- 00:15:37redundante né O que que dá para ter
- 00:15:39sinergia e no qual mesmo o pessoal falou
- 00:15:42muito a gente teve dis sinergias esse
- 00:15:45ano né teve despesas a mais né por por
- 00:15:49conta
- 00:15:50da da incorporação né da junção do grupo
- 00:15:54que tipo precisou para arrumar a casa né
- 00:15:56Então esse é um ponto importante para
- 00:15:58entender a gente já vai ver o principal
- 00:16:00número o principal dado financeiro desse
- 00:16:02resultado entendeu O porquê disso né
- 00:16:04para 2025 né eles trabalham ali com
- 00:16:07orçamento e tal né eles já estão
- 00:16:09comentando que já vai né melhorar bem né
- 00:16:13porque o orçamento que eles traçar agora
- 00:16:15para 2025 já tá considerando né várias
- 00:16:19dessas transformações dessas mudanças
- 00:16:22Por falar em 2025 Eles já destacaram
- 00:16:24logo de cara aqui né então otimizar
- 00:16:26locação de Capital né iniciativas de
- 00:16:28melhor retorno tão calçados né tá aqui
- 00:16:32retomada do crescimento né você vê
- 00:16:34podiam ter colocado ali nos destaques o
- 00:16:36resultado de calçados né isso que eu
- 00:16:38falo importante tá atento nessas coisas
- 00:16:41né enfim reduzir despesa no conceito de
- 00:16:46loja e tal o o o feijão com arroz ali da
- 00:16:49operação na verdade todos são né feijão
- 00:16:52feijão com arroz de cada marca né o
- 00:16:54vestuário feminino foco na Farm que é a
- 00:16:56principal marca Abrir novas l
- 00:16:59de novos conceitos com colabs e afins e
- 00:17:03tudo mais no democrático também aí é uma
- 00:17:06out estratégia né então é legal ter
- 00:17:08essas verticais porque aí você dá um
- 00:17:11foco né no no trabalho mas ainda
- 00:17:14respeitando cada cada modelo de negócio
- 00:17:17né porque é diferente o que aig precisa
- 00:17:19fazer diferente o que a Farm precisa
- 00:17:21fazer do que uma né arizo precisa fazer
- 00:17:25né no vestuário masculino tem os seus
- 00:17:28pontos então aqui que eu falei né eles
- 00:17:31continuaram três marcas no V vestuário
- 00:17:34masculino né para otimizar o portfólio e
- 00:17:37acabou impactando bastante alguns
- 00:17:39números né Então pensa você tem que
- 00:17:40descontinuar a marca é gente indo embora
- 00:17:43é stock que tem que vender então isso
- 00:17:46aqui impactou bastante né o resultado
- 00:17:49então despesa corporativa né o padrão
- 00:17:52normal tal e aqui tem umas modelos de
- 00:17:54loja e tal né tudo para mim parece tudo
- 00:17:57muito bonito claro né não sou experte no
- 00:18:01assunto mas parece muito legal e bora lá
- 00:18:04né ver os destaques primeiros depois os
- 00:18:07resultados né você vê a receita
- 00:18:10crescendo igual já deu para ver lá né
- 00:18:12tanto no ano quanto no no acumulado aqui
- 00:18:15né acumulado não né no trimestre no
- 00:18:17acumulado do ano um crescimento bom tá
- 00:18:20algumas marcas estão performando muito
- 00:18:21forte a gente já vai ver ali outras nem
- 00:18:24tanto Mas no geral tá um resultado bom
- 00:18:26você vê uma pressão de Margem Brut que é
- 00:18:29primeiro momento né você não gostaria de
- 00:18:33ver porque assim é toda essa questão de
- 00:18:35fusão e na integração e tal não deveria
- 00:18:38impactar muito na margem bruta né
- 00:18:40deveria impactar mais na margem eit
- 00:18:42Entra lá os gastos porém lembra que eu
- 00:18:44falei lá da descontinuidade de três
- 00:18:47marcas e tal masculino isso pesa na
- 00:18:49margem bruta porque os caras tem que
- 00:18:51vender estoque tem que liquidar e tal
- 00:18:53então pesa na margem bruta tá então a
- 00:18:56margem bruta eles até explicaram no c
- 00:18:58tem vários componentes né nessa queda
- 00:19:01mas a maior parte deles está relacionado
- 00:19:04direto ou indiretamente com a integração
- 00:19:06e seria assim né efeitos oneof cham né
- 00:19:10que não devem se repetir uma vez que a
- 00:19:12hora que zerar Zerou
- 00:19:14né até tá ok Nem foi uma grande queda
- 00:19:17também né mas o que acontece o lucro
- 00:19:19bruto fica mais pressionado né com a
- 00:19:21queda de Margem bruta creso de receita
- 00:19:23foi bom não foi Espetacular quer dizer
- 00:19:25vai 15% É bom né No ano 10 né Talvez um
- 00:19:29pouco mais Modesto perdendo né um ponto
- 00:19:31de Margem bruto o lucro bruto fica mais
- 00:19:33apertado e aí né Entra o peso das
- 00:19:36despesas de integração mesmo que entra
- 00:19:39no operacional né vai aparecer lá no
- 00:19:41ebitda bastante coisa e no lucro li at
- 00:19:44um impacto adicional né que é a
- 00:19:46depreciação amortização que também
- 00:19:48aumenta com né uma empresa maior com
- 00:19:51mais marcas então isso dá até pra gente
- 00:19:53ver aqui na nossa tabela né isso que não
- 00:19:56pegou o ano inteiro ainda né vamos ver
- 00:19:58outro trimestral trimestral acho que dá
- 00:19:59para ver melhor ainda essa crescimento
- 00:20:03aqui ó olha só como é que disparou as
- 00:20:04despesas de depreciação e armotização
- 00:20:06claro né você tem mais um monte de marca
- 00:20:10lá e tal na empresa muito maior e talvez
- 00:20:12tenha entrado algum impairment aqui tá
- 00:20:14Eu não me lembro de verdade que se
- 00:20:16Entrou mas um um peso grande então pós
- 00:20:18ebit ainda tem esse Se a gente fosse
- 00:20:21olhar ebit né a gente pode olhar aqui
- 00:20:23também ebit eh você vê uma pressão maior
- 00:20:26ainda no resultado né porque tem um
- 00:20:28componente da depreciação e amortização
- 00:20:30esse menos preocupante né com certeza
- 00:20:33então o ebit ó você vê caiu bem do ano
- 00:20:35por out juntando aind no resultado
- 00:20:38financeiro né que deu uma
- 00:20:40pioradas né teve questões tributárias
- 00:20:43nesse ano que e a gente já vou falar que
- 00:20:46é um outro ponto importante do resultado
- 00:20:48Mas você v um lucro líquido bem mais
- 00:20:50fraco do que vai deveria ser Vamos
- 00:20:52colocar assim então isso que é
- 00:20:55importante é essa hora aquilo que eu
- 00:20:57falei no começo aí que você vai tomar as
- 00:20:59decisões sem só parando aqui vamos supor
- 00:21:01que vocês só olhassem isso no resultado
- 00:21:04tá fazer a análise crítica né ess esses
- 00:21:08impactos na margem bruto são
- 00:21:10preocupantes muito pouco porque aí oof
- 00:21:13vai passar vai descon continuar vendeu o
- 00:21:16stock fechou a loja gastou lá o que
- 00:21:18precisou Zerou a vida que segue certo os
- 00:21:20gastos no EB são no operacional ali são
- 00:21:25preocupantes não é que não são
- 00:21:27preocupantes né mas claro que você vai
- 00:21:29ter um grau grande de gastos
- 00:21:31extraordinários pela junção das empresas
- 00:21:33porém né só que a empresa precisa
- 00:21:37mostrar uma estrutura mais enxuta não é
- 00:21:39automático aqui na mergem Bruta É meio
- 00:21:41automático né fechou as marcas fechou as
- 00:21:44LG vendeu o estoque vendeu matéria prima
- 00:21:46estav falando tem que vender matéria
- 00:21:47prima não só produto pronto liquidar é
- 00:21:50um trampo desgraçado fechou velho volte
- 00:21:52sozinho não precisa grande esforço aqui
- 00:21:55esses gastos não tá não é assim
- 00:21:57automático lá gastamos Claro que tem
- 00:22:00gasto que é automático tipo
- 00:22:02consultoria do processo de fusão você
- 00:22:04pagou lá os caras fizeram o trabalho não
- 00:22:07vai pagar de novo não vai precisar mas
- 00:22:09tem que ser feito um trabalho para
- 00:22:12otimizar né fazer aquilo lá né cortar os
- 00:22:16gastos redundantes otimizar a estrutura
- 00:22:18né organizar como é que vai ficar agora
- 00:22:21lá desde a parte de outsourcing do
- 00:22:24logística e tudo mais né até vendas e
- 00:22:28tudo mais então aqui não é que não é
- 00:22:31preocupante que é só desconsiderar mas
- 00:22:34também não é para ficar desesperado
- 00:22:36porque se a empresa fizer um bom
- 00:22:38trabalho nesse período de integração
- 00:22:40aquele orçamento que eles falaram que já
- 00:22:41tá mais equilibrado e tudo mais né a
- 00:22:44tendência que fique mais enxuta a gente
- 00:22:46já vai ver o número né quer dizer aqui
- 00:22:48eu nem sei se eles colocaram
- 00:22:50né pessoal destacou os pontos positivos
- 00:22:53né e os tem aqui a gente já vai ver né o
- 00:22:57grande ponto se Man estou aqui
- 00:22:59crescimento muito alto de despesa quer
- 00:23:01dizer não foi muito alto sinceramente né
- 00:23:03mas cresceu bem acima do lucro bruto
- 00:23:05pressiono muito o ebit daí contando né
- 00:23:08com depreciação amortização e resultado
- 00:23:10financeiro pesando n no final dá um e
- 00:23:12imposto ainda né dá um o lucro líquido
- 00:23:15mais baixo Mas vamos voltar lá então
- 00:23:17aqui precisa acompanhar se a empresa vai
- 00:23:19fazer um bom trabalho ela tem todas as
- 00:23:21condições de otimizar isso aqui e p ter
- 00:23:24um resultado Fantástico todas as
- 00:23:26condições Mas ela tem que fazer o alguma
- 00:23:28coisa diferente desse que só vai e aí
- 00:23:31depreciação e amortização né danes a
- 00:23:34gente sabe né quem quiser quem quiser
- 00:23:37não né O que vocês deveriam fazer abre
- 00:23:38lá dfp não vou abrir hoje porque todo
- 00:23:41vídeo que eu faço ó né tem um ponto
- 00:23:43chave ali ou paro aqui abro a dfp e
- 00:23:46mostra agora tá na conta de vocês abre
- 00:23:48lá a dfp vê o que que tá amortizando
- 00:23:50mais né vê se tá tranquilo Se é só né as
- 00:23:54questões da Marx tá amortizando né a
- 00:23:56parte da aquisição e tudo mais para
- 00:23:58ficar tranquilo o resultado financeiro
- 00:24:00aí não tem muito o que fazer também né
- 00:24:02taxa de juros tá mais elevada ã tem que
- 00:24:04dar vamos dar uma olhada na dívida esse
- 00:24:06aqui eu vou olhar com vocês vou dar uma
- 00:24:07colher de chá vê se você vê que teve um
- 00:24:11aumento grande aqui né Mas
- 00:24:14provavelmente a gente tá considerando
- 00:24:16aqui o Opa pegue complate
- 00:24:20errado tá considerando aí valores de
- 00:24:23leasing né para chegar nesse 4.3 sem o
- 00:24:26leasing né ficando um um um valor um
- 00:24:28pouco mais alto né mas já bem mais
- 00:24:31razoável e lembrando né o ebitda ele tá
- 00:24:34pressionado por todos esses efeitos
- 00:24:37Então como uma empresa um resultado que
- 00:24:40é né sempre teve é esperado que você vai
- 00:24:42gerar mais caixa vai
- 00:24:45desalavancado financeiro paraa frente né
- 00:24:47aqui aumentou bastante o lz né Tem 800
- 00:24:50milhões na conta então a dívida dívida
- 00:24:53mesmo é só três né ao contrário
- 00:24:57desses desculpa três é total né 2.5 fica
- 00:25:00só ali ah na verdade aqui já tá ajustado
- 00:25:02já tá
- 00:25:052.4 perfeito Então vamos continuar aqui
- 00:25:08com a nossa análise vamos ver as linhas
- 00:25:11de negócios né então aqui que foi a
- 00:25:13linha Pior né não é que eles esconderam
- 00:25:16né também não tô não não talvez tenha
- 00:25:18exagerado um pouco mas não deram o mesmo
- 00:25:21destaque né então você vê as receitas de
- 00:25:23calçados foi meio fraco mesmo né então
- 00:25:26algumas marcas até performaram bem sout
- 00:25:29foi bom né
- 00:25:30Eh você tem um sem stor legal ah não
- 00:25:33desculpa isso é loja própria não é sem
- 00:25:35stor
- 00:25:36seim base
- 00:25:39comparativas sim na média né
- 00:25:41provavelmente não tem todos todas as
- 00:25:43marcas aqui todos os destaques Mas
- 00:25:45algumas marcas performaram meio mal né
- 00:25:46Acho que shuls pelo que eu me lembro lá
- 00:25:48e tal shuts né não é shuls então tem que
- 00:25:52dar uma uma acertada na na na linha lá
- 00:25:55mas tá indo bem as marcas né ar é uma
- 00:25:58marca forte tá performando legal né
- 00:26:01enfim não não é nenhum desastre mas isso
- 00:26:03aqui seria um resultado meio fraco né
- 00:26:05daria uma preocupação maior no resultado
- 00:26:08n da asas como um todo os outros bu né
- 00:26:12Business units estão indo muito bem né
- 00:26:15crescimentos bem fortes né dois dígitos
- 00:26:18para mais para 20% com sem storce
- 00:26:20positivo Farm crescer no exterior que é
- 00:26:23bem é bem importante né o sellout forte
- 00:26:26né também né É bem legal então elas
- 00:26:29estão indo bem tá aqui sem grandes
- 00:26:31Segredos vin as marcas principalmente da
- 00:26:33soma né mas tinham algumas da arezo no
- 00:26:36vestuário democrático que o principal é
- 00:26:38bom acho que agora só ficou ering né
- 00:26:39eles
- 00:26:41enf deve ser só ering né um resultado
- 00:26:45bom também tá então recuperando aí celin
- 00:26:48com multimarcas cellout tá bom forte
- 00:26:51ecommerce indo bem sem storce quase dois
- 00:26:54dígitos indo bem também tá apenas o
- 00:26:57infantil não foi bem Beleza bem não vai
- 00:27:00ser tudo né que vai forte numa empresa
- 00:27:02com tantas marcas no vestuário masculino
- 00:27:05que eles estão né transição da gestão
- 00:27:07simplificando o portfólio né tem esses
- 00:27:10né atritos Mas no geral né a perform
- 00:27:14tipo a reserva é uma marca muito forte
- 00:27:16né Muito boa vai ser o o flagship né da
- 00:27:19V estória masculino já que ening né É
- 00:27:22bem masculino mas entra outra categoria
- 00:27:25Mas enfim né tá performando muito bem
- 00:27:28sem stor sa de dois dígitos receita
- 00:27:30crescendo nos 20%
- 00:27:32tranquilo e isso a gente viu todos né
- 00:27:35então o de calçados que precisa dar um
- 00:27:37tapa Mas no geral foi bom então você vê
- 00:27:39que a performance né de vendas né no Top
- 00:27:42Line tá bom dasas foi bem bom né nesse
- 00:27:45ano de integração ali um ajuste ali nos
- 00:27:47calçados Mas beleza né o birman ficou
- 00:27:49como CEO da empresa e é no e é na
- 00:27:53cozinha dele que tá o BO né tá nos
- 00:27:55calçados lá mas enfim não não vejo uma
- 00:27:58grande preocupação quanto a isso O
- 00:28:00grande problema que pressionou bastante
- 00:28:02o resultado da empresa foi o aumento de
- 00:28:04despesa né que a gente já discutiu então
- 00:28:06a margem bruta ajudou você vê né o o o
- 00:28:10crescimento aqui da receita foi até bom
- 00:28:12né 13 15 beleza mas perdeu um pouquinho
- 00:28:15de Margem bruta parte pelos motivos que
- 00:28:17a gente já comentou ó tá aqui stoes
- 00:28:19vestuário masculina eh liquidação né Tá
- 00:28:23aceleração de vendas leias liquidação de
- 00:28:26marca descontinuar ah T fornecedor mesma
- 00:28:29coisa né tem que ajeitar as contas a
- 00:28:32receber ajuste valor presente vende
- 00:28:34estoque né um trabalhinho fazer isso aí
- 00:28:37pressionou a margem bruta certo aí no
- 00:28:40ebit né principais são os custos de
- 00:28:43integração impactos temporários de
- 00:28:45integração né eles começaram a lançar
- 00:28:48calçados com a marca Farm eing né
- 00:28:51interessante também né outros
- 00:28:53investimentos e projetos queo você gasta
- 00:28:56para crescer né Então essas despesas que
- 00:29:00a empresa precisa arrumar aquilo que eu
- 00:29:02falei tem coisa temporária que vai
- 00:29:04resolver meio que sozinha tem mas tem
- 00:29:07coisas que vai depender da competência
- 00:29:09deles resolverem tá então dá um ebit com
- 00:29:12a margem pressionada mais fraco né
- 00:29:15tirando ali os impactos de resultado
- 00:29:17financeiro depreciação e imposto de
- 00:29:19renda vai ver um lucro líquido bem
- 00:29:20abaixo né 30%
- 00:29:23abaixo a gente já comentou também ã
- 00:29:29tá esse B aqui já tá ajustado Ah tá esse
- 00:29:32aqui é só o quarto trimestre desculpa né
- 00:29:35então se você olha o ebit da contábil do
- 00:29:37quarto trimestre né aparece um desastre
- 00:29:39né o ebit da lucro dá um prejuízo é por
- 00:29:42isso que a galera surtou aí
- 00:29:44completamente igual eu mostrei no começo
- 00:29:46do vídeo aí você vai ver qual é a
- 00:29:48diferença né do que eles estão
- 00:29:49reportando aí de recorrente para
- 00:29:51contábil né é simplificação de portfólio
- 00:29:55que a gente falou ajustar estoque
- 00:29:57imperm pagar multa né você vai fechar
- 00:29:59Ali vai pagar multa sei lá do aluguel da
- 00:30:01loja de um contrato qualquer que você
- 00:30:03tem demissão e tudo mais então né tem aí
- 00:30:0760 milhões de gastos isso aqui é despesa
- 00:30:10extraordinária da fusão propriamente
- 00:30:12dita né Então esse é tranquilo também né
- 00:30:16Aí tem programa de incentivo de longo
- 00:30:17prazo né que o pessoal ajusta né Vocês
- 00:30:20sabem que eu não gosto de ajustar Então
- 00:30:21por mim esses 30500 seria ajustado aí
- 00:30:24bastante mudança contábil né eh enfim
- 00:30:29devido à aquela alteração que a gente tá
- 00:30:31vendo aí todas as empresas estão tendo
- 00:30:33um impacto umas maiores outros menores
- 00:30:36né E essas reclassificações geraram
- 00:30:38Impacto né de uma vez maior do que o
- 00:30:40impacto corrente mas esse é um ponto né
- 00:30:44e a princípio essas mudanças tributárias
- 00:30:47elas vão prosseguir né não é que vem um
- 00:30:51não recorrente tributário mas ele tem
- 00:30:53duas coisas uma É que muita coisa foi
- 00:30:55reconhecida agora então o impo que vai
- 00:30:59constante né daqui em diante não vai ser
- 00:31:01tão grande e segundo a empresa falou aí
- 00:31:04eu já não posso garantir a empresa falou
- 00:31:07no Call e muitas das coisas né eles não
- 00:31:10concordam e eles enxergam uma boa
- 00:31:12possibilidade de reverter né com recurso
- 00:31:15judicialmente em afins aí né uma coisa
- 00:31:18bem mais incerta não dá para contar com
- 00:31:21isso então é um não recorrente entre
- 00:31:24aspas essa questão tributária né vai
- 00:31:27persistir um impacto não vai ser tão
- 00:31:30grande igual agora nesse trimestre e a
- 00:31:33empresa acha que muito ela consegue
- 00:31:34reverter mas aí é bem certo né bem vamos
- 00:31:39ver então o impacto no lucro líquido é
- 00:31:42mais ou menos parecido né com impacto
- 00:31:44financeiro maior
- 00:31:46hã então tem o qu os ajustes do ebit da
- 00:31:50anteriores A depreciação e amortização
- 00:31:52né que mudou a parte tributária
- 00:31:54engraçado né eles não destacaram muito
- 00:31:57resultado
- 00:31:59financeiro aqui né a dívida líquida
- 00:32:02e você vê que a dívida reportada deles
- 00:32:05tá bem diferente né Tá 1.1 à vez então o
- 00:32:08que que você faz quando você vê uma
- 00:32:10diferença grande assim ó né de dívida
- 00:32:12reportada para o que tá lá no contábil
- 00:32:15você tem que ir lá Abrir e ver as contas
- 00:32:17para ver o que que os caras estão
- 00:32:19contando certinho então vamos ver o
- 00:32:20caixa Nossa aqui tá certo 700 milhões
- 00:32:24batendo com o que eles estão reportando
- 00:32:25ok né eles t os contratos que eles estão
- 00:32:28somando aqui beleza né Isso aí não dá
- 00:32:31muita diferença a dívida bruta aqui tá
- 00:32:352.6 né exatamente a dívida bruta que a
- 00:32:38gente tem então até aqui não tem nada
- 00:32:40diferente então os grandes pontos estão
- 00:32:42né nos ajustes aqui né porque enfim quer
- 00:32:47dizer na verdade o que 2.7 com 700 Vai
- 00:32:50dar 2
- 00:32:51Ah descobri onde é que tá o grande ponto
- 00:32:53tá vendo tem que fazer essa análise nem
- 00:32:54eu tinha me tocado nisso n Qual que é o
- 00:32:56grande ponto aqui aqui né tá no ebit da
- 00:32:59ajustado que eles estão calculando esse
- 00:33:02aqui é aquele ebit da contábil que a
- 00:33:04gente viu a reconciliação aqui em cima
- 00:33:06né É É isso aqui ó o ebit da
- 00:33:13contábil negativo 42 então o problema
- 00:33:16não tá no endividamento exatamente
- 00:33:19endividamento tá do jeito que sempre foi
- 00:33:21ali né uma vez mais ou menos não é um
- 00:33:23problema problema tá no ebit da contábil
- 00:33:26que tá muito alto ou tá muito baixo né
- 00:33:29se você dividir né isso aqui pelo ebit
- 00:33:32lá ajustado aí daria o mesmo nível de
- 00:33:34endividamento de sempre n um pouquinho
- 00:33:36mais pouquinho menos Então é isso que
- 00:33:38vocês T que fazer quando aparece uma
- 00:33:39coisa diferente olha lá onde tá dando a
- 00:33:43diferença é porque fica todo mundo
- 00:33:44desesperado por que que tá dando tanto
- 00:33:46aqui na tabela e tanto e a empresa Falou
- 00:33:48tanto no release vocês tem que olhar lá
- 00:33:50e ver de onde tá a diferença é isso que
- 00:33:52é analisar a empresa né não é só ficar
- 00:33:54vendo se veio bom se veio ruim né já viu
- 00:33:58na verdade a dívida não aconteceu muita
- 00:33:59coisa né É o ebit da contábil e tá muito
- 00:34:02baixo e a empresa tá reportando isso
- 00:34:04aqui sobre o ebit do ajustado tá escrito
- 00:34:06aqui né não é nenhum
- 00:34:09segredo e é isso tá pessoal essa foi aí
- 00:34:13a análise da asas que a galera
- 00:34:15absolutamente surtou vocês viram que não
- 00:34:17tem nada de absurdo de extraordinário né
- 00:34:20que que eu achei assim de diferente foi
- 00:34:24mais a que a a assim eu eu achei que
- 00:34:27eles não não destacaram tanto aquela né
- 00:34:30a performance mais fraca ali dos
- 00:34:31calçados embora estava lá né ninguém
- 00:34:33escondeu nada só não destacaram mas o
- 00:34:36resto tá tudo escrito ali não tem nada
- 00:34:38nenhum segredo não tem uma análise
- 00:34:40elaborada então não tem motivo para
- 00:34:42vocês ficarem tão desesperado assim né
- 00:34:44ficar perdido não saber o que fazer não
- 00:34:47teve nada de muito diferente de uau
- 00:34:50precisa entender disso daquilo né o
- 00:34:52endividamento a gente viu ali é mais né
- 00:34:55uma questão ali do do do bit né do
- 00:34:58denominador do que do numerador sobre a
- 00:35:01questão tributária não tem essa talvez
- 00:35:03serja um pouco mais difícil de entender
- 00:35:04né mas cara se você tá investindo em
- 00:35:06ações no Brasil e tem uma mudança
- 00:35:09tributária importante de um ano pro
- 00:35:10outro você tem que se virar e entender o
- 00:35:12que tá acontecendo porque isso aí
- 00:35:14impacta todas as empresas umas mais
- 00:35:16outras menos né quase todas
- 00:35:18né é uma coisa que você tem que se virar
- 00:35:21ir atrás porque não vai ser problema só
- 00:35:23na asas vai ser em várias outras
- 00:35:25empresas né el tem que correr atrás de
- 00:35:27novo não foi difícil tá analisar não tem
- 00:35:30nada de difícil aqui certo então é um
- 00:35:33ponto que vocês precisam trabalhar e
- 00:35:35melhorar um lucro de 1 bilhão não
- 00:35:37recorrente tributário é aquele questão
- 00:35:39né é Não recorrente entre aspas Mas eu
- 00:35:42expliquei bem isso vamos ver os
- 00:35:44destaques aqui né Essa é uma análise que
- 00:35:46a ia pode errar né entre aspas não errar
- 00:35:50mas ela vai ver o número ali e ela não
- 00:35:52vai ter essa visão que a gente tem de
- 00:35:54longo prazo do que que é permanente do
- 00:35:56que que é temporário então ó né Eu já vi
- 00:35:58que veio a nota TR aqui regular e
- 00:36:01olhando friamente né Não dá não dá para
- 00:36:03dizer que tá errado mas vamos ver a
- 00:36:05frase aqui é o
- 00:36:07conclusão crescimento sólido de
- 00:36:11receita unidade de vestuário to é vai as
- 00:36:14vestuários foram bem de calçados que não
- 00:36:16ebit avançou mas a margem pressionado
- 00:36:18por despesas operacionais principal
- 00:36:19ponto do resultado lucro do caiu
- 00:36:22principalmente com carga tributária
- 00:36:23perfeito mas amortização normal
- 00:36:26estrutura ser saudável o resultado foi
- 00:36:28misto assim não dá para dizer que tá
- 00:36:30errado é isso só que aí onde entra a
- 00:36:33nossa parte a parte de valor mesmo da
- 00:36:36análise é entendeu o quanto isso impacta
- 00:36:38o quanto isso é permanente o quanto isso
- 00:36:41realmente né vai preocupante né para o
- 00:36:45resultado da empresa ou é algo que
- 00:36:47aconteceu e provavelmente vai ficar tudo
- 00:36:48certo é aí que a galera tem uma
- 00:36:50dificuldade imensa né imensa eh para
- 00:36:53mais para menos então Os caras vê
- 00:36:55resultado ruim acham que tá tudo bem Vê
- 00:36:57um resultado e tipo da Renner lá né que
- 00:37:00foi uma coisa séria mas que ela tinha
- 00:37:01tudo para se recuperar e acha que a
- 00:37:03Renner ia acabar né aqui que o pessoal
- 00:37:05não consegue tomar as decisões né Então
- 00:37:07essa é uma parte que vocês precisam
- 00:37:09trabalhar muito tá muito mesmo e aí
- 00:37:13vamos seguir aqui pro nosso
- 00:37:16comentário mercado batendo sem dó né
- 00:37:19tava R 90 de cotação para 26 meu Deus
- 00:37:2376% de pancada por isso que vocês não
- 00:37:26podem ficar ó lembra do básico do básico
- 00:37:29é não se preocupar com variação de
- 00:37:31cotação curto prazo mas se você não tem
- 00:37:33o entendimento do resultado né fica
- 00:37:36difícil da pessoa não se preocupar
- 00:37:38Porque se ela não entende o resultado o
- 00:37:40que ela entende é isso aqui que caiu
- 00:37:4270% E aí o povo já tá soltando a franga
- 00:37:45lá embaixo
- 00:37:47né então vamos lá resultados do Ah deixa
- 00:37:52eu ler aqui o anterior aqui ainda não
- 00:37:54tinha juntado né era Ares ainda nem
- 00:37:56adianta V na
- 00:37:58verdade do ano de 2024 então primeira
- 00:38:02coisa vou colocar isso aqui né primeiro
- 00:38:07ano ano da empresa como asas
- 00:38:15254 o ano foi muito intenso e
- 00:38:21na
- 00:38:25integração das marcas e processos então
- 00:38:30começar do Top Line pro Bottom Line que
- 00:38:32é o que eu geralmente faço né uma
- 00:38:34performance de vendas em geral está boa
- 00:38:39muito boa né 20% É muito bom boa com
- 00:38:45alguns itens com
- 00:38:49maior
- 00:38:51diade
- 00:38:53principalmente calçados né a gente viu
- 00:38:58calçados não
- 00:39:00calçadas vamos
- 00:39:03lá
- 00:39:07custos maior lançamento de custos a
- 00:39:12margem bruta devido ao
- 00:39:16descon descontinuo
- 00:39:19descontinuidade de algumas marcas
- 00:39:35op de novo é isso é ruim cara fazer duas
- 00:39:39coisas ao mesmo tempo já tá pensando em
- 00:39:41um monte de coisa e ter que escrever
- 00:39:42ainda
- 00:39:43né lançamento maior de
- 00:39:47despesas
- 00:39:51administrativas devido aos custos de
- 00:39:55integração né ô
- 00:39:59é tem integração e mais
- 00:40:04o novo
- 00:40:07planejamento Beleza então isso aqui é
- 00:40:10importante tá tem custo extraordinário
- 00:40:11com a fusão um monte né é o principal
- 00:40:14motivo ali do do ebit da contáb ter
- 00:40:18ficado tão negativo mas tem custos
- 00:40:20maiores que não é só da fusão né que é
- 00:40:24dessa reorganização desse novo
- 00:40:26planejamento e tudo mais que é onde eu
- 00:40:28falei que a empresa tem que caprichar né
- 00:40:30trabalhar melhor não trabalhar melhor
- 00:40:32mas fazer o trabalho né então resultado
- 00:40:37operacional
- 00:40:41operacional margem
- 00:40:43pressionada pelo
- 00:40:46aumento desses
- 00:40:50custos eh mais a depreciação né mais o
- 00:40:56aumento
- 00:40:57a
- 00:40:59depreciação e
- 00:41:08amortização
- 00:41:09e do ponto
- 00:41:12né o lucro
- 00:41:17líquido teve um impacto ainda
- 00:41:23maior
- 00:41:25devido à
- 00:41:28tributárias que devem Vou Colocar assim
- 00:41:31tá devem continuar impactando a empresa
- 00:41:34primeiro né que não é nenhuma garantia
- 00:41:37que eles vão reverter alguma
- 00:41:40coisa segundo que enfim a princípio é
- 00:41:43isso né Se conseguir recuperar alguma
- 00:41:45coisa ótimo certo então vamos lá
- 00:41:49e tem que falar do básico né que este
- 00:41:54ano foi fundamental na
- 00:41:58história asas
- 00:42:01eh que nasceu como uma empresa de muito
- 00:42:08destaque pelo seu tamanho né a empresa
- 00:42:11tá dando lá 15 B de
- 00:42:14receita pelo
- 00:42:16portfólio
- 00:42:18eh
- 00:42:20diversificado e de qualidade de marcas
- 00:42:24né contudo
- 00:42:27o ano foi composto por muitos
- 00:42:34desafios
- 00:42:35eh enfim com
- 00:42:39a integração das empresas e ao mesmo
- 00:42:44tempo a empresa tem empresa não ao mesmo
- 00:42:48tempo a necessidade de continuar
- 00:42:53planejando o crescimento
- 00:42:57futuro né importante acompanhar em 2025
- 00:43:03o
- 00:43:05resultado E a empresa já conseguiu né
- 00:43:11organizar Qual que é a palavra
- 00:43:13aqui ção
- 00:43:17as organizar vou colocar melhor sua
- 00:43:21operação certo então esse é o grande
- 00:43:24ponto pessoal né que deu vídeo né né ter
- 00:43:27esse resultado crítico a hora que
- 00:43:29importa né E aí essas despesas né é
- 00:43:32esperado que diminua né que resolva é
- 00:43:36garantido não isso aí é temporário pode
- 00:43:38cortar não é né esse tipo de coisa vai
- 00:43:41impactar mas o crescimento tá
- 00:43:43compensando Como é que tá o top line as
- 00:43:46marcas continuam boas senão o cara
- 00:43:48começa a falar qualquer porcaria e
- 00:43:50dane-se né então é esse raciocínio
- 00:43:52crítico que é o que faz a diferença e é
- 00:43:54isso que eu tô vendo que vocês assim tem
- 00:43:56muita dificuldade quando sai do script
- 00:43:59né quando sai do script o pessoal não
- 00:44:00consegue avaliar mais então tipo as
- 00:44:02marcas da mdias que eu sempre falo lá
- 00:44:04que na verdade não tem força como se
- 00:44:06esperava antes Todo mundo
- 00:44:09não Marc para qu e não sei o quê aí
- 00:44:14começou a vir um resultado ruim você não
- 00:44:16consegue identificar que na verdade as
- 00:44:18marcas não eram tão fortes né Camil
- 00:44:21aquela história de não sei o quê né
- 00:44:24arroz feijão todo mundo come não vai né
- 00:44:27a empresa não vai parar de vender nunca
- 00:44:28aí quando os resultados vê ruins o
- 00:44:31pessoal tem dificuldade de enxergar que
- 00:44:32ela gera muito pouco valor que ela
- 00:44:35cresceu muito por repasse de inflação e
- 00:44:37por aquisições né mas não em geração de
- 00:44:40valor então esses são os pontos Chaves
- 00:44:44são os momentos que fazem a diferença e
- 00:44:45é bem aí que vocês T dificuldade aí o
- 00:44:48que eu falei né Vai ser todo mundo
- 00:44:49pipoqueiro então não seja um pipoqueiro
- 00:44:52né identifique esse ponto né Essa
- 00:44:55fraqueza vamos dizer assim e trabalhar
- 00:44:57para melhorar n não tem outro jeito
- 00:44:59então espero que esse vídeo tenha sido
- 00:45:01muito útil para
- 00:45:02vocês para vocês orientarem aí
- 00:45:06reorganizarem a trajetória de evolução
- 00:45:08de vocês com investidores porque desse
- 00:45:11jeito meio complicado tá bem complicado
- 00:45:15beleza pessoal então por hoje era isso
- 00:45:17aí grande abraço para todo mundo e até
- 00:45:18os próximos vídeos valeu
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